Menedżer funduszu: 3 nie-AI spółki do kupna, gdy Intel i AMD tracą

Sektor technologiczny doświadcza dziś gwałtownej globalnej wyprzedaży, ciągnąc w dół producentów układów scalonych takich jak Intel, AMD, Micron, a nawet ulubienicę rynku sztucznej inteligencji (AI) – Nvidia.

Źródłem tej słabości jest kombinacja globalnej kontagii rynkowej (KOSPI spadł o ponad 10%, co spowodowało przerwanie notowań), odradzające się obawy przed podwyżkami stóp w USA oraz reset wyceny związany z handlem AI.

W tym kontekście menedżer funduszu Tom Hulick wskazał trzy spółki niezwiązane z AI, odpowiednie dla inwestorów rozważających rotację poza spadający sektor technologiczny.

Eli Lilly (LLY)

Powiązane z technologią sektory panikują z powodu wysokich wycen i potencjalnego spowolnienia w AI, a Hulick wskazuje na akcje Eli Lilly jako solidną alternatywę łączącą wartość i wzrost.

Wrażliwość sektora technologicznego wynika z jego niestabilnego uzależnienia od spekulacyjnych, ukierunkowanych na przyszłość cykli sprzętowych, podczas gdy LLY oferuje defensywną fosę opartą na przełomach medycznych na skalę pokoleniową – w szczególności jej bestselerowym leku na odchudzanie.

Podczas gdy producenci układów scalonych, tacy jak AMD i Intel, doświadczają silnej kompresji mnożników w obliczu obaw o wysokie stopy, wzrost Lilly opiera się na sekularnym, nieelastycznym popycie w ochronie zdrowia.

Hulick uważa, że rynek niedoszacowuje, jak rozwój technologii i AI może przyspieszyć innowacje w farmacji, co czyni niemal płaską dotychczasową stopę zwrotu Eli Lilly w skali roku (YTD) „atrakcyjnym” punktem wejścia dla kapitału rotującego poza zmiennymi akcjami półprzewodnikowymi.

Warto zauważyć, że akcje LLY obecnie wypłacają również stopę dywidendy na poziomie 0.63%.

GE Vernova (GEV)

Wyprzedaż w sektorze półprzewodników z 23 czerwca podkreśla ryzyko „przegrzanych” pozycji, gdzie wyceny wyprzedzają przepływy pieniężne w krótkim terminie.

W wyraźnym kontraście Hulick wyróżnia akcje GE Vernova, wskazując na realny, niepodważalny impet zysków w sektorze energetyki przemysłowej.

W miarę jak kapitał opuszcza nazwy kapitałochłonne w zakresie nakładów inwestycyjnych, których przyszłe przychody są wrażliwe na zmiany polityki makroekonomicznej, GEV wyróżnia się jako fundamentalna, strukturalna pozycja.

Spółka dostarcza niezbędną infrastrukturę sieci elektrycznej potrzebną do utrzymania nowoczesnej gospodarki.

Podczas gdy producenci układów scalonych, tacy jak AMD czy Intel, dziś borykają się z kompresją marż i globalną kontagią rynkową, GE Vernova odzwierciedla niezbędną dla rynku pivotację w stronę twardych aktywów przemysłowych, oferując inwestorom stabilny wzrost całkowicie odporny na bezpośrednie ryzyko resetu handlu sprzętem AI.

Stopa dywidendy na poziomie 0.19% czyni akcje GEV jeszcze bardziej atrakcyjnymi w 2026 roku.

Panasonic (PCRFY)

Zamiast gonić za wysoce zmiennymi, skierowanymi do konsumenta gigantami technologicznymi, Hulick proponuje taktyczną rotację w stronę technologii infrastrukturalnych poprzez Panasonic.

W miarę jak tech-ciężki KOSPI i Nasdaq załamują się pod presją likwidacji lewarowanych pozycji, Panasonic oferuje ugruntowaną, użytkową alternatywę skoncentrowaną na systemach zapasowych baterii i superkondensatorach.

Te technologie są kluczowe dla efektywnego magazynowania energii i zarządzania siecią – to właśnie systemy zasilania niezbędne do napędzania szerszej gospodarki.

Podczas gdy akcje premium producentów układów scalonych są wyjątkowo wrażliwe na rosnące rentowności obligacji skarbowych USA, akcje Panasonic reprezentują „poszerzanie” rynku w kierunku namacalnych, przemysłowo-technologicznych spółek small i mid-cap.

Pozwala to inwestorom wyjść z nadmiernie lewarowanego handlu AI, jednocześnie korzystając z niezbędnego, sekularnego wzrostu infrastruktury energetycznej.