Micron, AMD, Intel volano nel pre-market: perché i titoli dei chip rimbalzano

I titoli dei chip erano pronti per un rimbalzo giovedì, mentre gli investitori sono tornati a scommettere sull'hardware per l'AI dopo due sessioni particolarmente dure di prese di profitto.

Micron è salito del 3,5% nel trading pre-market a $982,05, mentre AMD e Intel hanno guadagnato oltre il 2,5% dopo che i recenti rialzi dei target da parte di Wall Street hanno contribuito a ripristinare parte della fiducia nel settore.

Il rimbalzo segue una forte svendita in Corea, Giappone e Usa, dove gli investitori hanno brevemente messo in dubbio se il rally dei chip per l'AI non fosse andato troppo oltre, troppo in fretta.

I rialzisti dei chip tornano rapidamente

La inversione è iniziata dopo una delle vendite globali di chip più nette dell'anno.

Samsung Electronics ha riportato un utile operativo preliminare per il secondo trimestre di 89,4 trilioni di won martedì, con ricavi di circa 171 trilioni di won, confermando un trimestre record trainato dalla domanda di memoria per l'AI.

Ma invece di rallyare, i titoli coreani dei chip sono stati venduti perché gli investitori hanno trattato i risultati come un momento di “sell-the-news”.

Il Kospi della Corea del Sud è entrato in territorio di mercato ribassista tecnico mercoledì, in calo del 22,8% rispetto al picco del 22 giugno.

Samsung ha perso il 6,3% e SK Hynix è scesa del 5,7% in quella sessione, estendendo una caduta di due giorni legata ai timori per valutazioni AI eccessivamente elevate, al rialzo del prezzo del petrolio e al rischio tassi.

La vendita precedente è stata ancora più drammatica: il Kospi ha chiuso la scorsa settimana in calo del 7,9%, con SK Hynix giù del 14,6%, Samsung in calo del 9,1% e il giapponese Kioxia che è crollato di oltre il 13,5% mentre la trade sulla memoria si è sgonfiata.

Entro giovedì gli acquisti sui cali erano tornati. Kioxia è salita dell'8,3% in Giappone, mentre Samsung e SK Hynix hanno guadagnato mentre gli investitori sono tornati a ruotare verso i nomi della memoria in vista della quotazione negli USA di SK Hynix.

Wall Street non dà credito al panico

Il motivo per cui il rimbalzo ha presa è che gli analisti non hanno interpretato il pullback come una rottura del ciclo AI.

Vivek Arya di Bank of America ha ribadito il giudizio Buy su Micron e ha mantenuto un prezzo obiettivo di $1.550.

Arya ha sostenuto che la spesa globale per cloud e infrastrutture AI potrebbe raggiungere 1,5 trilioni di dollari entro il 2027, con il 35%-40% destinato a componenti di memoria.

Secondo lui gli investitori stanno sottostimando come la memoria stia passando da prodotto fortemente ciclico a risorsa strategica per l'AI.

Anche UBS è rimasta rialzista sulla memoria. La società ha alzato le stime dei prezzi contrattuali DRAM, con i prezzi DDR ora attesi in aumento del 32% trimestre su trimestre nel terzo trimestre, quasi il doppio della precedente previsione del 17%.

AMD ha il suo caso rialzista: l'analista di Goldman Sachs James Schneider ha portato il target su AMD a $640 da $450, citando la forte domanda per l'AI e il ruolo crescente delle CPU ad alte prestazioni nei carichi di lavoro agentici di AI.

La storia del rimbalzo di Intel riguarda più la svolta che l'hype: l'analista di HSBC Frank Lee ha raddoppiato il target su Intel a $200 da $100, affermando che la crescita delle CPU per server e il business foundry potrebbero fornire più valore di quanto gli investitori aspettino.

HSBC prevede che gli impegni di design in Intel Foundry inizieranno nella seconda metà del 2026.

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Il prossimo punto di controllo del rally

Le note rialziste non eliminano i rischi e Intel è l'esempio più chiaro dello stesso fenomeno.

Il target di $200 di HSBC è molto al di sopra delle aspettative della Street più ampia, e la tesi dipende fortemente dal fatto che i clienti foundry traducano il coinvolgimento iniziale in veri impegni di design.

C'è anche una questione più ampia di valutazione: l'avvertimento di Bank of America sul rischio di bolla per i titoli tecnologici e dei semiconduttori all'inizio di questo mese ha mostrato che anche gli analisti più rialzisti stanno osservando quanto affollato sia diventato il trade.

I prossimi test arrivano rapidamente. Gli ADR Nasdaq di SK Hynix dovrebbero iniziare a essere scambiati il 10 luglio, dopo che Reuters ha riportato che l'offerta azionaria statunitense da 28 miliardi di dollari è stata più che sovrasottoscritta per oltre sette volte.

Quel debutto sarà una misura in tempo reale dell'appetito degli investitori per l'esposizione alla memoria per l'AI.