Sandisk: divergenza ribassista, entra in rischiosa fase Wyckoff

Il prezzo delle azioni Sandisk ha subito una forte inversione di recente, mentre il recente rialzo si è arrestato. SNDK è scesa del 14% venerdì, toccando il livello più basso dall'11 giugno. Da inizio anno ha ora perso il 25%, nonostante i principali analisti di Wall Street mantengano un outlook rialzista.

I principali analisti restano rialzisti su Sandisk

Le azioni Sandisk hanno fatto bene negli ultimi 18 mesi, risultando il titolo con la maggiore crescita nell'Indice S&P 500. Sono salite del 4,000% negli ultimi 12 mesi, con una capitalizzazione di mercato che ha superato i $300 miliardi.

Nonostante questi guadagni, gli analisti sono molto rialzisti sul titolo, con la maggior parte che ha rivisto al rialzo le proprie stime. In una nota recente, Bernstein ha aumentato il target da $2,100 a $2,500, citando la forte domanda di prodotti di memoria dopo i robusti utili di Micron.

Bank of America ha alzato il suo target da $1,700 a $3,400, osservando che i suoi contratti pluriennali aiutano a evitare i problemi ciclici che in passato hanno colpito il settore. Con SNDK scambiato a $1,745, un balzo a $3,000 implicherebbe un aumento del 71%.

Citigroup ha anche aumentato il prezzo obiettivo da $2,025 a $2,500, mentre Cantor Fitzgerald lo ha portato da $1,800 a $2,900. Altre società che hanno rialzato i target sono Mizuho e Morgan Stanley.

La crescita di Sandisk dovrebbe proseguire, ma permangono rischi

Esiste la possibilità che la crescita dei ricavi di Sandisk acceleri nei prossimi mesi con l'aumento dei prezzi della memoria. Un rapporto recente ha mostrato che i prezzi contrattuali di DRAM e NAND sono aumentati del 18% e del 15% nel secondo trimestre, rispettivamente. Sebbene si tratti di una forte crescita, è risultata inferiore al 60% registrato nel primo trimestre.

Sandisk vende principalmente dispositivi di memoria come SSD, schede di memoria e unità flash USB. Tuttavia, il raffreddamento dei prezzi di DRAM e NAND potrebbe influire anche sul suo business.

I dati mostrano che gli analisti prevedono che i suoi ricavi siano cresciuti del 335% nell'ultimo trimestre, a $8.29 miliardi. Per l'anno, i ricavi dovrebbero aumentare del 168% a $19 miliardi, seguiti da un +141% a $47 miliardi. Si tratta di numeri robusti per una società che lo scorso anno è stata scorporata da Western Digital.

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Il rischio, tuttavia, è che i prezzi della memoria in forte aumento possano portare a una sovrapproduzione, con impatto sull'offerta globale. Storicamente il settore della memoria ha vissuto periodi di forte crescita seguiti da contrazioni.

Dal lato positivo per Sandisk, il titolo non è fortemente sopravvalutato. Idealmente, ci si aspetterebbe che una società ad alta marginalità con crescita a tre cifre presenti multipli prezzo/utili elevati. Nel suo caso, quota a un rapporto P/E prospettico di 26, leggermente superiore al 22 dell'Indice S&P 500.

La sfida per Sandisk è che qualsiasi segnale di raffreddamento dei prezzi della memoria avrà un impatto negativo sul titolo.

Il titolo Sandisk affronta rischi tecnici

Grafico SNDK | Fonte: TradingView

L'altro rischio per il titolo SNDK è che i suoi indicatori tecnici siano peggiorati di recente, segnale che potrebbe essersi spostato nella fase di distribuzione secondo la teoria di Wyckoff. A questa fase segue poi lo stadio di markdown.

L'Indice di Forza Relativa (RSI) del titolo ha formato un pattern di divergenza ribassista, passando da un massimo di 81 a 46 oggi. Rimane inoltre molto al di sopra della media mobile a 100 giorni, che è a $1,285.

La divergenza ribassista e una possibile reversione alla media potrebbero spingerlo più in basso nel breve termine. D'altro canto, una mossa oltre la resistenza chiave a $2,360 invaliderebbe lo scenario ribassista.