Dlaczego HSBC spodziewa się osłabienia dolara mimo wzrostów?

Dolar amerykański zyskał w poniedziałek po tym, jak weekendowe rozmowy między Waszyngtonem a Teheranem nie przyniosły porozumienia kończącego trwający konflikt.

Według CNBC, zielony banknot zyskał 0,3% względem euro, handlując się po 1,169 USD, oraz wzrósł o 0,25% wobec funta brytyjskiego do 1,342 USD.

Wzrost waluty nastąpił po załamaniu negocjacji pokojowych, a następnie oświadczeniu Donalda Trumpa, że USA wprowadzi blokadę całego ruchu morskiego wpływającego do i wypływającego z portów irańskich.

Ogłoszenie to zwiększyło niepewność geopolityczną i zapewniło umiarkowane wsparcie dla dolara.

Mimo eskalacji popyt inwestorów na dolara pozostaje umiarkowany od początku konfliktu z Iranem.

Waluta i tak odnotowała w marcu wzrosty rzędu około 2% wobec koszyka głównych rywali.

Dynamika rynku kształtowana przez ropę i warunki finansowe

Najnowsze wydarzenia na rynkach światowych stworzyły przeciwności dla innych walut.

Wyższe ceny ropy, mocniejszy dolar amerykański i zaostrzenie warunków finansowych w USA wspólnie wywierały presję na rynki walutowe.

Relatywna siła dolara podczas konfliktu była w dużej mierze przypisywana samowystarczalności kraju w produkcji energii.

W przeciwieństwie do tego gospodarki takie jak Wielka Brytania i strefa euro pozostają bardziej narażone na rosnące ceny ropy i gazu z powodu dużego uzależnienia od importu.

Ta dywergencja zwiększyła atrakcyjność dolara, szczególnie w okresach podwyższonego ryzyka geopolitycznego.

Analitycy HSBC ostrożni w perspektywie dla USD

Analitycy HSBC w notatce wydanej w piątek podkreślili złożoność obecnego otoczenia.

Choć przyznali, że kusi dostosowanie prognoz na korzyść silniejszego dolara, wykazali powściągliwość.

Według CNBC napisał: "Uwzględnienie silniejszego USD w naszych prognozach jest kuszące."

Dodał również, że są "niechętni" dokonaniu takiego przesunięcia i zamiast tego oczekują, że zielony banknot z czasem się osłabi.

Analitycy wskazali na dwie główne przyczyny leżące u podstaw ich prognozy.

Pierwsza, powołując się na ostatnie uwagi przewodniczącego Fed Jerome'a Powella, stwierdzili: "Gdy brakuje przejrzystości, rozsądniej jest zwolnić tempo niż całkowicie zmieniać kurs."

"Po drugie, ponieważ Fed nie prowadzi cyklu podwyżek ani nie przyjął jednoznacznie jastrzębiej postawy, istnieją podstawowe ograniczenia działające przeciwko szerokiemu USD," dodali.

Złoto pod presją w obliczu zmieniającego się popytu na bezpieczne przystanie

Chociaż dolar zanotował umiarkowane wzrosty, inne tradycyjne aktywa bezpieczne nie radziły sobie tak dobrze.

Złoto spadło o około 10% od swojego rekordu od czasu, gdy Stany Zjednoczone i Izrael rozpoczęły uderzenia w Iran 28 lutego.

Analitycy HSBC zasugerowali, że trajektoria wzrostowa metalu szlachetnego mogłaby zostać wznowiona, lecz tylko pod określonymi warunkami.

Wskazali, że trwałe odbicie cen złota prawdopodobnie wymagałoby zaprzestania działań zbrojnych, pełnego ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz oraz stabilizacji cen ropy na bardziej konsekwentnym poziomie.

Do tego czasu uczestnicy rynku prawdopodobnie będą koncentrować się na wydarzeniach geopolitycznych i ich szerszym wpływie na waluty i surowce.