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Analisi di Xiaomi: perché «l'Apple della Cina» è in caduta libera

Analisi di Xiaomi: perché «l'Apple della Cina» è in caduta libera
Crispus Nyaga
23 giu 2026, 11:59 AM

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Memory suppliers (Micron, MU)

Acquistare Micron (MU). Le notizie indicano un ciclo rialzista reale e in corso delle memorie che alza prezzi e domanda lungo tutta la catena di fornitura; Xiaomi non produce memoria, quindi è una storia di pressione a valle, non di crollo della domanda. Se i prezzi delle memorie restano elevati, il potere di guadagno di MU migliora anche se alcuni produttori di telefoni riducono le spedizioni.

Rischio chiave: I prezzi delle memorie rientrano rapidamente (o i clienti smettono di comprare), annientando i prezzi e i margini di MU.

Xiaomi (1810.HK)

Vendere/andare short su Xiaomi. La tesi è compressione degli utili a causa dei maggiori costi delle memorie (Xiaomi acquista DRAM/NAND da SK Hynix/Micron/Samsung) oltre al calo della domanda di smartphone (spedizioni scese a 33.8m, revenue -10.9%, profit -56.5%). I tecnici confermano il momentum: sotto la 50-week EMA, rottura della neckline del pattern a triplo massimo (~H$36) e RSI debole—quindi è probabile che il ribasso continui verso il supporto a ~$19.86.

Rischio chiave: Un forte rimbalzo della domanda di smartphone o un rapido inversione dei prezzi delle memorie che ristabilisca i margini più rapidamente di quanto preveda il mercato.

  • Le azioni Xiaomi sono in una forte caduta libera quest’anno.
  • Hanno cancellato oltre $118 billion di valore durante questo arretramento.
  • L’azienda è esposta al rischio di prezzi delle memorie in forte rialzo.

Il prezzo delle azioni Xiaomi ha subito una forte inversione negli ultimi 12 mesi, passando da un massimo di H$61.55 a H$22.62 oggi, il livello più basso da settembre 2024, con la capitalizzazione di mercato scesa da H$1.53 trillion ($192 billion) a $74 billion. Questo arretramento è avvenuto nel contesto del forte aumento dei prezzi delle memorie e del contemporaneo ritracciamento dei titoli di auto elettriche.

Le azioni Xiaomi arretrano nel contesto del rialzo dei prezzi dei chip di memoria

Xiaomi, un’azienda spesso paragonata ad Apple, ha registrato un forte calo quest’anno e ora si trova ai livelli più bassi dal 2024. Questo arretramento l’ha resa una delle peggiori performance dell’Hang Seng Index. 

L’azienda affronta alcune sfide rilevanti che stanno incidendo sui profitti. La più importante è l’attuale aumento dei prezzi dei semiconduttori e della memoria a livello mondiale.

Questo è rilevante perché l’azienda non produce le proprie memorie. Usa invece prodotti realizzati da società come SK Hynix, Micron e Samsung Electronics. Queste aziende hanno registrato una forte crescita della domanda di memoria, che ha spinto i prezzi verso l’alto.

Di conseguenza, i produttori di smartphone stanno rivalutando l’aumento dei prezzi, il che potrebbe influire sulla domanda. Appena la scorsa settimana Apple è diventata la prima grande azienda ad annunciare che aumenterà i prezzi dei prossimi iPhone.

Xiaomi ha inoltre risentito del suo business delle auto elettriche. Pur registrando una crescita nelle vendite EV, ci sono timori che la domanda si indebolisca dopo che Pechino ha terminato i sussidi all’inizio di quest’anno. Tutti i titoli EV sono precipitati quest’anno.

I risultati più recenti mostrano che il business di Xiaomi sta andando in retromarcia. I ricavi sono diminuiti del 10.9% a H$99.14 billion nel primo trimestre rispetto agli H$111.2 billion dello stesso periodo dell’anno precedente.

Le metriche di redditività sono state peggiori. L’utile del periodo è calato del 56.5% a H$4.7 billion, mentre il risultato operativo è sceso del 60% a H$5.3 billion. Questi ribassi sono stati in gran parte guidati dal segmento smartphone, le cui spedizioni sono scese a 33.8 million units da 41.8 million nello stesso periodo dell’anno scorso.

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Lo stesso rallentamento si riscontra negli altri segmenti. Le consegne di veicoli sono diminuite a 80,856 da 145,115 nel quarto trimestre. L’impennata del Q4 era avvenuta mentre i clienti affrettavano gli acquisti prima della scadenza dei sussidi.

Con il rallentamento del business, la società ha ricorso a ingegneria finanziaria riducendo il numero di azioni in circolazione. Ha riacquistato 250 million shares per un valore superiore a H$8.4 billion.

Analisi tecnica del prezzo delle azioni Xiaomi

xiaomi stock

Grafico del prezzo delle azioni Xiaomi | Fonte: TradingView

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni Xiaomi è crollato negli ultimi mesi. Questo arretramento è avvenuto dopo che il titolo ha formato un pattern a triplo massimo a H$61.5 con una neckline intorno a H$36. È sceso sotto la Media Mobile Esponenziale a 50 settimane (50-week EMA).

Il titolo è sceso sotto il livello di ritracciamento di Fibonacci del 61.8%, mentre l’Indice di Forza Relativa (RSI) si è spostato sotto la soglia di ipervenduto. Pertanto è probabile che il titolo continui a scendere, potenzialmente verso il supporto chiave a $19.86, il livello di ritracciamento del 78.2%.