Indeks KOSPI: Czy hossa na rynku Korei Południowej dobiega końca?

Indeks KOSPI spadł dziś, 26 czerwca, o ponad 9%, tracąc większość zysków osiągniętych wcześniej w tym tygodniu. Cofnął się do 8,275, poniżej tegorocznego maksimum 9,387. To cofnięcie i utrzymująca się zmienność wywołały obawy, czy hossa na rynku akcji Korei Południowej nie zmierza ku końcowi.

Indeks KOSPI traci na realizacji zysków

W Korei Południowej, Japonii i Stanach Zjednoczonych trwa wyprzedaż spółek technologicznych, ponieważ inwestorzy kontynuują realizację zysków po długotrwałej hossie, podczas której wielu traderów korzystało ze znacznej dźwigni finansowej.

Indeks KOSPI załamał się o niemal 10%; za straty odpowiadali Samsung, SK Hynix oraz SK Square. Akcje SK Square cofnęły się o 14%, natomiast Samsung i SK Hynix straciły niemal 10%.

Te spółki wymazały zyski osiągnięte w czwartek, kiedy inwestorzy witały mocne wyniki Micron. W raporcie Micron podał, że jego przychody wzrosły o ponad 300%, a zysk osiągnął rekordowy poziom. Firma wyprzedziła teraz Nvidię pod względem marż, gdy ceny jej układów pamięci rosły.

Wyniki Micron spowodowały wzrosty kursów Samsunga i SK Hynix — większych graczy w segmencie pamięci o dużej przepustowości (HBM). Wyniki pociągnęły w górę także inne nazwy z sektora pamięci, takie jak Sandisk i Western Digital.

Pojawiają się obawy, że trwające podwyżki cen pamięci doprowadzą do istotnego osłabienia popytu. Na przykład Apple zapowiedziało podwyżki cen MacBooków, co w teorii może z czasem osłabić sprzedaż. 

Tim Cook potwierdził także, że wyższe ceny pamięci zmuszą firmę do podniesienia cen iPhone'ów. Te obawy tłumaczą również, dlaczego kurs akcji Xiaomi spadł w ciągu ostatnich kilku miesięcy. 

Akcje w Korei Południowej stoją w obliczu poważnych ryzyk

Kompozytowy indeks KOSPI stoi przed istotnymi zagrożeniami. Kluczowym ryzykiem jest fakt, że jego spektakularna hossa była napędzana przez Samsung i SK Hynix, których wyceny wzrosły do ponad $1 trillion każdy. W efekcie poważny problem w jednej z tych spółek będzie rzutował na cały indeks.

Innym znaczącym ryzykiem jest to, że wielu południowokoreańskich inwestorów detalicznych masowo zaangażowało się na rynku akcji, niektórzy wykorzystując znaczną dźwignię finansową. W razie pogorszenia warunków może to doprowadzić do gwałtownego spadku wywołanego paniką sprzedażową.

Jednocześnie historia pokazuje, że ceny akcji nie rosną wiecznie, a hossy zwykle przechodzą w bessy. W związku z tym istnieje ryzyko, że trwająca hossa indeksu KOSPI zbliża się ku końcowi. Jeśli odwrócenie nie nastąpi wkrótce, może mieć miejsce później w tym roku lub w 2027.

Analiza techniczna indeksu KOSPI wskazuje na cofnięcie

Wykres kompozytowego indeksu KOSPI | Źródło: TradingView

Niektóre kluczowe teorie analizy technicznej sugerują, że hossa kompozytowego indeksu KOSPI może zbliżać się do końca. Jedną z nich jest teoria Wyckoffa, która wskazuje, że indeks wchodzi teraz w fazę dystrybucji. Wcześniej był w wielomiesięcznej fazie markupu, która doprowadziła go do rekordowego poziomu.

Inna teoria to tzw. niedźwiedzia dywergencja. To sytuacja, w której kluczowe oscylatory, takie jak MACD i wskaźnik siły względnej (RSI), tworzą serię niższych minimów i niższych maksimów. W tym przypadku obserwujemy, że MACD i RSI mają tendencję spadkową, mimo iż instrument bazowy znajduje się w hossie.

W związku z tym istnieje ryzyko dalszego odwrócenia w krótkim terminie. Jeśli tak się stanie, kolejnym kluczowym poziomem do obserwacji będzie 7,000. Jednak odbicie powyżej kluczowego oporu na 9,387 unieważni pesymistyczne prognozy.