Azioni Warner Bros: il grafico indica un rimbalzo del 97%

Il prezzo delle azioni di Warner Bros. Discovery (WBD) è crollato, poiché la società madre di alcuni dei principali marchi mediatici iconici è diventata un asset tossico tra investitori e analisti. Ad esempio, dei 30 analisti che seguono la società, 14 hanno un rating hold mentre uno ha un rating sell. Di recente, Bernstein l'ha declassata da outperform a market perform.

Le azioni WBD sono crollate da oltre $ 16 nel 2023 a $ 8. Si sono anche spostate dal massimo del 2022 di $ 31,53. Di conseguenza, la sua capitalizzazione di mercato è crollata da oltre $ 50 miliardi a meno di $ 20 miliardi, rendendolo uno dei marchi mediatici con le peggiori prestazioni negli Stati Uniti.

Questa performance ha rispecchiato la performance di altre società di media. Paramount Global è il paragone più diretto poiché possiede CBS, Paramount+, Studios e altri marchi televisivi come BET e MTV. Le sue azioni sono scese di oltre il 24% negli ultimi 12 mesi.

Walt Disney è un'altra azienda simile, poiché il suo impero mediatico include Disney+, ABC, FX Networks e A&E, tra gli altri. Anche Disney non ha avuto successo, poiché le sue azioni sono crollate di oltre il 55% rispetto al livello più alto del 2021.

Solo una manciata di azioni mediatiche sta andando bene. Il prezzo delle azioni Netflix è balzato per tre settimane consecutive e ha raggiunto un massimo storico di $ 710. È aumentato del 317% dal suo punto più basso nel 2022.

I problemi della Warner Bros. Discovery continuano

I risultati finanziari più recenti hanno mostrato che Warner Bros. era ancora in difficoltà nella maggior parte dei suoi segmenti. I ricavi degli Studios sono scesi del 5% a $ 2,45 miliardi mentre l'EBITDA rettificato è sceso del 31% a $ 210 milioni.

Questo calo dei ricavi è stato dovuto principalmente a un brusco crollo del segmento dei giochi, che è sceso del 41%. Il segmento dei giochi è stato parzialmente compensato dal suo business teatrale, i cui ricavi sono aumentati del 19%.

Il business teatrale ha avuto alcuni grandi performer quest'anno come Dune e Godzilla x Kong. Questo segmento ha più spazio per crescere poiché ci sono segnali che la domanda di film al botteghino esiste. Ad esempio, Deadpool & Wolverine della Marvel Studio, che ha portato oltre 1 miliardo di dollari di vendite.

La preoccupazione più grande per WBD, tuttavia, è il suo segmento di reti, che è composto da piattaforme popolari come TBS, CNN, HGTV, Discovery e Food Network. Questo segmento fa soldi attraverso pubblicità, distribuzione e contenuti.

I suoi ricavi da distribuzione sono calati del 10%, poiché i pagamenti effettuati dalle compagnie via cavo hanno continuato a calare a causa del cord-cutting. I ricavi pubblicitari sono calati del 9% a 2,6 miliardi di $, mentre il suo EBITDA rettificato è sceso a 1,996 miliardi di $.

L'attività DTC di WBD è il fiore all'occhiello

Warner Bros. Discovery si sta ora concentrando sul suo business direct-to-consumer, che è composto da HBO, Max e Discovery+. Questo segmento ha accumulato oltre 103 milioni di clienti, 3,5 milioni in più rispetto a quelli che aveva nel Q1.

Tuttavia, i suoi ricavi sono diminuiti del 5% a causa dell'attività di licenza, i cui ricavi sono ammontati a 123 milioni di dollari nell'ultimo trimestre.

Come ho scritto prima , il segmento DTC potrebbe avere più valore dell'intera azienda. Ha oltre 103,3 milioni di utenti e un fatturato medio per utente (ARPU) di $ 12,08. In confronto, Netflix ha oltre 277 milioni di clienti, un ARPU di $ 17 e una capitalizzazione di mercato di oltre $ 294 miliardi.

Utilizzando Netflix come parametro di riferimento, allora significa che il business DTC dovrebbe essere valutato a 109 miliardi di $. Ma poiché i clienti di Netflix hanno un valore maggiore del 41%, possiamo collocare la valutazione di WBD a oltre 45 miliardi di $, superiore ai 19 miliardi di $ dell'azienda.

Tuttavia, mi rendo conto anche che il business DTC ha alcune parti in movimento. Ad esempio, un buon numero di abbonati è lì per i suoi accordi sportivi, in particolare per l'accordo NBA. Di recente, tuttavia, WBD ha perso un accordo con Amazon, il che significa che potrebbe perdere abbonati.

Inoltre, il progetto dell'azienda di unire un servizio di streaming sportivo con Disney e Fox ha incontrato un ostacolo importante dopo essere stato temporaneamente bloccato da un giudice.

Nel complesso, credo che WBD sarebbe una società migliore se il management raggruppasse e vendesse il suo business lineare. La società risultante sarebbe un colosso dello streaming e degli studi che attirerebbe una valutazione più alta.

Analisi delle azioni Warner Bros. Discovery

Il grafico azionario di WBD è stato brutto, come puoi vedere sopra. È rimasto costantemente al di sotto di tutte le medie mobili, il che significa che gli orsi hanno il controllo. Tuttavia, sul lato positivo, il titolo ha formato un pattern a cuneo cadente mostrato in verde.

Questo è un pattern importante composto da due trendline discendenti e convergenti che si stanno avvicinando ai loro punti di convergenza. Nella maggior parte dei casi, questo pattern si traduce in un forte breakout rialzista.

Pertanto, mentre il titolo è ancora ribassista, credo che il titolo metterà in scena una forte rimonta nei prossimi mesi. Se ciò accadesse, il titolo potrebbe salire a $ 16,34, il suo punto più alto a febbraio 2023 e il 97% in più rispetto al livello attuale.