Bill Smead: koop onroerend goed als indekking tegen inflatie

De iShares US Home Construction ETF (ITB) is in januari met bijna 10% gedaald, maar de CIO van Smead Capital Management zegt dat onroerend goed nog steeds een afdekking tegen inflatie vormt.

Smead’s opmerkingen bij ‘The Exchange’ van CNBC

Bill Smead is sinds 2013 optimistisch over huizenbouwers. Op CNBC’s “The Exchange” reflecteerde hij op hoe opmerkelijk anders de huizenmarkt vandaag is van wat het meer dan tien jaar geleden was toen het leidde tot de financiële crisis.

Demografie is spectaculair. Millennials begonnen pas echt met het kopen van een huis toen de pandemie toesloeg. Dus, hoe brand je in anderhalf jaar tien jaar vraag af? Nou, het antwoord is dat je dat niet hebt gedaan.

Zijn topkeuzes voor aandeleninvesteerders in deze ruimte zijn DR Horton, NVR en Lennar Corp. De vooruitzichten van Smead staan in schril contrast met Kenneth Zener van KeyBanc, die eerder in januari alarm sloeg over vastgoedaandelen.

Waarom houdt Smead anders van huizenbouwers?

De top drie van huizenbouwers van Smead domineren samen 20% van de markt, wat suggereert dat de sector niet langer gefragmenteerd is, wat hij als positief voor onroerend goed beschouwt. Smead toegevoegd:

Deze bedrijven hebben spectaculaire balansen. Op het hoogtepunt van de cyclus in 2006 werden ze tot aan hun oogappels omhoog geheven. Ze hadden geld geleend om land te ontwikkelen. Toen de zaken tegenvielen, moesten ze dat land opschrijven. Maar nu, het meeste van waar ze op voortbouwen, ontwikkelt zich iemand anders.

De Amerikaanse consumentenprijsindex is vorig jaar met 7,0% gestegen – de beste peiling in ongeveer veertig jaar, die aanleiding gaf tot gesprekken over maar liefst zeven renteverhogingen dit jaar. De CPI gegevens voor januari 2022 staan gepland voor volgende week.