Akcje Micron w centrum uwagi: czy popyt na HBM może uruchomić kolejny rajd o 60%?

Akcje Micron NASDAQ:MU pozostają w centrum uwagi przed wynikami spółki za trzeci kwartał fiskalny w dniu 24 June, a inwestorzy debatują, czy jeden z najsilniejszych rajdów powiązanych z AI na Wall Street ma jeszcze pole do wzrostu.

Akcje zyskały, gdy cykl układów pamięciowych się zaostrzył, ale nowe bycze rekomendacje podgrzały debatę.

Najnowsze komentarze analityków sugerują, że Micron mógłby osiągnąć 1 700 USD za akcję, co implikuje około 60% potencjału wzrostu od ostatnich poziomów.

Pytanie brzmi, czy popyt na pamięć wysokoprzepustową (HBM) pozwoli, by rewizje zysków rosły szybciej niż kurs akcji.

Popyt na HBM przekształca Micron w grę na infrastrukturę AI

Micron nie jest już postrzegany wyłącznie jako tradycyjny cykliczny producent układów pamięci. Dla wielu inwestorów stał się jedną z najbardziej przejrzystych publicznych ekspozycji na infrastrukturę AI.

Powodem jest pamięć wysokoprzepustowa, HBM.

Zaawansowane procesory AI potrzebują ekstremalnie szybkiej pamięci do przesyłania dużych wolumenów danych między układami. W miarę jak dostawcy chmury i laboratoria AI budują większe klastry serwerów, zawartość pamięci na system gwałtownie rośnie.

To sprawiło, że HBM stało się produktem strategicznym, a nie rutynowym komponentem półprzewodnikowym.

Micron korzysta również z ograniczeń podaży na rynkach DRAM i NAND. Szerszy niedobór wzmocnił ceny i poprawił siłę generowania zysków przez firmę.

To także pozwala inwestorom twierdzić, że obecny cykl wzrostowy może trwać dłużej niż poprzednie boomy w pamięciach, które często kończyły się dopiero po nadmiernym zwiększeniu mocy produkcyjnych przez producentów.

The Efficient Investor, cytowany przez TipRanks, stwierdził, że Wall Street „wciąż nie docenia skali wzrostu zysków Micron”.

Wycena inwestora na poziomie 1 700 USD opiera się na założeniu, że szacunki zysków na rok fiskalny 2026 i 2027 mogą nadal być zbyt niskie, nawet po gwałtownym wzroście oczekiwań rynkowych.

Kolejną istotną zmianą jest przejście Micron w kierunku strategicznych umów z klientami.

Dłuższe kontrakty mają poprawić widoczność zarówno cen, jak i popytu.

Akcje Micron: analitycy widzą dłuższy cykl pamięci

Byczy obóz na Wall Street stał się bardziej agresywny przed wynikami.

Krish Sankar z TD Cowen podniósł cenę docelową Micron do 1 500 USD, wskazując na silniejszy popyt na pamięć i rosnącą zawartość pamięci powiązaną z infrastrukturą AI.

Jego rekomendacja odzwierciedla szerszy pogląd, że pamięć staje się istotniejszym elementem ekonomiki serwerów AI, a nie tylko dodatkiem do GPU.

Srini Pajjuri z RBC Capital również zmienił nastawienie na bardziej konstruktywne. Widzi możliwy dalszy trwający pięć do sześciu kwartałów cykl wzrostowy DRAM, wspierany przez silne nakłady inwestycyjne i popyt na HBM.

To ma znaczenie, ponieważ inwestorzy próbują ocenić, czy zyski Micron są bliskie szczytu, czy dopiero na początku wielokwartalnej rewizji w górę.

C.J. Muse z Cantor Fitzgerald ujął nastroje bardziej bezpośrednio, mówiąc, że „trade pamięciowy żyje i ma się dobrze”.

Jego zdaniem ograniczenia podaży DRAM i NAND mogą utrzymywać się dłużej niż zwykle, zachowując siłę cenową po stronie producentów.

Scenariusz 60% wzrostu stoi przed wysoką poprzeczką

Ryzyko polega na tym, że oczekiwania już posunęły się daleko.

Goldman Sachs znacząco podniósł swoją cenę docelową dla Micron do 900 USD, ale utrzymał rekomendację Neutral, wskazując na podwyższone oczekiwania inwestorów przed wynikami z 24 June.

To najprostsze ostrzeżenie dotyczące spółki. Nie chodzi o słaby popyt dziś, lecz o to, czy popyt, ceny i marże będą nadal przewyższać już agresywne prognozy.

Pamięć pozostaje biznesem cyklicznym. Spowolnienie wydatków kapitałowych na AI, szybsze zwiększanie podaży, słabsze ceny lub opór klientów przed długoterminowymi cenami mogłyby szybko osłabić zyski.

Nawet silny kwartał może nie wystarczyć, jeśli guidance nie pokaże, że popyt na HBM nadal przewyższa podaż.