Moja ostatnia prognoza dotycząca akcji JD okazała się prawidłowa: co dalej?

Cena akcji JD.com (JD) odnotowała silny powrót, jak przewidywałem w sierpniu. W tym miesiącu wzrosła do 47,78 USD, najwyższego poziomu od lutego 2023 r. Skoczyła o ponad 135% od najniższego poziomu w tym roku, zwiększając kapitalizację rynkową do ponad 64 miliardów USD.

Odbicie JD zbiegło się z odbiciem innych czołowych chińskich firm. Akcje Alibaby wzrosły o ponad 68% od najniższego poziomu w tym roku i o 65% w tym samym okresie. Inne chińskie firmy, takie jak Nio, XPeng i Li Auto, również radziły sobie dobrze w tym samym okresie.

Nadzieje na chińskie bodźce

JD.com i inne chińskie spółki radziły sobie w ostatnich tygodniach dobrze, czemu sprzyjały niedawne nadzieje na bodźce gospodarcze oraz fakt, że większość z nich jest mocno niedowartościowana.

Chiński bank centralny ujawnił szereg środków stymulujących, w tym obniżenie kluczowej stopy bankowej, co odblokuje ponad 125 miliardów dolarów w funduszach. Część z tych funduszy trafi do chińskich firm poprzez wykup akcji.

Pekin obiecał również środki mające na celu ratowanie podupadającego rynku nieruchomości i zwiększenie wydatków konsumenckich. W poniedziałek urzędnicy obiecali większe wsparcie dla przedsiębiorstw, co poszerzy deficyt budżetowy.

W ramach nowych środków rząd obiecał zwrócić firmom bezprawne lub arbitralne grzywny nałożone w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Ponadto urzędnicy rozważają wprowadzenie nowych zasad w celu promowania praworządności i zapobiegania bezprawnym środkom podejmowanym przeciwko firmom.

Co najważniejsze, Pekin pracuje nad zapewnieniem wsparcia dużym i szybko rozwijającym się firmom technologicznym, które stały się celem ataków w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Duże firmy, takie jak JD i Alibaba, stały się celem ataków władz Pekinu w ciągu ostatnich kilku lat za ich monopolistyczne zachowania.

Dlatego cena akcji JD.com odbiła z powodu oczekiwanego wzrostu i wydatków konsumpcyjnych w kraju.

Działania mogą przywrócić działalność JD

Te działania mogą pomóc JD.com, wiodącemu graczowi e-commerce, którego biznes zwalnia, ponieważ konkurencja w kraju trwa. JD konkuruje z takimi firmami jak Alibaba, Suning i PDD Holdings, spółką macierzystą Pinduoduo i Temu.

Najnowsze wyniki finansowe wykazały, że dochód netto JD.com wzrósł zaledwie o 1,2% w drugim kwartale do 291 miliardów RMB. W przeszłości firma była przyzwyczajona do dwucyfrowego tempa wzrostu, gdy jej popyt rósł.

Przychody JD Retail wzrosły o 1% do 257,1 mld RMB, podczas gdy przychody z logistyki skoczyły o 8% do 44,2 mld RMB. Z drugiej strony, nowy segment biznesowy, który obejmuje firmy takie jak JD Worldwide i JD Property, spadł o ponad 35%.

JD Worldwide to rozwiązanie firmy, które pozwala firmom z całego świata dotrzeć do chińskich firm. Jest otwarte dla międzynarodowych marek i wyłącznie autoryzowanych dystrybutorów, w tym Philips, Braun, Thermos i Unilever.

W związku z tym inwestorzy wierzą, że w obliczu spowolnienia większości działalności gospodarczej Pekinu dodatkowa płynność oferowana przez ten kraj pomoże mu wznowić wzrost.

Uważamy, że JD nie ma wyraźnych katalizatorów, aby wrócić tam, gdzie było kilka lat temu, nawet przy tym bodźcu. W przeciwieństwie do PDD Holdings, JD jest przede wszystkim lokalną marką bez dużego międzynarodowego biznesu, co oznacza, że wzrost jej biznesu będzie dotknięty spowolnieniem gospodarczym.

Wzrost przychodów PDD Holdings został wzmocniony przez działalność Temu, przed którą ostrzegaliśmy już wcześniej .

Czytaj więcej: Akcje JD.com spadają o ponad 10% po doniesieniach o sprzedaży udziałów w Walmart

Bardzo niedoceniany

Byczy argument dla JD.com jest taki, że jest to jedna z najbardziej niedowartościowanych firm w branży. Ma kapitalizację rynkową ponad 60 miliardów dolarów, jest wysoce dochodowa i ma jeden z najlepszych bilansów w Chinach.

Roczny zysk JD wzrósł z 1,74 mld USD w 2019 r. do ponad 4,2 mld USD w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy (TTM). Ta rentowność utrzymuje się, ponieważ firma nadal tnie swoje koszty operacyjne.

W rezultacie wskaźnik ceny do zysku za ostatnie dwanaście miesięcy wyniósł 14 i jest niższy niż w przypadku większości spółek w branży.

Posiada również solidny bilans, którego gotówka i krótkoterminowe inwestycje wzrosły z 8,8 mld USD w 2019 r. do ponad 27,78 mld USD w TTM. Jego długoterminowe zadłużenie wynosi 7,8 mld USD, co daje mu gotówkę netto w wysokości 20 mld USD.

Spółka wykorzystuje swój mocny bilans do wykupu akcji własnych, co zwiększy jej zysk na akcję.

Analiza cen akcji JD

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji JD.com była w silnym powrocie w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Niedawno przekroczyła ważny punkt oporu na poziomie 35,73 USD, najwyższy punkt 20 maja.

Przekroczył również kluczowy poziom oporu na poziomie 40,80 USD, co stanowiło jego najwyższy punkt w lipcu 2023 r. Co najważniejsze, utworzył złoty krzyż, ponieważ 50-dniowa i 200-dniowa wykładnicza średnia ruchoma (EMA) przecięły się.

W związku z tym akcje prawdopodobnie będą nadal rosły, gdyż byki będą celować w kolejny kluczowy punkt oporu na poziomie 64,25 USD, co stanowi najwyższą wartość z 4 stycznia.