Inflacja w USA spada w styczniu, podsycając nadzieje na obniżkę stóp procentowych w czerwcu.

Inflacja w styczniu nieznacznie spadła, mimo rosnących obaw związanych z proponowanymi przez prezydenta Donalda Trumpa cłami.

Indeks cen wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), który jest preferowanym wskaźnikiem inflacji Rezerwy Federalnej, wzrósł o 0,3% w ciągu miesiąca i odnotował roczny wzrost o 2,5%, zgodnie z danymi opublikowanymi w piątek przez Departament Handlu.

Z wyłączeniem żywności i energii, bazowy indeks PCE – kluczowy wskaźnik dla urzędników Rezerwy Federalnej – również wzrósł o 0,3% w ujęciu miesięcznym, osiągając roczną stopę wzrostu na poziomie 2,6%, co stanowi niewielki spadek w porównaniu z 2,9% w grudniu.

Dochody rosną, ale wydatki maleją.

Raport ujawnił również nieoczekiwane zmiany w dochodach i wydatkach.

Dochody osobiste wzrosły o 0,9% w ciągu miesiąca, znacznie przekraczając prognozowany wzrost o 0,4%.

Jednakże wzrost zarobków nie przełożył się na wyższe wydatki konsumenckie, które zamiast tego spadły o 0,2%, nie spełniając oczekiwań wzrostu o 0,1%.

Stopa oszczędności osobistych wzrosła do 4,6%, co sugeruje, że konsumenci mogą przyjmować bardziej ostrożne podejście do swoich finansów pomimo rosnących dochodów.

Słaby popyt konsumencki prawdopodobnie odzwierciedlał słabnący wpływ wcześniejszych zakupów, a także niekorzystne warunki pogodowe, w tym nietypowo niskie temperatury i rozległe śnieżyce.

Dodatkowo, pożary w Los Angeles mogły jeszcze bardziej ograniczyć wydatki.

Silne zimowe burze również zakłóciły budownictwo mieszkaniowe i przyczyniły się do wolniejszego wzrostu zatrudnienia w ubiegłym miesiącu.

Dane są zgodne z oczekiwaniami dotyczącymi spowolnienia gospodarczego w pierwszym kwartale, przy czym większość szacunków PKB za okres styczeń-marzec spadła poniżej 2,0% w ujęciu rocznym. Następuje to po wzroście o 2,3% w czwartym kwartale.

Rośnie oczekiwanie na obniżkę stóp procentowych przez Fed.

Dane te pojawiają się w momencie, gdy decydenci Rezerwy Federalnej rozważają swoje kolejne kroki w sprawie stóp procentowych.

Chociaż ostatnie wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej wyrażają przekonanie, że inflacja stopniowo spada, podkreślają oni potrzebę uzyskania bardziej spójnych dowodów przed podjęciem jakichkolwiek zmian w polityce pieniężnej.

Kontrakty terminowe na akcje zareagowały pozytywnie na opublikowany raport, podczas gdy rentowności obligacji skarbowych nieznacznie spadły.

W styczniu ceny towarów wzrosły o 0,5%, głównie za sprawą wzrostu cen pojazdów silnikowych o 0,9% i skoku cen benzyny o 2%.

W międzyczasie ceny usług wzrosły o 0,2%, a koszty mieszkaniowe o 0,3%.

Pomimo tych zysków, ogólny trend inflacyjny nadal sprzyja potencjalnej zmianie stanowiska Fed w sprawie polityki pieniężnej w dalszej części roku.

Po opublikowaniu raportu, traderzy nieznacznie zwiększyli prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w czerwcu, a implikowane przez rynek prawdopodobieństwo wzrosło do nieco ponad 70%, zgodnie z wskaźnikiem FedWatch grupy CME.

Chociaż rynki nadal uwzględniają dwie obniżki stóp procentowych przed końcem roku, w ostatnich dniach zyskały na popularności oczekiwania na trzecią redukcję.

Chociaż indeks cen konsumpcyjnych (CPI) – publikowany na początku miesiąca przez Biuro Statystyki Pracy – zazwyczaj przyciąga większą uwagę opinii publicznej, Fed woli indeks PCE ze względu na jego szerszy zakres, zdolność do uwzględniania zmieniających się nawyków konsumentów i mniejszy nacisk na koszty mieszkaniowe.

Dla porównania, styczniowy raport CPI wykazał roczną stopę inflacji na poziomie 3%, przy czym inflacja bazowa wyniosła 3,3%.

Protokół z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) z 28-29 stycznia, opublikowany w zeszłym tygodniu, wskazał na obawy wśród decydentów dotyczące ryzyka inflacji związanego z początkowymi propozycjami politycznymi Trumpa.