Petrolio sotto $100; oro e rame salgono dopo la tregua Usa‑Iran

I prezzi del petrolio sono crollati sotto i $100 al barile mercoledì, dopo che gli Stati Uniti e l'Iran hanno concordato una tregua di due settimane, che probabilmente riaprirà anche lo Stretto di Hormuz. 

Sia i benchmark Brent sia il West Texas Intermediate (WTI) sono calati di oltre il 17% dopo l'annuncio. 

Nel frattempo, i prezzi dell'oro sul COMEX sono saliti fino a un massimo di quasi tre settimane, mentre il calo dei prezzi dell'energia e un dollaro più debole hanno migliorato il sentiment. Anche l'argento è balzato di oltre il 7% al momento della scrittura. 

Il rame è tra i metalli con le migliori performance mercoledì, una probabile inversione rispetto ai risultati deludenti dall'inizio del conflitto tra Stati Uniti e Iran.

Il petrolio precipita sotto i $100

I mercati hanno reagito con il prevedibile sollievo dopo l'accordo per una tregua di due settimane tra gli Stati Uniti e l'Iran, raggiunto poco prima della scadenza dell'ultimatum. 

Le trattative sono previste proseguire durante questo periodo, e si prevede la riapertura dello Stretto di Hormuz. In seguito all'accordo, i prezzi del Brent sono immediatamente scesi di $15.

"Tuttavia, intorno ai 95 USD al barile i prezzi restano significativamente più alti rispetto a prima dello scoppio della guerra", ha detto Thu Lan Nguyen, responsabile della ricerca FX e materie prime di Commerzbank AG, in un rapporto. 

Ciò sembra giustificato, data l'incertezza in corso sul fatto che la tregua sarà pienamente rispettata.

Il piano in 10 punti proposto dalla leadership iraniana, che costituisce la base per i prossimi negoziati di pace, contiene richieste che gli Stati Uniti probabilmente rifiuteranno. 

Tali richieste includono la rimozione completa di tutte le sanzioni, il ritiro delle forze militari statunitensi dal Medio Oriente e il mantenimento da parte dell'Iran dell'autorità sullo Stretto di Hormuz.

La ripresa del traffico marittimo attraverso lo Stretto di Hormuz è incerta. Il direttore dell'Agenzia Internazionale dell'Energia, Fatih Birol, ha sottolineato che i gravi danni alle infrastrutture energetiche della regione impediscono un rapido ritorno alla normale offerta, osservando che circa 75 asset energetici sono stati "severely or very severely" danneggiati.

I costi stimati per la ricostruzione sono di circa $25 miliardi, dovuti in gran parte ai danni significativi alle infrastrutture del gas e alle raffinerie, secondo Rystad Energy.

Il contratto Brent era ultimo a $92.61 per barrel, down 15.3%, mentre WTI era 16.9% lower a $93.85 a barrel. 

L'oro risale oltre i $4,800

La tregua di 14 giorni in Medio Oriente (come detto) ha scatenato una forte reazione del mercato, con il prezzo dell'oro che è salito fino al 3% raggiungendo i $4,886 per ounce.

"Questo significa che l'oro non si comporta come un tipico safe-haven asset, anche in momenti di de-escalation", ha detto Carsten Fritsch, analista di materie prime di Commerzbank. 

Il forte calo dei prezzi del petrolio riduce i rischi di inflazione, determinando a sua volta una diminuzione delle aspettative sui tassi d'interesse.

La conseguenza di questa tendenza dovrebbe essere una riduzione del numero di rialzi dei tassi in Europa e, potenzialmente, riduzioni dei tassi anticipate negli Stati Uniti.

"Questa prospettiva ha portato a un calo dei rendimenti obbligazionari, dal quale l'oro, essendo un investimento che non paga interessi, trae vantaggio", ha detto Fritsch. 

Se ciò resterà così dipende dal fatto che nelle prossime due settimane si trovi un accordo di pace duraturo o che si verifichi una nuova escalation successivamente.

Al momento della scrittura, il contratto oro COMEX era a $4,806 per ounce, up 2.6%, mentre l'argento era a $76.650 per ounce, up 6.4% dalla chiusura precedente. Il contratto oro era salito a $4,886 per ounce prima nella giornata, il suo livello più alto dal 19 marzo.

Il rame vola, l'alluminio stabile

Il rame, metallo industriale, è salito fino a un massimo di tre settimane grazie al miglioramento dell'appetito per il rischio, che ha attenuato le preoccupazioni per interruzioni significative dell'offerta.

Il sentiment è stato particolarmente sostenuto dalla maggiore chiarezza sulle rotte di navigazione. 

Di particolare importanza per il mercato dell'alluminio è la certezza che le navi possano transitare nello Stretto di Hormuz, dato che circa il 10% dell'offerta mondiale di alluminio proviene da questa regione.

"Guardando avanti, i prezzi dei metalli saranno determinati dal fatto che la tregua evolva in un accordo più duraturo, insieme alle attese sulla politica monetaria Usa, con le comunicazioni della Federal Reserve, i dati sull'inflazione e la dinamica dei rendimenti reali come fattori chiave nel breve termine", ha detto Ewa Manthey, stratega commodity di ING Group, in una nota. 

Il contratto trimestrale del rame sulla London Metal Exchange era a $12,720 per ton, up 3.1%, mentre il contratto sull'alluminio era flat a $3,463 per ton.