L'oro scende mentre tornano i timori sulla Fed: il supporto a $4,000 reggerà?

L'oro è sceso giovedì, poiché il quarto giorno consecutivo di rialzi del petrolio ha costretto gli investitori a guardare oltre i dati statunitensi sull'inflazione più freddi e a riconsiderare il rischio di un nuovo aumento dei tassi della Fed.

L'oro spot è scivolato verso $4,035 l'oncia nel trading asiatico, mentre i futures di agosto hanno anch'essi ceduto.

L'oro si era brevemente stabilizzato sopra $4,050 in avvio di seduta, ma il rimbalzo è svanito mentre il Brent è rimasto sopra $85 al barile.

Il metallo fatica a comportarsi come un bene rifugio convenzionale: il conflitto in escalation sostiene la domanda difensiva, ma lo shock energetico risultante sta alimentando le aspettative d'inflazione e il costo opportunità di detenere un asset senza rendimento.

Lo shock petrolifero sopraffà la domanda da rifugio

Gli Stati Uniti hanno intensificato gli attacchi all'Iran, colpendo difese costiere, impianti missilistici e obiettivi più a nord.

Le forze americane hanno inoltre neutralizzato una petroliera che, a loro dire, stava tentando di violare un rinnovato blocco navale. L'Iran ha reagito con attacchi missilistici e con droni diretti verso Bahrein, Giordania e Kuwait.

Il rally del Brent si è ora esteso a quattro sedute, mentre gli operatori scontano il rischio di ulteriori disagi attorno allo Stretto di Hormuz.

La via d'acqua rimane centrale per i flussi energetici globali e la Guardia Rivoluzionaria iraniana ha minacciato restrizioni più ampie sulle esportazioni regionali di petrolio e gas.

Jigar Trivedi di IndusInd Securities ha detto che il calo dell'oro riflette l'attenzione del mercato sulle conseguenze inflazionistiche dei combattimenti più che sulla sua attrattiva immediata come bene rifugio.

In tale contesto, un prolungato aumento del greggio peserebbe di più sull'oro rispetto agli ultimi rapporti sull'inflazione più deboli.

Una flessione dell'inflazione offre solo un sollievo limitato

I prezzi al consumo di giugno sono calati dello 0.4% rispetto a maggio, mentre i prezzi alla produzione sono scesi dello 0.3%, la loro diminuzione più ampia in 14 mesi.

Entrambi i comunicati hanno mostrato che l'inflazione si stava moderando prima dell'ultimo aumento dei costi energetici.

Questa distinzione sta diventando sempre più importante.

I dati coprono un periodo in cui i prezzi dei carburanti stavano diminuendo e offrono quindi scarsa indicazione sull'impatto del rinnovato conflitto USA-Iran.

La governatrice della Fed Lisa Cook ha detto di essere pronta ad intervenire se la disinflazione non dovesse manifestarsi a breve.

Il presidente Kevin Warsh ha inoltre confermato un fermo impegno a riportare l'inflazione al target del 2% senza indicare i tempi della prossima mossa di politica monetaria.

Gli operatori hanno ridotto le aspettative per un aumento immediato, ma non hanno escluso un ulteriore rialzo prima della fine dell'anno.

Il livello di supporto a $4,000 dell'oro torna al centro dell'attenzione

La correzione dell'oro ha riportato l'attenzione sul livello di $4,000, che ha ripetutamente attratto acquirenti durante recenti ondate di vendite.

Una rottura sostenuta al di sotto di quella soglia potrebbe esporre il metallo all'area di $3,950, mentre sarebbe necessaria una ripresa oltre $4,100 per ripristinare un momentum rialzista più forte.

Anche l'intero complesso dei metalli preziosi si è indebolito. L'argento è sceso verso $57 l'oncia, mentre platino e palladio hanno leggermente ceduto.

Per ora, l'oro è intrappolato tra due trade contrastanti.

L'incertezza geopolitica mantiene viva la domanda da rifugio, ma la minaccia inflazionistica guidata dal petrolio sta rafforzando l'influenza della Fed sui prezzi.