Akcje spółki ServiceNow są drogie. Czy mają margines bezpieczeństwa?

ServiceNow (NOW) jest jedną z najlepiej prosperujących akcji technologicznych na Wall Street, wspomaganą przez jej znakomity wzrost przychodów i zysków. W ciągu ostatniej dekady wzrosła o 1300%, zwiększając kapitalizację rynkową do ponad 192 miliardów dolarów.

Spółka radzi sobie dobrze od czasu wejścia na giełdę w 2012 r., kiedy jej akcje były wyceniane na 18 USD. Oznacza to, że zainwestowane w nią 1000 USD byłoby teraz warte ponad 52 000 USD.

Szybko rozwijająca się firma

Firma ServiceNow stała się firmą o najwyższych osiągach, ponieważ działa w najszybciej rozwijających się branżach branży technologicznej.

Jest jednym z największych graczy na rynku oprogramowania jako usługi (SaaS) i sztucznej inteligencji.

Na początek, ServiceNow jest firmą technologiczną, która oferuje rozwiązania workflow firmom z całego świata. Jej działalność dzieli się na cztery kluczowe obszary: technologia, klient i branża, pracownik i twórca.

Działy IT wykorzystują przepływ pracy związany z technologią do tworzenia, obsługi i obsługi potrzeb informatycznych firmy, natomiast segment klientów upraszcza sposób, w jaki firmy komunikują się ze swoimi klientami.

Ponadto rozwiązanie workflow dla pracowników umożliwia pracownikom łatwy dostęp do potrzebnych im usług. Część twórcy umożliwia użytkownikom tworzenie, testowanie i wdrażanie niedrogich aplikacji. Wszystkie te rozwiązania można znaleźć w Now Platform.

ServiceNow nie oferuje swoich usług klientom detalicznym. Zamiast tego obsługuje małe, średnie i duże firmy, do których należą czołowe firmy, takie jak Coca-Cola, Deloitte, IBM, HSBC i Walmart.

Firma Servicenow dołączyła również do branży sztucznej inteligencji, wprowadzając na rynek swoich Agentów AI, których zadaniem jest zwiększenie produktywności pracowników i klientów.

Jej działalność nadal rosła w ciągu ostatnich kilku lat. Całkowity przychód wzrósł z 3,46 miliarda dolarów w 2019 r. do 8,9 miliarda dolarów w ostatnim roku finansowym.

Ten wzrost nastąpił, ponieważ firma kontynuowała rejestrowanie kolejnych dużych firm w swoim ekosystemie. Po zarejestrowaniu firm, monetyzuje je również poprzez sprzedaż dodatkowych rozwiązań.

Na przykład firma, która została klientem w 2010 r. i zaczęła od rocznej wartości kontraktu wynoszącej około 100 USD, teraz prawdopodobnie płaci 3300 USD. Ten trend wyjaśnia, dlaczego liczba klientów, którzy płacą ponad 1 milion USD rocznie, stale rośnie.

Ponadto ServiceNow prawie nie ma rotacji. Według zarządu, wskaźnik odnowień wynosi 98%.

Dowiedz się więcej: Czy wartość akcji ServiceNow może przekroczyć 1050 USD?

Biznes ServiceNow nadal się rozwija

Najnowsze wyniki finansowe wykazały, że przychody firmy wzrosły o 22% w trzecim kwartale do 2,79 mld USD. Większość tego wzrostu przychodów pochodziła z działalności subskrypcyjnej, która wzrosła o 23% do 2,75 mld USD.

Te wyniki były znacznie lepsze niż poprzednie prognozy i oczekiwania analityków. Był to piąty z rzędu kwartał, w którym firma wypadła lepiej niż oczekiwano.

Przede wszystkim ServiceNow podniósł swoje prognozy, powołując się na silny popyt na narzędzia sztucznej inteligencji. Obecnie oczekuje, że jego przychody w czwartym kwartale wyniosą od 2,875 do 2,88 miliarda dolarów.

Analitycy spodziewają się, że biznes ServiceNow będzie radził sobie dobrze w bieżącym kwartale, a jego przychody mają wynieść 2,96 mld USD. Przełoży się to na roczną kwotę 10,9 mld USD, a następnie 13,23 mld USD w 2026 r.

Wycena jest poważnym problemem

Największym zmartwieniem związanym z firmą ServiceNow jest to, że jej wartość rynkowa jest znacznie przewartościowana, biorąc pod uwagę kapitalizację rynkową wynoszącą prawie 200 miliardów dolarów.

Przyjmując rok 2026 jako punkt odniesienia i zakładając, że w ciągu najbliższych pięciu lat uda się osiągnąć 20-procentową roczną stopę wzrostu (co nie jest możliwe), możemy oszacować, że pięcioletnie przychody wyniosą 32 miliardy dolarów.

ServiceNow ma marżę zysku netto na poziomie 12,7%. Zakładając, że wzrośnie ona do 20%, oznacza to, że zysk netto spółki wyniesie 6,4 mld USD, co oznacza wskaźnik ceny do zysku na poziomie 31, który jest wyższy niż w przypadku innych firm.

ServiceNow ma obecnie wskaźnik P/E na poziomie 138, co jest wartością wyższą od mediany sektora wynoszącej 30. Warto pamiętać, że NVIDIA, spółka o trzycyfrowych wskaźnikach wzrostu i wyższych marżach, ma wskaźnik P/E na poziomie poniżej 60.

Dlatego firma będzie musiała nadal radzić sobie lepiej niż szacunki, aby jej akcje nadal rosły. Średnia wycena akcji wśród analityków wynosi 997 USD, czyli więcej niż obecne 953 USD.

Analiza cen akcji ServiceNow

Wykres TERAZ według TradingView

Tygodniowy wykres pokazuje, że cena akcji NOW była w silnym rajdzie byka w ciągu ostatnich kilku lat. Ten rajd przyspieszył po tym, jak zmienił kluczowy punkt oporu na poziomie 710 USD, najwyższy poziom w listopadzie 2021 r., w wsparcie.

Wskaźnik siły względnej (RSI) nadal rośnie i zbliża się do ważnego punktu wykupienia na poziomie 70. Ponadto oscylator stochastyczny przesunął się do punktu wykupienia na poziomie 75.

Dlatego też, opierając się na zasadach podążania za trendem, istnieje coraz większe prawdopodobieństwo, że akcje będą nadal rosły, ponieważ byki celują w psychologiczny punkt 1000 USD. Jednak ze względu na rozciągniętą wycenę akcje mogą spaść do 710 USD.

Czytaj więcej: Akcje ServiceNow są poważnie przewartościowane – obniżenie ratingu