3 powody, dla których cena akcji Ulta Beauty wkrótce stanie się brzydka

Cena akcji Ulta Beauty (ULTA) utknęła w głębokim rynku niedźwiedzia, ponieważ obawy o jej działalność rosną. Spadła o ponad 36% od najwyższego punktu w tym roku i utrzymuje się w pobliżu najniższego punktu od maja 2022 r.

Warto zauważyć, że wartość akcji spółki spadała przez ostatnie sześć miesięcy z rzędu, nawet po zainwestowaniu w nie Warrena Buffetta.

Ulta jest często promowana jako klasyczna akcja wartościowa ze względu na jej silny udział w rynku w branży kosmetycznej i niskie wielokrotności wyceny. Jednak bliższe przyjrzenie się pokazuje, że firma ma przed sobą ciężką walkę. Oto trzy powody, dla których warto sprzedać akcje Ulta.

Dane techniczne nie są pomocne

Uważamy, że analiza techniczna powinna odgrywać istotną rolę przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych, ponieważ ruch cen jest często wynikiem psychologii inwestorów.

Ulta ma kilka brzydkich danych technicznych, które wskazują na większy spadek w ciągu kilku następnych miesięcy. Na przykład na poniższym wykresie miesięcznym widzimy, że ostatni krach akcji nastąpił po utworzeniu przez nią podwójnego szczytu na poziomie 554,96 USD.

Wzór podwójnego szczytu pojawia się, gdy aktywa tworzą dwa szczyty, co oznacza, że inwestorzy nie zdołali go podnieść. Teraz akcje Ulta Beauty przesunęły się nieznacznie poniżej linii szyi tego wzoru na 370 USD, co wskazuje na dalszy spadek.

Jeśli zatem formacja podwójnego szczytu sprawdzi się zgodnie z oczekiwaniami, oznacza to, że cena akcji spadnie do 160 dolarów, czyli o ponad 55% w stosunku do obecnego poziomu.

Akcje Ulta Beauty mają bardziej niepokojące formacje techniczne. Na wykresie tygodniowym widzimy, że utworzyły one formację podwójnego szczytu i są na etapie tworzenia krzyża śmierci, co ma miejsce, gdy 200-tygodniowe i 50-tygodniowe wykładnicze średnie kroczące (EMA) przecinają się.

Ulta musi spaść o mniej niż 5%, aby doszło do tego crossu. Jeśli tak się stanie, są oznaki, że akcje spadną o ponad 50%.

Przeciwieństwem krzyża śmierci jest złoty krzyż. W przypadku Ulty ostatni złoty krzyż miał miejsce w grudniu 2020 r., gdy dwie średnie kroczące przecięły się. Następnie akcje wzrosły o ponad 114% do rekordowego poziomu 576 USD.

Dodatkowo, Ulta oscyluje w pobliżu 50% punktu zniesienia Fibonacciego, co oznacza, że wkrótce może nastąpić niedźwiedzie wybicie. Więcej spadków zostanie potwierdzone, jeśli spadnie poniżej rocznego minimum 324$.

Lekcje z CVS Health i Walgreens Boots Alliance

Drugim powodem, dla którego cena akcji Ulta jest bardziej ryzykowna, jest to, że spółka ta ma pewne podobieństwa do CVS Health i Walgreens Boots Alliance, dwóch spółek , które upadły .

Akcje CVS i Walgreens spadły odpowiednio o 11% i 61% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Ten spadek, jak już pisałem , wynika głównie ze zmiany nawyków zakupowych większości Amerykanów.

Zamiast robić zakupy w wyspecjalizowanych sklepach detalicznych, wiele osób robi teraz zakupy w ogólnych platformach detalicznych i e-commerce. Firmy takie jak Walmart i Amazon, które mają produkty subskrypcyjne, takie jak Amazon Prime i Walmart+, odniosły znaczne korzyści z tego trendu. Specjalistyczni sprzedawcy detaliczni, tacy jak Ulta Beauty, będą mieli trudności z konkurowaniem z tymi firmami.

Firma konkuruje również z innymi, nowymi markami kosmetycznymi, zwłaszcza tymi należącymi do takich gwiazd jak Kylie Jenner i Rihanna.

Ponadto, podobnie jak CVS i Walgreens, Ulta odnotowuje znaczny wzrost kosztów, zwłaszcza wynagrodzeń, które pochłaniają większość jej przychodów. Oczekuje się, że w tym roku wyda od 400 do 450 milionów dolarów na nakłady inwestycyjne. Większość tych funduszy zostanie przeznaczona na przebudowę sklepów, ponieważ firma stara się uczynić je bardziej przyjaznymi.

Ulta Beauty już się nie rozwija

Innym powodem, dla którego akcje Ulta Beauty są na skraju spadku, jest to, że firma nie rośnie już tak, jak w przeszłości. Dobrym przykładem tego jest to, co wydarzyło się w drugim kwartale.

Wyniki finansowe wykazały, że przychody wyniosły 2,55 mld USD, co stanowi niewielki wzrost w porównaniu z 2,52 mld USD w poprzednim kwartale. W pierwszej połowie roku przychody w wysokości 5,2 mld USD były o kilka punktów wyższe niż 5,16 mld USD rok wcześniej.

Ten powolny wzrost przychodów nastąpił, mimo że firma ma teraz więcej sklepów niż wcześniej. Ostatni kwartał zakończyła z liczbą 1411 sklepów, o 17 więcej niż w pierwszym kwartale. Sprzedaż w tych samych sklepach spadła o 1,2%, co wskazuje, że wyzwania firmy są głębokie.

Zarząd uważa, że powolna trajektoria wzrostu będzie kontynuowana. Obecnie oczekuje, że sprzedaż netto w tym roku wyniesie od 11 do 11,2 miliarda dolarów, podczas gdy sprzedaż porównywalna spadnie o 2%.

Ten powolny wzrost wyjaśnia, dlaczego firma stała się teraz tania. Jej akcje są notowane przy wskaźniku P/E GAAP wynoszącym 14,4 i wielokrotności forward wynoszącej 15,4, znacznie niższym niż średnia branżowa i średnia S&P 500. Mediana wskaźnika P/E branży wynosi 18, podczas gdy S&P 500 ma wielokrotność 21.