Azioni Netflix in caduta prima dei conti: affare o trappola?

Le azioni Netflix sono in un forte trend ribassista negli ultimi 12 mesi, cancellando miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato. Sono scese a $73 la settimana scorsa, circa il 45% al di sotto del massimo storico. Sebbene il calo renda il titolo interessante dal punto di vista valutativo, ci sono segnali crescenti che potrebbe trasformarsi in una trappola di valore mentre gli investitori attendono i risultati trimestrali.

Il titolo Netflix è diventato un affare durante il crollo

Diversi indicatori di valutazione suggeriscono che il titolo NFLX è diventato un affare quest'anno.

Ad esempio, i dati di TradingView mostrano che il rapporto prezzo/utili (P/E) è sceso a 23,7, il livello più basso da oltre quattro anni. È in una forte tendenza ribassista dopo aver toccato il massimo dello scorso anno a 62.

Altri dati mostrano che il P/E prospettico è calato a 20, molto al di sotto della media quinquennale di 36. Il rapporto prezzo/utili‑crescita (PEG) prospettico è precipitato a 0,98, molto al di sotto della media a cinque anni di 1,40. 

Questi numeri indicano che la società è significativamente più economica rispetto al mercato più ampio. Ad esempio, l'indice S&P 500 ha un P/E prospettico di 22. 

Affare o trappola di valore?

Storicamente, gli investitori hanno sempre raccomandato di comprare a basso prezzo e vendere a prezzo alto. A prima vista, Netflix sembra una buona società da acquistare basandosi su questi indicatori di valutazione.

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Inoltre, è una delle società mediatiche più popolari al mondo con milioni di utenti. Storicamente, il suo business ha registrato un basso tasso di abbandono (churn), conferendole di gran lunga una quota di mercato significativa nell'industria dello streaming.

Tuttavia, uno sguardo più attento mostra che la società si sta trasformando in una trappola di valore poiché la sua crescita non è più quella di una volta. Questo spiega probabilmente perché la direzione si è sentita a suo agio nel formulare un'offerta in contanti molto costosa a Warner Bros. Discovery.

Netflix pubblica il report sugli utili questa settimana. Dati di Yahoo Finance mostrano che il consenso indica che i ricavi sono aumentati del 13% nell'ultimo trimestre a $12,58 miliardi. Questa crescita dovrebbe rallentare al 12,9% su base annua nel terzo trimestre, a $12,8 miliardi. 

Gli analisti prevedono che i ricavi annui di Netflix cresceranno del 13% quest'anno e dell'11% il prossimo. A meno di sviluppi rilevanti, la crescita scenderà a una cifra nel 2028. 

Questi sviluppi spiegano anche perché la società sta considerando tutte le opzioni per stimolare la crescita. Il WSJ ha riportato che Netflix stava valutando l'ingresso nello spazio della TV live. Nel suo articolo il quotidiano ha osservato che la direzione aveva notato che i clienti recentemente non erano più fortemente coinvolti nei suoi contenuti.

Dal lato positivo, il forte calo del titolo e la valutazione più bassa potrebbero incoraggiare la direzione ad espandere il programma di riacquisto di azioni. La società sta già eseguendo un buyback da $6 miliardi e potrebbe annunciare un aumento questa settimana per sostenere il prezzo delle azioni. 

Tuttavia, la storia dimostra che i riacquisti da soli spesso non sono sufficienti per guidare una ripresa sostenuta. PayPal è un buon esempio: le sue azioni sono rimaste sotto pressione nonostante miliardi di dollari spesi in riacquisti.

Gli indicatori tecnici del prezzo delle azioni Netflix indicano ulteriori ribassi

Grafico NFLX | Fonte: TradingView

Il grafico settimanale suggerisce che il crollo del prezzo delle azioni Netflix potrebbe avere ancora margine. È già precipitato al di sotto del cruciale livello di supporto di $73,37, invalidando la figura del doppio minimo.

È inoltre sceso al di sotto del livello di ritracciamento di Fibonacci del 50% e si è portato sotto la media mobile a 50 settimane. Pertanto, la direzione di minor resistenza è al ribasso, con il prossimo obiettivo chiave da monitorare a $61,15, il livello di ritracciamento di Fibonacci del 61,8%.