Il rally dell'argento si arresta vicino a $62, ma il calo del petrolio può fermare una rotta più profonda

Il rally dell'argento si è fermato, ma l'ipotesi di un crollo più profondo non è così netta come lascia intendere l'andamento dei prezzi di lunedì.

Il metallo è scivolato di nuovo verso $62 l'oncia dopo quattro giorni consecutivi di guadagni, mentre gli operatori prendevano utili prima dei verbali della riunione della Federal Reserve di giugno.

Tuttavia, due delle principali pressioni che hanno penalizzato l'argento il mese scorso si stanno ora attenuando: il petrolio è tornato verso minimi plurimensili e i mercati hanno ridotto in parte le attese per un nuovo rialzo dei tassi USA.

Questo lascia XAG/USD sotto pressione nel breve termine, ma non privo di supporto.

Il ritracciamento segue un forte rimbalzo

Lo spot dell'argento è sceso di circa l'1% per attestarsi vicino a $61.80 nelle ore asiatiche, interrompendo un'avanzata di quattro giorni che aveva riportato il metallo oltre $62.

Il movimento è sembrato più una pausa dopo un recupero rapido che un cedimento deciso.

L'argento si era ripreso insieme all'oro dopo la lettura più debole del mercato del lavoro USA della scorsa settimana, che ha ridotto i timori che la Fed dovesse muoversi rapidamente sui tassi.

I prezzi impliciti di CME FedWatch suggeriscono ancora che gli operatori vedono una possibilità significativa di un rialzo a settembre, ma la probabilità si è attenuata rispetto ai livelli precedenti ai dati.

Questo è importante per l'argento perché non offre rendimento. Quando le aspettative sui tassi aumentano, liquidità e obbligazioni diventano più attraenti.

Quando tali aspettative si attenuano, i metalli preziosi solitamente trovano spazio per stabilizzarsi.

La debolezza del petrolio offre sollievo all'inflazione

Il cuscinetto più consistente potrebbe venire dal greggio. Il Brent è scambiato intorno a $71.80 al barile, vicino al minimo di cinque mesi della scorsa settimana, dopo che l'OPEC+ ha concordato di aumentare gli obiettivi di produzione di agosto di 188000 barili al giorno.

Anche i flussi di navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz sono migliorati, attenuando parte del premio per il rischio di guerra che aveva spinto al rialzo i prezzi dell'energia.

Gli analisti di Citi prevedono che il Brent scenda verso $60 entro fine anno, con il normalizzarsi delle condizioni di offerta e l'attenuarsi delle interruzioni legate a Hormuz.

Se questa visione si dimostrasse corretta, prezzi energetici più bassi ridurrebbero la pressione sulle aspettative d'inflazione e la necessità di un inasprimento più aggressivo da parte della Fed.

Per l'argento ciò è importante. Il metallo ha sofferto quando lo scatto del petrolio ha riacceso i timori d'inflazione.

Un mercato energetico più calmo offre agli investitori un motivo per non vendere ad ogni rimbalzo.

I verbali della Fed potrebbero decidere la prossima mossa

Il prossimo catalizzatore sono i verbali dell'FOMC di mercoledì relativi alla riunione del 16-17 giugno.

Gli investitori cercheranno di capire in che misura i responsabili della politica monetaria abbiano dibattuto un ulteriore rialzo, soprattutto alla luce del recente calo del petrolio e del quadro di prezzo dei tassi più morbido.

Tecnicamente, l'argento è ancora fragile. XAG/USD rimane sotto la media mobile esponenziale a 20 giorni vicino a $63.53, che è il primo livello che i rialzisti devono riconquistare.

Una chiusura al di sopra di quella zona potrebbe aprire un recupero verso $67.17 e poi $70.

Sul lato ribassista, il minimo del 24 giugno vicino a $55.63 resta il supporto chiave. Una rottura al di sotto di tale livello suggerirebbe che il recente rimbalzo è fallito.

Fino ad allora, l'argento è intrappolato tra prese di profitto e un contesto macro che sta lentamente diventando meno ostile.