Analiza cen akcji SMCI: Czy Super Micro Computer to okazja?

Cena akcji Super Micro Computer ( NASDAQ: SMCI ) spadła w ciągu ostatnich trzech miesięcy w związku z utrzymującymi się obawami o jej wzrost. Spadł on o ponad 37% z najwyższego poziomu w tym roku, co oznacza, że znajduje się w głębokiej bessie. Dla kontrastu, Nvidia utrzymuje się na najwyższym poziomie w historii, co daje jej kapitalizację rynkową na poziomie ponad 2,8 biliona dolarów.

Obawy dotyczące wzrostu pozostają

Akcje Super Micro Computer spadły w związku z utrzymującymi się obawami o wycenę spółki i wzrost przychodów. Spadek ten zbiegł się ze spadkiem innych firm zajmujących się półprzewodnikami, takich jak AMD, Intel i Marvell Technology.

Najnowsze wyniki finansowe pokazały, że Super Micro wciąż się rozwija. W ostatnim kwartale jej przychody wzrosły o 200% do 3,85 miliarda dolarów. To ważna liczba, ponieważ w czterech kwartałach 2021 roku firma zarobiła 3,5 miliarda dolarów.

Przychody SMCI wzrosły ze względu na duży popyt na systemy DLC AI do montażu w szafie, takie jak NVIDIA H100, Intel Gaudi i AMD MI300A/X. Firma jako pierwsza wprowadziła na rynek rozwiązania Grace Hopper i Blackwell firmy NVIDIA.

Zarząd spodziewa się, że spółka ma większe pole do rozwoju, choć w wolniejszym tempie. Oczekuje się, że przychody spółki wzrosną w roku finansowym 24 o 112%, do 15,1 miliarda dolarów. Ten wzrost przychodów następuje w czasie, gdy dynamicznie rosną także zyski. W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy wygenerował zysk netto w wysokości ponad 1 miliarda dolarów.

Super Micro Computer ma nadzieję przyspieszyć ten wzrost poprzez wprowadzenie nowych produktów AI. Firma wprowadziła na rynek gotowe do wdrożenia rozwiązania dla centrów danych AI chłodzonych cieczą. Zaprezentowano także nowe narzędzia AI X14 z funkcjami chłodzenia cieczą.

Dlatego uważam, że Super Micro Computer nie jest tak przewartościowany, jak sądzi większość analityków. Jej kapitalizacja rynkowa wynosi około 45 miliardów dolarów, co daje jej terminowy stosunek ceny do sprzedaży na poziomie 3,02, czyli o kilka punktów powyżej mediany w branży wynoszącej 2,9. Posiada również terminowy współczynnik P/E na poziomie 34,4, czyli kilka punktów powyżej mediany sektora wynoszącej 30. Terminowy współczynnik PEG wynoszący 0,69 jest niższy od mediany branży wynoszącej 1,2.

Dlatego spółka nadal notowana jest z dyskontem. Choć w nadchodzących latach dynamika jego przychodów ulegnie spowolnieniu, podejrzewam, że w dającej się przewidzieć przyszłości będzie ona rosła dwucyfrowo. To uzasadnia te mnożniki wyceny.

Prognoza cen akcji SMCI

Wykres SMCI autorstwa TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji Super Micro Computer osiągnęła w tym roku najwyższy poziom 1231 dolarów. Spadł o ponad 37% w stosunku do najwyższego poziomu w tym roku, co oznacza, że wszedł w okres bessy.

Akcje spadły poniżej 50-dniowej średniej kroczącej i obecnie próbują przekroczyć 100-dniową MA. W tym samym czasie wskaźnik MACD przesunął się poniżej punktu neutralnego, natomiast wskaźnik siły względnej (RSI) przesunął się poniżej punktu neutralnego.

Akcje SMCI utworzyły symetryczny wzór trójkąta, który zbliża się do poziomu konfluencji. W związku z tym perspektywy dla akcji spółki są na razie umiarkowanie niedźwiedzie, a kolejnym punktem wartym uwagi będzie cena 676 dolarów, co stanowi najniższe wahanie w kwietniu. Jednak w dłuższej perspektywie akcje prawdopodobnie odbiją w miarę dalszego wzrostu przychodów.