Prognoza indeksu CAC 40 na rok 2025: czy akcje francuskie odrobią straty?

Indeks CAC 40, który śledzi największe firmy we Francji, miał słaby wynik w 2024 r., wypadał gorzej od większości swoich światowych odpowiedników. Spadł o ponad 3% w ciągu roku, podczas gdy niemiecki indeks DAX wzrósł o 18%, a S&P 500 i Nasdaq wzrosły o ponad 20%. Czy więc bezpiecznie jest kupować akcje francuskie w 2025 r.?

Dlaczego akcje francuskie spadły

Istnieją trzy główne powody, dla których indeks CAC 40 spadł, mimo że Europejski Bank Centralny obniżył stopy procentowe cztery razy w ciągu roku.

Po pierwsze, Francja w 2024 r. przeżyła kryzys polityczny, co doprowadziło do obniżenia jej ratingu kredytowego przez agencję Moody's, która wskazała na poważne osłabienie finansów kraju. Kryzys ten doprowadził do upadku rządu Michela Barniera.

Głównym zmartwieniem jest fakt, że francuski rząd zgromadził znaczne deficyty budżetowe. Oczekuje się, że deficyt budżetowy wyniesie 6,1% PKB, co jest wyższym wynikiem niż oczekiwane 4,4%. Jest to wartość znacznie wyższa od wytycznych UE, co oznacza, że Francja może stanąć w obliczu kryzysu zadłużenia w ciągu najbliższej dekady.

Po drugie, osłabienie chińskiej gospodarki miało duży wpływ na francuskie firmy, z których wiele generuje tam większość swoich przychodów. Sprzedaż detaliczna w Chinach była słaba, co miało wpływ na takie firmy jak LVMH, Kering i Pernod Ricard, które mają jeden z największych udziałów w indeksie.

Po trzecie, istnieją obawy dotyczące gospodarki europejskiej, w której te firmy generują większość swoich przychodów. Niektóre kluczowe kraje europejskie przeżyły głęboki spowolnienie, co zmusiło Europejski Bank Centralny do czterech cięć stóp procentowych w celu pobudzenia wzrostu.

Najsłabsi i najlepsi liderzy indeksu CAC

Większość spółek z indeksu CAC 40 odnotowała straty w 2024 r. Akcje Kering spadły o ponad 40% w 2024 r., ponieważ spółka macierzysta Gucci, Bottegi Veneta i Brioni odnotowała ponad 40% strat w ciągu roku, a firma wydała wiele ostrzeżeń dotyczących zysków.

Analitycy uważają, że Kering stoi w obliczu poważniejszego kryzysu, ponieważ jego flagowa marka Gucci traci na popularności wśród zamożnych ludzi. Jeśli marce nie uda się odzyskać pozycji, może to mieć długoterminowe skutki dla działalności Kering.

Cena akcji Stellantis spadła w ciągu roku o 40%, ponieważ firma stanęła w obliczu poważnego kryzysu, który doprowadził do usunięcia prezesa . Głównym problemem jest to, że Stellantis, podobnie jak inni europejscy konkurenci, musi teraz zmierzyć się z tanimi chińskimi pojazdami, które powoli zdobywają udziały w rynku.

Akcje Stellantis również spadły z powodu długotrwałego niedoinwestowania w kluczowe marki, takie jak Chrysler, Jeep, Alfa Romeo i Maserati. W rezultacie żadna z tych marek nie ma już takiego urokliwego charakteru, jaki miała kiedyś. Amerykański polityk wzywa nawet Stellantis do wydzielenia swoich amerykańskich marek.

Akcje Edenred spadły również o ponad 40%, co firma przypisała makrośrodowisku. W odpowiedzi firma zwiększyła skup akcji do ponad 600 milionów euro i powtórzyła swoje zobowiązanie do osiągnięcia przychodów w wysokości 10 miliardów euro do 2030 roku.

Innymi największymi przegranymi indeksu CAC 40 były spółki Dassault Systemes, L'Oreal, LVMH i Bouygues, których akcje spadły o ponad 10%.

Z kolei najlepsze wyniki osiągnęły takie firmy z indeksu CAC 40 jak Accor, Schneider Electric, Essilor Luxottica i Renault.

Analiza indeksu CAC 40

Dzienny wykres pokazuje, że indeks CAC 40 od kilku miesięcy znajduje się w silnym trendzie spadkowym. Sprzedaż nastąpiła po tym, jak w maju tego roku indeks osiągnął szczyt na poziomie 8257 euro. Od tego czasu indeks stale osiąga coraz niższe minima i coraz niższe maksima.

Indeks CAC 40 pozostaje poniżej spadającej linii trendu, która łączy najwyższe wahania od maja. Spadł również poniżej 50- i 100-dniowych średnich kroczących.

W związku z tym indeks odbije w 2025 r., gdy inwestorzy kupią akcje niedawnych przegranych. Odbić się potwierdzi, jeśli akcje wzrosną powyżej spadającej linii trendu. Jeśli tak się stanie, kolejnym punktem do obserwacji będzie 7800 euro, najwyższy poziom w wrześniu.