Η μετοχή της Tesla ανεβαίνει 5,5% πριν το Cybercab — θα αντέξει η αποτίμηση $1.45 trillion;

Η μετοχή της Tesla NASDAQ:TSLA εκτοξεύθηκε 5,5% τη Δευτέρα, καθώς οι επενδυτές τοποθετήθηκαν ενόψει μιας κρίσιμης εκδήλωσης για την αυτονομία, φέρνοντας ξανά υπό εξέταση την αποτίμησή της $1.45 trillion.

Το χαρτί έκλεισε στα $367.95 στις 31 Αυγούστου, επεκτείνοντας το κέρδος του Αυγούστου σε περίπου 18% καθώς η ευρύτερη αγορά υποχώρησε. Η Tesla παραμένει περίπου 18% χαμηλότερα το 2026.

Τώρα η προσοχή στρέφεται στην εκδήλωση λανσαρίσματος του Cybercab την Πέμπτη στο Austin. Το όχημα, σχεδιασμένο ειδικά για αυτόν τον σκοπό, δεν έχει τιμόνι ή πεντάλ και έχει σχεδιαστεί για να γίνει κεντρικό στο δίκτυο robotaxi της Tesla.

Τα robotaxi έχουν μεγάλο βάρος στην αποτίμηση παρά τα πολύ μικρά έσοδα

Η διαφορά μεταξύ των τρεχόντων εσόδων της Tesla από τα robotaxi και της αξίας που οι επενδυτές αποδίδουν στην επιχείρηση είναι εντυπωσιακή.

Ο ανώτερος αναλυτής μετοχών της Morningstar, Seth Goldstein, εκτίμησε στις 18 Αυγούστου ότι τα robotaxi παρήγαγαν πολύ κάτω από 0,5% των συνολικών εσόδων της Tesla το 2025, ωστόσο αντιπροσωπεύουν πάνω από το 30% της εκτίμησης δίκαιης τιμής της Morningstar στα $450 ανά μετοχή.

Ο Goldstein χαρακτήρισε την ενσωμάτωση του Cybercab στον στόλο της Tesla «ένα θετικό βήμα μπροστά» για το λογισμικό αυτόνομης οδήγησής της.

Η Morningstar αναμένει ότι τα οχήματα θα έχουν σχετικά χαμηλό λειτουργικό κόστος και θεωρεί ότι η υπηρεσία ενδέχεται τελικά να αποφέρει ισχυρά περιθώρια.

Όμως αυτό αυξάνει και τις απαιτήσεις για την Πέμπτη, καθώς οι επενδυτές ήδη αποδίδουν σημαντική αξία σε κέρδη που σήμερα σχεδόν δεν υπάρχουν.

Επομένως, ένα αξιόπιστο λανσάρισμα χρειάζεται κάτι παραπάνω από μια ακόμη φουτουριστική επίδειξη.

Ο χρόνος ανάπτυξης, τα αυτόνομα μίλια, η αξιοποίηση του στόλου, το λειτουργικό κόστος και ο ρυθμός με τον οποίο μπορούν να αφαιρεθούν οι επιτηρητές ασφαλείας είναι πιθανόν να έχουν μεγαλύτερη σημασία στη συζήτηση για την αποτίμηση.

Οι ανοδικοί θεωρούν ότι το Cybercab θα ανοίξει νέο σκέλος στην αποτίμηση

Η ανοδική άποψη βασίζεται στο ότι η Tesla θα μετατρέψει τα τεχνολογικά πλεονεκτήματα σε ένα μεγάλο εμπορικό δίκτυο.

Ο αναλυτής της New Street Research, Peter Vogel, επανέλαβε τη σύσταση Buy και τον στόχο τιμής στα $600. Υποστηρίζει ότι η Tesla έχει τρία μεγάλα πλεονεκτήματα στα robotaxi: χαμηλό κόστος οχήματος, ευέλικτο μοντέλο εφοδιασμού και τεράστιο υπάρχον στόλο.

Ο Vogel βλέπει επίσης ότι η κάθετα ολοκληρωμένη, βασισμένη σε κάμερες προσέγγιση της Tesla παράγει δομικά χαμηλότερο κόστος ανά μίλι σε σχέση με ανταγωνιστικά συστήματα.

Η New Street εκτιμά ότι τα robotaxi ενδέχεται τελικά να παράγουν περισσότερα από $40 billion σε έσοδα και περίπου $15 billion σε EBIT μέχρι το 2030.

Ο αναλυτής της Wedbush, Dan Ives, είναι πιο επιθετικός.

Η TipRanks ανέφερε ότι ο Ives βλέπει τη Tesla να ξεπερνά αποτίμηση $2 trillion μέσα στο επόμενο έτος, με ένα ανοδικό σενάριο να πλησιάζει τα $3 trillion μέχρι το τέλος του 2026 εφόσον η αυτονομία και η ρομποτική κλιμακωθούν με επιτυχία.

Το επιχείρημά του καθιστά την εκτέλεση το γεφύρι μεταξύ της τρέχουσας αποτίμησης της Tesla και μιας ακόμη σημαντικής ανατιμολόγησης.

Το Cybercab πρέπει να γίνει μια κλιμακούμενη εμπορική υπηρεσία, όχι απλώς ένα ακόμη όχημα που η Tesla μπορεί να κατασκευάσει.

Μια αποτίμηση $1.45 trillion αφήνει λίγο περιθώριο για καθυστερήσεις

Ο κίνδυνος είναι ότι η ανάπτυξη της αυτονομίας από την Tesla έχει επανειλημμένα διαρκέσει περισσότερο από κάποιες προηγούμενες προβλέψεις του Elon Musk.

Ο αναλυτής της Barclays, Dan Levy, παραμένει διστακτικός. Επισήμανε την πιο αργή από το αναμενόμενο πρόοδο στις φιλοδοξίες της Tesla για robotaxi και τον κίνδυνο ότι ο ενθουσιασμός γύρω από το Cybercab μπορεί να τρέξει μπροστά από την εκτέλεση.

Αυτό έχει σημασία επειδή η συμβατική αυτοκινητιστική δραστηριότητα της Tesla από μόνη της δεν εξηγεί την αποτίμηση που βλέπουν οι επενδυτές σε πλατφόρμες επενδύσεων.

Οι επενδυτές πληρώνουν σημαντικό premium για την αυτονομία, την τεχνητή νοημοσύνη και τη ρομποτική, καθιστώντας τις καθυστερήσεις πιο σημαντικές.

Η Πέμπτη δεν χρειάζεται να αποδείξει ότι το Cybercab μπορεί να γίνει άμεσα κερδοφόρο. Αλλά οι επενδυτές θα ζητήσουν σαφέστερες απαντήσεις για τους όγκους ανάπτυξης, τη γεωγραφική επέκταση, τις μη εποπτευόμενες λειτουργίες και την οικονομία των αυτόνομων διαδρομών.