Barclays wskazuje europejskie akcje linii lotniczych, których nie warto przegapić

Barclays wytypował IAG i Ryanair jako preferowane spółki w europejskim sektorze lotniczym i argumentuje, że podwyższone koszty paliwa robią więcej niż tylko uciskają marże.

Zaczynają one przerysowywać mapę konkurencyjności.

W chwili, gdy świat mierzy się z zmiennością cen ropy, zakłóceniami w dostawach i presją na ceny biletów, rekomendacja brokera to w praktyce zakład na przetrwanie najsilniejszych.

Wskazał on, że słabsze linie mogą mieć problem z absorpcją wstrząsu, podczas gdy silniejsze przewoźnicy mogą wyjść z kryzysu z większym udziałem w rynku i silniejszą siłą cenową.

To sprawia, że to więcej niż rutynowa nota brokerska dotycząca dwóch akcji. To szerszy zakład, że stres w branży wyselekcjonuje prawdopodobnych zwycięzców od tych wrażliwych.

Koszty paliwa jako punkty nacisku

Bezpośrednie tło dla rekomendacji Barclays jest jasne.

Paliwo lotnicze jest jednym z największych kosztów operacyjnych każdej linii lotniczej, a obecny szok energetyczny uczynił ten ciężar jeszcze trudniejszym do udźwignięcia.

Europejska organizacja branży lotnisk ostrzegła, że region może stanąć w obliczu systemowego niedoboru paliwa lotniczego w ciągu trzech tygodni, jeśli Cieśnina Hormuz nie zostanie ponownie otwarta.

Ostrzeżenie podkreśla, jak kruche stały się warunki dostaw przed intensywnym sezonem letnim.

W marcu przewoźnicy w Azji i Europie zaczęli podnosić taryfy, doliczać opłaty paliwowe i korygować rozkłady, gdy konflikt na Bliskim Wschodzie podniósł koszty paliwa lotniczego i zakłócił kluczowe trasy powietrzne.

Ceny paliwa lotniczego w Europie podwoiły się od uderzeń w Iran pod koniec lutego, a szefowie linii lotniczych ostrzegli, że przedłużający się konflikt oznaczałby wyższe taryfy i potencjalnie mniejszą dostępność paliwa.

Ekonomia tego jest prosta: jeśli popyt pasażerski pozostaje stabilny, zyski mogą być pod presją, jeżeli koszty paliwa rosną szybciej niż przychody z biletów.

Dlatego argumentacja Barclays ma znaczenie.

Prawdziwym problemem nie jest tylko to, czy ceny ropy pozostaną wysokie, ale które linie mają bilans i siłę sieci, by lepiej niż rywale wchłonąć ten wstrząs.

Also read: Citi mówi, że europejskie akcje banków są tanie i popiera kupowanie przy spadkach

Dlaczego Barclays preferuje IAG i Ryanair

W tym kontekście Barclays widzi IAG i Ryanair jako wyróżniające się spółki.

IAG, właściciel British Airways, jest atrakcyjne ze względu na silniejszą pozycję finansową oraz ekspozycję na segmenty premium i rynki transatlantyckie.

Według Barclays bank uważa, że IAG przyjmuje ostrożne stanowisko z solidnym bilansem, co daje mu pole do obrony wydatków kapitałowych i ewentualnego działania przy okazji okazji związanych z aktywami w kłopotach.

Ryanair przemawia z innego powodu.

Jego model ultra-niskokosztowy daje naturalną przewagę, gdy konsumenci stają się bardziej wrażliwi na cenę.

Barclays argumentuje, że stres w branży może otworzyć możliwości nabywania aktywów taniej, jeśli na rynku pojawią się upadłości.

Ale broker wskazał też ważne ryzyko: Ryanair nie ma zabezpieczeń paliwowych na rok fiskalny 2028, co czyni go bardziej narażonym, jeśli ceny ropy pójdą dalej w górę.