Prezzo dell'oro scivola in vista dei verbali Fed: il rimbalzo perde slancio?

La pausa dell'oro sotto il massimo delle due settimane indica un mercato in attesa del prossimo segnale di politica monetaria piuttosto che un abbandono del rimbalzo.

Il metallo prezioso ha ceduto martedì dopo il recupero della scorsa settimana, con i trader riluttanti a inseguire i prezzi prima che la Federal Reserve pubblichi i verbali della prima riunione di Kevin Warsh da presidente.

Dati sul lavoro USA più deboli hanno ridotto parte della pressione sui rialzi dei tassi a breve termine, ma il dollaro resta sufficientemente forte da impedire all'oro di rompere al rialzo.

Il metallo è intrappolato tra un sollievo sui tassi e l'incertezza di politica monetaria, con i verbali di mercoledì che probabilmente decideranno se il supporto vicino ai livelli attuali potrà reggere.

I verbali della Fed diventano la prossima prova

L'oro spot è sceso dello 0,6% a $4.138,32 l'oncia alle 02:32 GMT, mentre i futures sull'oro di agosto hanno perso lo 0,4% a $4.149,90.

I prezzi avevano toccato il livello più alto lunedì, prolungando la stabilizzazione osservata dopo il rimbalzo della scorsa settimana.

Gli analisti di ABC Refinery ritengono che il metallo stia formando una base mentre i trader attendono i verbali della Fed.

La domanda chiave è come i responsabili di politica monetaria stiano considerando i tassi a breve termine dopo che la prima riunione di Warsh ha rimosso il linguaggio che in precedenza indirizzava i mercati verso possibili aggiustamenti dei tassi.

Quello spostamento comunicativo è importante. Meno orientamento conferisce alla Fed maggiore flessibilità, ma lascia anche i mercati più dipendenti dai dati in arrivo.

La forza del dollaro frena il rimbalzo

Il dollaro è salito dello 0,1%, rendendo l'oro più costoso per chi compra con altre valute.

Ciò ha limitato il rialzo del metallo anche dopo che i mercati hanno ridotto le aspettative per un aumento dei tassi nel breve termine.

I trader ora vedono circa il 56% di probabilità di un rialzo della Fed a settembre, rispetto a oltre il 60% prima degli ultimi dati sul mercato del lavoro.

Le aspettative di tassi più basse di solito sostengono l'oro poiché non paga rendimento, ma il movimento non è stato abbastanza forte da provocare una rottura sostenuta.

Il governatore della Fed Christopher Waller ha aggiunto un ulteriore elemento al dibattito lunedì.

Ha sostenuto che l'orientamento prospettico (forward guidance) può ancora aiutare la politica a funzionare più rapidamente se usato con cautela, anche se segnali rigidi possono ridurre la flessibilità.

Questo contrasta con la preferenza di Warsh per un approccio più agile.

Hong Kong offre un supporto strutturale

L'oro è sceso di oltre il 25% rispetto ai massimi record di inizio anno, quando il conflitto tra USA/Israele e l'Iran ha alimentato timori d'inflazione, rafforzato il dollaro e ravvivato le aspettative di tassi più elevati.

Un cessate il fuoco ha attenuato parte di queste pressioni, ma i trader restano cauti.

Hong Kong ha offerto un contrappeso a lungo termine lanciando un sistema centrale di compensazione dell'oro e rilanciando il trading di futures sull'oro.

La mossa rientra in uno sforzo per trasformare la città in un hub regionale di riserva e dei lingotti, fornendo al mercato dell'oro in Asia un'infrastruttura di regolamento e gestione del rischio più profonda.

Nel resto, l'argento è sceso dell'1% a $61,48 l'oncia, il platino ha ceduto lo 0,1% a $1.629,46 e il palladio è salito dello 0,4% a $1.272,85.