Micron crolla del 22%: è questa svendita di chip AI un'opportunità d'acquisto?

Le azioni Micron NASDAQ:MU sono scese di circa il 22% rispetto al massimo storico, scivolando a circa $985 lunedì dopo aver toccato un picco vicino a $1.255.

La discesa appare sorprendente perché il produttore di memorie ha pubblicato solo di recente risultati trimestrali record e guidance positiva.

La svendita ha spostato il dibattito dalla solidità degli utili di Micron al rischio di valutazione, con gli investitori che ponderano un trade sui chip AI surriscaldato contro un mercato della memoria che resta insolitamente ristretto.

Micron: cosa ha effettivamente scatenato la svendita

Il recente ritracciamento non sembra essere un collasso specifico di Micron, ma parte di un reset più ampio nel settore dell'hardware per AI dopo un rally sfrenato di titoli della memoria e dello storage.

La mossa dichiarata di Meta di costruire un business di compute AI di terze parti ha allarmato gli investitori perché è stata interpretata come un possibile segnale che alcuni hyperscaler potrebbero avere in futuro capacità in eccesso da vendere.

Questo ha colpito il sentiment tra i produttori di chip e i nomi dell'infrastruttura AI, non solo Micron.

L'analista ha collegato il calo di MU ai segnali cauti di Meta sul data center e a preoccupazioni più ampie sulla sostenibilità del boom della memoria.

Le vendite sono arrivate anche dopo un rally enorme.

Anche dopo il ritracciamento, Micron resta in rialzo di oltre il 250% da inizio anno. Questo rende la caduta del 22% meno simile a un collasso e più a una presa di profitto dopo una potente corsa trainata dall'AI.

Il posizionamento degli hedge fund potrebbe aver amplificato il movimento.

Secondo Goldman Sachs, gli hedge fund statunitensi avevano venduto azioni di hardware tecnologico per la quarta settimana consecutiva prima della stagione degli utili, riflettendo cautela dopo i forti guadagni nei semiconduttori.

Perché Wall Street non è in panico

Gli analisti restano in generale costruttivi perché i fondamentali appaiono ancora solidi.

Micron ha registrato ricavi record nel terzo trimestre fiscale di 41,5 miliardi USD (circa 36,2 miliardi €), in aumento rispetto a 23,9 miliardi USD (circa 20,8 miliardi €) nel trimestre precedente e a 9,3 miliardi USD (circa 8,1 miliardi €) un anno fa.

L'utile netto Non-GAAP è stato pari a 28,9 miliardi USD (circa 25,2 miliardi €), ovvero $25.11 per azione diluita, mentre il cash flow operativo ha raggiunto 25,4 miliardi USD (circa 22,1 miliardi €).

Vivek Arya di Bank of America ha alzato il suo target price per Micron a $1.500 da $950, confermando la raccomandazione Buy.

La sua visione positiva riflette l'idea che l'infrastruttura AI stia mutando da una storia puramente di domanda a una storia di strozzature fisiche, dove memoria, chip e alimentazione restano scarsi.

Anche Atif Malik di Citi è rimasto ottimista: l'analista ha alzato il suo target a $1.200 a giugno, citando prezzi della memoria migliori del previsto, forte domanda per i data center e offerta vincolata.

UBS è ancora più ottimista: l'analista Nicolas Gaudois ha visto l'ultima flessione come un'opportunità d'acquisto e ha mantenuto un target di $1.625, citando la forza persistente del settore della memoria e l'offerta ristretta.

Motivi di cautela

Tuttavia, l'argomento della finestra d'acquisto non è privo di rischi.

Secondo i report, Michael Burry ha preso una posizione corta su Micron, mettendo in dubbio se l'impennata del titolo rifletta più l'hype sull'AI che un valore sostenibile.

Esiste anche il classico rischio del ciclo della memoria: la carenza odierna può trasformarsi in un eccesso domani se i concorrenti aumentano troppo la capacità.

Samsung Electronics e SK Hynix prevedono un investimento combinato a lungo termine di 2,1 bilioni USD (circa 1,8 bilioni €), una scala che potrebbe alla fine mettere pressione sui prezzi se la domanda AI dovesse raffreddarsi o l'offerta arrivare più velocemente del previsto.