Indice Kospi balza: Samsung e SK Hynix guidano, ma attenzione ai rischi

L'indice Kospi della Corea del Sud è salito di oltre il 4% venerdì, chiudendo una settimana altamente volatile che lo aveva fatto precipitare a 7,060, il livello più basso dal 20 maggio. Rimane in un mercato ribassista locale dopo essere sceso del 20% dal suo massimo di quest'anno.

Samsung e SK Hynix in rialzo

Il principale motore del rimbalzo in corso dell'indice Kospi è la salita dei due maggiori componenti oggi. Le azioni Samsung sono balzate del 6.29%, mentre SK Hynix e SK Square sono salite rispettivamente del 2.8% e del 7.3%.

Questi titoli hanno rimbalzato mentre gli investitori tornano verso le aziende di memoria. Giovedì i principali operatori come Micron, Sandisk e Western Digital hanno proseguito la loro ripresa.

SK Hynix sta volando in vista della sua quotazione ADR negli Stati Uniti oggi, che risulterebbe fortemente sottoscritta. Ha raccolto $26.5 billion dagli investitori americani nel più grande debutto straniero negli USA. L'offerta è stata sottoscritta sette volte, segnale di una domanda in crescita da parte degli investitori.

Tuttavia, questa offerta può rappresentare un rischio per SK Hynix come abbiamo visto con SpaceX. L'IPO di SpaceX era anch'essa fortemente sovrascritta, il che aveva spinto il titolo a un massimo storico. Questa settimana, però, il titolo ha chiuso sotto il prezzo di IPO, rispecchiando quanto capita ad altre società dopo la loro IPO.

Nella maggior parte dei casi, i titoli registrano un balzo iniziale con l'effetto hype, per poi ritirarsi dopo alcuni giorni o settimane. Ciò è successo a società come Circle Internet, Gemini Space Station e Figma. Un ritorno indietro dell'ADR di SK Hynix probabilmente porterà a un analogo ritracciamento delle sue azioni sudcoreane.

Anche altri grandi titoli sudcoreani sono stati in positivo oggi. Le azioni Samsung Electro-Mechanics sono salite del 6.36%, mentre Hyundai Motor, LG Energy, Samsung Biologics e Samsung Life Insurance sono aumentate di oltre il 5%.

I titoli sudcoreani affrontano rischi importanti

La volatilità in corso sul Kospi si verifica in un momento in cui i titoli sudcoreani affrontano rischi significativi. Uno di questi è che il rally è stato in gran parte guidato da due società appartenenti allo stesso settore. Di conseguenza, sebbene l'indice salga se questi titoli continuano a prosperare, esiste il rischio che scenda quando l'effetto si esaurirà.

C'è anche il rischio legato a quanto sta accadendo in Medio Oriente, dove i combattimenti tra gli USA e l'Iran sono ripresi. Trump ha dichiarato finita la tregua, aumentando la possibilità di un'escalation. Tale evoluzione porterebbe a prezzi del petrolio più elevati, influenzando l'economia sudcoreana.

Inoltre, ci sono segnali che gli investitori stranieri stiano vendendo le loro azioni sudcoreane. I dati mostrano che questi investitori hanno venduto azioni per un valore di $12.6 billion in Corea del Sud a giugno, segnale che il mercato è passato a una fase di distribuzione.

C'è anche il rischio di leva: i sudcoreani hanno contratto ingenti prestiti per investire in borsa. Nella maggior parte dei casi, le posizioni con leva vengono chiuse più rapidamente durante i trend ribassisti, il che può accelerare la vendita.

L'analisi tecnica suggerisce che è possibile un ritracciamento dell'indice Kospi

Come abbiamo avvertito in precedenza, l'indice Kospi si trovava nella fase di markup della teoria di Wyckoff. La fase di accumulazione è esistita per diversi mesi prima dell'inizio del rally.

C'è il rischio che la volatilità in corso derivi dall'ingresso nella fase di distribuzione, seguita poi dallo stadio di markdown. Questo markdown potrebbe accelerare man mano che gli investitori chiudono le posizioni con leva.

L'indice rimane sotto il lato inferiore del canale ascendente e si è mosso al di sotto della media mobile a 50 giorni. Pertanto, c'è il rischio che riprenda il suo trend ribassista nel breve termine.