Γιατί οι μετοχές της SK Hynix εκτοξεύονται σήμερα

Η μετοχή της SK Hynix εκτοξεύτηκε ξανά την Τετάρτη, επεκτείνοντας μία από τις πιο έντονες ανόδους μεταξύ των ασιατικών μετοχών ημιαγωγών καθώς οι επενδυτές διπλασιάζουν την πεποίθηση ότι η επόμενη φάση του κύματος της AI θα απαιτήσει πολύ περισσότερη μνήμη.

Η μετοχή ενισχύθηκε σχεδόν 5% στα 1.87 εκατ. won κατά τις πρωινές συναλλαγές, ανεβάζοντας το κέρδος της σε περίπου 17% σε μία εβδομάδα.

Ο βασικός καταλύτης προήλθε από το λανσάρισμα του GPT-6 Astra από την OpenAI, αλλά οι επενδυτές αντιδρούν επίσης στην εξαιρετικά στενή διαθεσιμότητα αποθεμάτων μνήμης και στη μεγαλύτερη ζήτηση για HBM από προσαρμοσμένα chips AI.

Το Astra αναζωογόνησε τη ζήτηση μνήμης για AI

Το Astra ενίσχυσε το επιχείρημα ότι τα πιο ικανά μοντέλα AI δεν θα μειώσουν απαραίτητα τη ζήτηση υπολογιστικής ισχύος μέσω αποτελεσματικότητας.

Συστήματα τύπου agentic που λειτουργούν για μεγαλύτερα διαστήματα και αναλαμβάνουν πιο σύνθετα καθήκοντα μπορούν να αυξήσουν το συνολικό φόρτο εργασίας, ανεβάζοντας τη ζήτηση για επιταχυντές, server DRAM και μνήμη υψηλού εύρους ζώνης (HBM).

Αυτό έχει δυσανάλογη σημασία για την SK Hynix, ήδη έναν από τους κορυφαίους προμηθευτές HBM της βιομηχανίας.

Ο αναλυτής της Kiwoom Securities Han Ji-young δήλωσε στο Seoul Economic Daily την Τετάρτη ότι η ορμή των κερδών στον κλάδο της AI παραμένει άθικτη από τότε που η OpenAI κυκλοφόρησε το GPT-6.

Ο Han είπε ότι η αντίσταση του KOSPI γύρω στις 7.000 μοιάζει περισσότερο με συσσώρευση παρά με διάσπαση της τάσης.

Η ανθεκτικότητα είναι αξιοσημείωτη επειδή οι κορεατικές μετοχές αντιμετωπίζουν επίσης υψηλότερες τιμές πετρελαίου, εντάσεις στη Μέση Ανατολή και ασθενέστερες αμερικανικές μετοχές.

Ο μεγαλύτερος καταλύτης ίσως είναι η συρρίκνωση της προσφοράς

Το πιο ισχυρό στοιχείο της ιστορίας της SK Hynix μπορεί να είναι η φυσική σπανιότητα.

Η KB Securities εκτιμά ότι τα αποθέματα μνήμης στην Samsung Electronics και στην SK Hynix έχουν πέσει κάτω από 10 ημέρες αποθέματος.

Ο Kim Dong-won, επικεφαλής έρευνας στη KB Securities, δήλωσε στο Korea JoongAng Daily ότι το 2027 μπορεί να φέρει τις «πιο σφιχτές συνθήκες προσφοράς στην ιστορία» καθώς οι επενδύσεις υποδομής AI των hyperscalers αυξάνονται προς τα $1.3 trillion.

Το HBM4 δυσκολεύει την άρση αυτού του περιορισμού.

Η KB εκτιμά ότι το HBM4 απαιτεί περίπου τριπλάσια χωρητικότητα wafer σε σύγκριση με το συμβατικό DRAM.

Καθώς οι κατασκευαστές αφιερώνουν περισσότερη παραγωγή σε HBM με υψηλότερα περιθώρια, παραμένει λιγότερη χωρητικότητα για το συνηθισμένο DRAM, ενδεχομένως σφίγγοντας ταυτόχρονα την ευρύτερη αγορά μνήμης.

Αυτό αλλάζει την επενδυτική περίπτωση, καθώς οι επενδυτές δεν στοιχηματίζουν απλώς σε ισχυρότερη ζήτηση για AI, αλλά και σε ζήτηση που αυξάνεται μέσα σε μια βάση προσφοράς με ελάχιστο βραχυπρόθεσμο μαξιλάρι, επιτρέποντας στους κατασκευαστές μνήμης να διατηρήσουν ασυνήθιστα ισχυρές τιμές.

Η ζήτηση για HBM επεκτείνεται πέραν της Nvidia

Η ευκαιρία για HBM της SK Hynix επεκτείνεται όλο και περισσότερο πέραν των GPUs συνδεδεμένων με τη Nvidia, καθώς η Meta, η Microsoft και άλλοι hyperscalers αναπτύσσουν ιδιόκτητους επιταχυντές AI που επίσης απαιτούν μεγάλες ποσότητες προηγμένης μνήμης.

Ο αναλυτής της Mirae Asset Kim Young-gun είπε ότι η ευρύτερη υιοθέτηση HBM μεταξύ των developers ASIC είναι ευνοϊκή για την SK Hynix γιατί διευρύνει τη βάση πελατών της.

Η Mirae ανέβασε αυτήν την εβδομάδα τον στόχο τιμής στα 3.1 εκατ. won από 2.8 εκατ. won.

Η DB Securities ξεχωριστά ανέβασε τον στόχο της στα 2.3 εκατ. won από 2 εκατ. won. Ο αναλυτής Seo Seung-yeon αναμένει ότι οι αποστολές HBM4 θα επιταχυνθούν από το τρίτο τρίμηνο, ενώ η ανθεκτική ζήτηση για servers βοηθά να αντισταθμιστεί η πίεση από το ισχυρότερο won.