Akcje AMD wciągają sektor półprzewodników na poziomy sprzed 25 lat

Advanced Micro Devices AMD gwałtownie rośnie 6 maja po publikacji znakomitych wyników za I kwartał – nie tylko przekraczających oczekiwania w przychodach i zysku, lecz także zawierających imponującą prognozę na bieżący kwartał.

Akcje AMD rosną niemal o 15% w momencie publikacji, co pogłębia imponujący 74% wzrost z kwietnia.

Eksplodujący rajd pociągnął również szerzej sektor półprzewodników, powodując wzrost Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ) o ponad 3%, podczas gdy spółki takie jak Intel i Micron korzystają na fali AMD.

Advanced Micro Devices nie tylko zwycięża w 2026 r.; stała się wręcz „głównym motorem”, który wynosi cały przemysł na historyczne poziomy.

Echo bańki dot-com: dlaczego Bespoke zaleca ostrożność wobec AMD

Mimo euforii Bespoke Investment podnosi żółtą flagę, zauważając, że sektor półprzewodników osiągnął „szalone” poziomy rozciągnięcia.

Indeks PHLX Semiconductor (SOX) znajduje się obecnie około 56% powyżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej (MA) – luka techniczna rzadko spotykana w historii rynku.

Według Bespoke, grupa była tak rozciągnięta tylko dwukrotnie wcześniej: w lipcu 1995 i w marcu 2000.

Podczas gdy 1995 oznaczał początek boomu, marzec 2000 był „absolutnym szczytem” przed pęknięciem bańki dot-com.

„Tak czy inaczej, te ekstremalne odczyty nie mogą trwać wiecznie” – ostrzegło Bespoke, sugerując, że inwestorzy powinni ostudzić oczekiwania wobec spółek z sektora chipów, w tym akcji AMD, na najbliższe dwanaście miesięcy, gdy mnożniki zysków prognozowanych wkraczają na nieznane terytorium.

Dlaczego Goldman Sachs nie zgadza się z Bespoke w sprawie AMD

Analitycy Goldman Sachs pod kierownictwem Jamesa Schneidera jednak patrzą poza wykresy techniczne na fundamentalną zmianę w informatyce.

W środę instytucja podniosła rekomendację dla akcji AMD do „kupuj” i podwoiła cenę docelową do 450 USD, co wskazuje na potencjalny dodatkowy wzrost o około 9% od obecnego poziomu.

Sednem tezy Schneidera jest „agentyczna AI” – narzędzia funkcjonujące de facto jako autonomiczni asystenci bez nadzoru człowieka.

Według niego, w miarę jak przedsiębiorstwa będą wdrażać te agentury, popyt na serwerowe procesory AMD gwałtownie wzrośnie.

Do 2027 r. firma mogłaby osiągnąć ponad $21B przychodów ze sprzedaży procesorów serwerowych – to oszałamiające 24% powyżej obecnego konsensusu rynku.

Poruszanie się w ryzykownym renesansie sektora półprzewodników

Rywalizacja między technicznym ostrzeżeniem Bespoke a fundamentalnym optymizmem Goldman Sachs definiuje obecny stan „handlu związanego z AI”.

Choć indeks SOX zyskał 55% od początku roku, premia, jaką inwestorzy płacą za akcje chipowe — 26-krotność prognozowanych zysków wobec 21-krotności dla S&P 500 — odzwierciedla rynek stawiający na rewolucję strukturalną, a nie cykliczny skok.

W miarę jak obciążenia związane z inferencją przechodzą z eksperymentalnych centrów danych do powszechnych zastosowań korporacyjnych, architektura x86 firmy Advanced Micro Devices pozycjonuje się jako kręgosłup tej transformacji.

Czy sektor przeżywa trwały wzrost z połowy lat 90., czy kruchy szczyt z 2000 r., pozostaje kwestią wartą miliardy dolarów, ale na razie akcje AMD są niezaprzeczalnie kapitanem statku.