Akcje AMD są wykupione i przewartościowane — czy warto kupić przed wynikami?

Cena akcji AMD w tym roku poszybowała pionowo i osiągnęła rekordowy poziom w miarę rozkręcania się boomu na AI. Wzrosła przez pięć kolejnych tygodni, doprowadzając kapitalizację rynkową do ponad 587 mld USD. Ten rajd będzie w centrum uwagi, gdy spółka opublikuje wyniki finansowe.

Akcje AMD są wykupione 

Wykres w ramce czasowej tygodniowej pokazuje, że kurs akcji AMD znajduje się w silnym trendzie wzrostowym w tym roku, ponieważ firmy nadal zwiększają wydatki na AI. Zaledwie w zeszłym tygodniu cztery największe spółki w USA ogłosiły, że przeznaczą na wydatki kapitałowe w tym roku ponad 725 mld USD.

Kurs niedawno przebił ważny poziom oporu przy 265 USD, swój najwyższy punkt z października ubiegłego roku i stycznia tego roku, unieważniając formującą się formację podwójnego szczytu. 

Obecnie znajduje się powyżej wszystkich średnich kroczących, co świadczy o kontroli rynku przez byki. Ryzyko polega jednak na możliwości powrotu do średniej (mean reversion), czyli przesunięcia aktywa z powrotem w kierunku historycznych średnich.

Innym ryzykiem jest to, że akcje stały się wyraźnie wykupione — wskaźnik siły względnej (RSI) i inne oscylatory, takie jak Stochastic, weszły w strefę wykupienia. 

W związku z tym istnieje ryzyko, że kurs cofnie się po publikacji wyników, ponieważ dobre liczby w dużej mierze zostały już zdyskontowane. Jeśli tak się stanie, kolejnym kluczowym celem do obserwacji będzie poziom 265 USD, jego najwyższy punkt z października ubiegłego roku i stycznia tego roku.

Taki spadek mógłby być byczy, ponieważ byłby to układ przełamania i retestu (break-and-retest), powszechny sygnał kontynuacji w analizie technicznej.

Wykres kursu akcji AMD | Źródło: TradingView 

AMD przedstawi mocne wyniki

Analitycy są optymistyczni, że nadchodzący raport wyników AMD będzie dość silny, wspierany przez trwające wydatki na AI. Działalność spółki stała się korzystna, ponieważ coraz więcej firm dywersyfikuje zakupy od NVIDIA, giganta z największym udziałem rynkowym.

Dane zebrane przez Yahoo Finance pokazują, że analitycy oczekują przychodów spółki na poziomie 9,9 mld USD, co oznacza wzrost o 33% w porównaniu z tym samym okresem roku poprzedniego. Prognoza wskazuje, że przychody wzrosną o 38% r/r w następnym kwartale do 10,5 mld USD. AMD ma długą historię pobijania szacunków analityków, co sugeruje, że rzeczywiste wyniki mogą być wyższe.

Najnowsze dane pokazały, że AMD wygenerowało 10,3 mld USD przychodów, wzrost o 34% r/r, a marża operacyjna wzrosła do 17%. Segment centrów danych odnotował 39% wzrost roczny, natomiast gaming i embedded wzrosły odpowiednio o 37% i 3%.

Mimo to kluczowym wyzwaniem dla kursu akcji AMD jest fakt, że działalność spółki stała się mocno przewartościowana — forwardowy wskaźnik cena/zysk (forward P/E) wzrósł do 53, znacznie powyżej mediany sektora wynoszącej 23. Z drugiej strony wskaźnik „rule of 40” pokazuje, że nie jest to aż tak przewartościowane, gdyż wynik wynosi 50%.

Kolejnym potencjalnym ryzykiem jest to, że spółka zawarła dużą umowę z OpenAI, firmą macierzystą ChatGPT. Umowa ta niesie ryzyko, ponieważ działalność OpenAI zwalnia w obliczu rosnącej konkurencji ze strony Anthropic. W rezultacie spółka może zdecydować się ograniczyć wydatki, co może wpłynąć na AMD.

Kurs akcji jest także znacznie wyższy od średniej prognozy analityków. Handluje się po 360 USD, znacznie powyżej średniej prognozy wynoszącej 307 USD.