La prova di Wall Street: 5 fattori da non ignorare la prossima settimana

Wall Street entrerà nella settimana dal 6 al 10 luglio con meno margine di errore dopo un avvio irregolare della seconda metà.

L'S&P 500 è ancora vicino ai massimi storici, ma il mercato porta con sé un mix insidioso di valutazioni tirate, un mercato del lavoro in raffreddamento, prezzi del petrolio fragili e nuova pressione sulle azioni dei semiconduttori.

Il fulcro sarà il verbale dell'FOMC di mercoledì, la prima lettura più approfondita del debutto di Kevin Warsh come presidente della Federal Reserve.

Con gli investitori già impegnati a discutere se il rallentamento dell'occupazione di giugno riduca le probabilità di un rialzo dei tassi a breve termine, ogni dato della prossima settimana potrebbe contare più del solito.

5 fattori che gli investitori non possono ignorare la prossima settimana

1. Verbale dell'FOMC: prima vera lettura della Fed guidata da Warsh

L'evento più importante è mercoledì, quando gli investitori riceveranno il verbale della riunione della Fed di giugno.

Quella riunione è stata la prima di Warsh da presidente, e ha lasciato i mercati con un messaggio restrittivo del dot plot: nove dei 18 funzionari hanno proiettato che i tassi avrebbero chiuso il 2026 al di sopra dell'attuale intervallo 3,5%-3,75%.

Il verbale sarà analizzato per capire quanto intensamente i funzionari abbiano dibattuto su inflazione, prezzi del petrolio e tempistica di un eventuale rialzo.

Il rapporto sull'occupazione di giugno ha dato alla Fed la possibilità di aspettare, con l'occupazione aumentata di appena 57,000 e le probabilità di un rialzo dei tassi diminuite dopo i dati.

Krishna Guha di Evercore ISI ha detto che Warsh sembrava "rilassato" riguardo al mercato del lavoro.

2. ISM Services PMI: primo test economico della settimana

Prima del verbale della Fed, l'ISM Services PMI di lunedì darà il tono.

L'ISM ha programmato il rapporto sui servizi di giugno per le 10 a.m. ET di lunedì 6 luglio, dopo che la chiusura di mercato del 3 luglio ha spostato il calendario.

La lettura di maggio è salita a 54,5, indicando che il comparto dei servizi dell'economia stava ancora espandendosi.

Un dato più debole rafforzerebbe l'idea che la crescita stia rallentando a tal punto da mantenere la Fed paziente.

Una lettura più forte, soprattutto se i prezzi restano solidi, renderebbe il verbale più pericoloso per le azioni sensibili ai tassi.

3. Ripercussioni nel settore dei chip: reset o segnale d'allarme?

I semiconduttori restano il trade più affollato del mercato, e questo rende la prossima settimana importante.

Il settore è stato scosso da forti oscillazioni nei titoli coreani del settore memoria e nelle azioni dei chip statunitensi.

Il Kospi è salito venerdì dopo un calo di due giorni, sostenuto da acquisti di opportunità nei produttori di chip, mentre la debolezza del settore tech USA aveva appesantito il sentiment all'inizio della settimana.

Samsung e SK Hynix sono rimbalzate con forza il 3 luglio dopo la svendita di giovedì, mentre Micron è rimasta sotto pressione dopo un forte calo.

La domanda per gli investitori è se si tratti di un sano reset dopo un enorme rally legato all'AI, o del primo segnale che il posizionamento è diventato eccessivamente a leva.

4. Levi Strauss e PepsiCo: prime indicazioni sul consumatore

La stagione degli utili del secondo trimestre non accelera pienamente fino a metà luglio, ma Levi Strauss e PepsiCo offriranno segnali anticipati sul consumatore statunitense.

Levi discuterà i risultati del secondo trimestre mercoledì 8 luglio, mentre PepsiCo ha confermato che comunicherà i risultati del secondo trimestre giovedì 9 luglio.

Levi offre una prima lettura sui consumi discrezionali e sulla domanda di abbigliamento, mentre PepsiCo fornisce un controllo dal lato dei beni di largo consumo sulla tolleranza dei consumatori per prezzi maggiori di snack e bevande.

Insieme aiuteranno a mostrare se la solidità degli utili si sta estendendo oltre l'AI e le mega-cap tecnologiche.

5. Petrolio e il fragile cessate il fuoco in Iran

Il ritiro del petrolio ha contribuito ad attenuare l'ansia sull'inflazione, ma il mercato non considera la calma come permanente.

Il Brent viene scambiato intorno a $71.87 e il WTI vicino a $68.63, con i prezzi vicini ai livelli pre-conflitto mentre gli sforzi di pace reggevano e parte del traffico nello Stretto di Hormuz è ripreso.

Questo raffreddamento aiuta i consumatori e la Fed. Ma dipende anche dal fatto che la diplomazia regga.

I prezzi del petrolio sono tornati ai livelli pre-bellici anche se le interruzioni nel trasporto marittimo, i costi assicurativi e il rischio geopolitico non sono del tutto scomparsi.

Per questo la prossima settimana è importante, dato che Goldman Sachs ha innalzato il suo target di fine anno per l'S&P 500 a 8,000, ma le valutazioni sono già elevate rispetto agli standard di lungo periodo.

Con le azioni prezzate in funzione di buone notizie, una sorpresa restrittiva dalla Fed, un dato debole sul consumatore o un rinnovato aumento della volatilità nel settore dei chip potrebbero colpire più duramente del solito.