Azioni Nvidia cedono un altro 3% oggi: perché il Computex non ha scatenato un rally

Le azioni di Nvidia NVDA sono scese venerdì mentre gli investitori valutavano un rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti più forte del previsto, la debolezza diffusa tra i titoli dei semiconduttori e i dubbi persistenti sulle più recenti iniziative di crescita dell'azienda presentate al Computex.

Le azioni del produttore di chip per l'IA sono calate del 3,6% a $210.04 nelle prime contrattazioni, lasciando il titolo sostanzialmente invariato rispetto all'inizio della settimana.

I movimenti arrivano nonostante una serie di annunci a Taiwan, incluso il lancio di un nuovo processore rivolto al mercato dei personal computer.

Il ribasso è avvenuto mentre i titoli dei semiconduttori in generale sono stati sotto pressione.

L'S&P 500 è sceso dell'1%, mentre il Nasdaq Composite ha perso l'1,6%. Il Dow Jones Industrial Average è sceso di 151 punti, ovvero dello 0,3%.

Tra i produttori di chip, Broadcom è scesa di circa il 3% dopo essere precipitata di oltre il 12% giovedì.

Marvell Technology ha perso oltre l'8%, mentre Micron Technology è calata del 6%.

Il sentimento degli investitori è stato inoltre influenzato da dati sul mercato del lavoro più forti del previsto.

Il Bureau of Labor Statistics ha riferito che i payroll non agricoli sono aumentati di 172.000 a maggio, ben al di sopra delle attese degli economisti per 80.000 nuovi posti di lavoro. Il tasso di disoccupazione è rimasto invariato al 4,3%.

Gli annunci al Computex non innescano un rally sostenuto

Nvidia era entrata nella settimana con slancio dopo la presentazione del suo processore RTX Spark, un chip progettato per personal computer potenziati dall'IA.

Tuttavia, quei guadagni si sono attenuati mentre gli investitori valutavano il potenziale commerciale della nuova categoria di prodotto.

Sebbene il lancio del processore per PC sia stato uno degli annunci di maggiore rilievo di Nvidia al Computex, l'opportunità di mercato resta per lo più non testata.

Gli investitori sembrano attendere prove che i consumatori adotteranno dispositivi premium in grado di eseguire agenti di IA direttamente sul dispositivo.

La reazione cauta riflette un tema più ampio riguardante gli sforzi di espansione di Nvidia.

Pur dominando il mercato degli acceleratori per l'IA utilizzati nei data center, gli investitori cercano prove che le nuove attività possano diventare contributori significativi alla crescita futura.

Nvidia qualifica i fornitori di HBM4

Lontano dalla reazione del mercato azionario, Nvidia ha continuato a rafforzare la sua catena di approvvigionamento per la generazione successiva di IA.

Il Chief Executive Officer Jensen Huang ha confermato che Nvidia ha qualificato tutti e tre i principali produttori di memoria — Samsung Electronics, SK Hynix e Micron Technology — per fornire memoria ad alta larghezza di banda, o HBM4, per la piattaforma AI Vera Rubin in arrivo dell'azienda.

«Tutti e tre i fornitori sono stati qualificati», ha detto Huang ai giornalisti al suo arrivo a Seoul. «Tutti e tre sono in produzione e stanno gareggiando per supportare Vera Rubin.»

Si prevede che l'HBM4 giocherà un ruolo critico nei sistemi IA di prossima generazione di Nvidia.

Huang ha detto questa settimana che Vera Rubin è già in piena produzione e rimane in linea per le consegne a partire dal terzo trimestre.

I sistemi combinano le unità di elaborazione centrale Vera di Nvidia e i processori grafici Rubin con grandi quantità di memoria HBM4 all'interno di ciascun sistema server.

L'importanza della fornitura di memoria è diventata sempre più evidente nell'industria dei semiconduttori.

Il Chief Executive Officer di Arm, Rene Haas, ha dichiarato questa settimana che la memoria è emersa come «probabilmente il collo di bottiglia più difficile» da risolvere.

Nvidia ha sottolineato l'importanza dei suoi partner di memoria per tutto il Computex.

A Taipei all'inizio di questa settimana, Huang ha organizzato una cena con dirigenti, incluso il presidente del Gruppo SK Chey Tae-won e il Chief Executive Officer di SK Hynix Kwak Noh-jung, evidenziando il ruolo critico che i fornitori di memoria svolgono nell'ecosistema IA di Nvidia.

Gli analisti restano ottimisti

Nonostante la recente debolezza del prezzo delle azioni, Wall Street rimane nel complesso positiva sulle prospettive a lungo termine di Nvidia.

All'inizio della settimana, Morgan Stanley ha reiterato il suo rating Overweight e mantenuto un target price di $288 sul titolo, continuando a identificare Nvidia come la sua scelta principale nel settore dei processori.

La società ha affermato che Nvidia rimane valutata in modo attraente rispetto alle sue prospettive di crescita e ha evidenziato la presenza in espansione dell'azienda oltre i processori grafici.

A seguito di discussioni con il management e incontri con investitori durante il Computex, Morgan Stanley ha indicato l'opportunità crescente di Nvidia nelle unità di elaborazione centrale.

Secondo la società, i dirigenti di Nvidia hanno indicato che l'azienda ha visibilità su circa $20 billion di opportunità di ricavi legate alle CPU.

Morgan Stanley ha inoltre evidenziato gli sforzi di Nvidia per migliorare l'economia delle implementazioni di infrastrutture IA.

La società ha osservato che circa la metà del costo totale di proprietà delle “fabbriche IA” è associata ai sistemi head-node e ha affermato che la capacità di Nvidia di ridurre tali costi potrebbe diventare un catalizzatore importante per il sentiment degli investitori in futuro.

Per ora, tuttavia, gli investitori sembrano soddisfatti di attendere ulteriori prove che il crescente business CPU di Nvidia e le offerte più ampie di infrastruttura IA possano svilupparsi in motori di crescita significativi accanto alla sua dominante franchise GPU.