Prognoza USD/JPY: inwestorzy spodziewają się interwencji na jenie

Jen gwałtownie umocnił się w czwartek, gdy inwestorzy przygotowywali się na potencjalną interwencję Banku Japonii (BoJ). Para USD/JPY cofnęła się do 160.62 z rocznego maksimum 162.84. 

USA opublikowały słabe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem

Para USD/JPY cofnęła się po tym, jak Stany Zjednoczone opublikowały najnowszy raport o zatrudnieniu poza rolnictwem (NFP). Według danych Bureau of Labor Statistics (BLS) gospodarka stworzyła zaledwie 57k miejsc pracy w czerwcu, nie osiągając prognozowanych 114k. Przebadano również w górę rewizję zatrudnienia z maja z 172k do 129k. 

Raport wykazał, że sektor przemysłowy dodał tylko 3k miejsc pracy, podczas gdy zatrudnienie w sektorze publicznym spadło z 32k w maju do 8k w czerwcu tego roku. Jedynym pozytywem w raporcie był wskaźnik bezrobocia, który poprawił się z 4.3% do 4.2%.

Te dane skłoniły inwestorów do korekty oczekiwań względem Rezerwy Federalnej. Na przykład prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed spadło z 56% do 49% na Polymarket.

Dane pojawiły się dzień po tym, jak Kevin Warsh, przewodniczący Rezerwy Federalnej, utrzymał stanowisko, że Fed jest całkowicie skoncentrowany na zwalczaniu inflacji w kraju, co skłoniło traderów do oczekiwania podwyżki stóp jeszcze w tym roku.

Najnowsze informacje pokazały, że inflacja w USA pozostała w czerwcu na podwyższonym poziomie — wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) oraz wskaźnik wydatków konsumpcyjnych (PCE) wzrosły do 4,2%. Oba wskaźniki utrzymują się powyżej celu Fed na poziomie 2,0% od ponad pięciu lat.

Potencjalna interwencja BoJ

Kurs USD/JPY reagował również na rosnące prawdopodobieństwo, że BoJ podejmie interwencję po tym, jak jen osłabił się do najniższego poziomu od dekad.

Dane z rynku opcji pokazują, że uczestnicy rynku oczekują większej zmienności jena. Na przykład jednotygodniowy risk reversal dolar/jen stał się bardziej ujemny, co sugeruje większy popyt na opcje call na jena względem calli na dolara. Jednotygodniowe butterfly spready się poszerzyły, co jest sygnałem, że inwestorzy płacą więcej za ochronę przed nadmiernymi ruchami w obu kierunkach.

Nie jest jasne, jak BoJ zareaguje na słabszego jena. Bank już podniósł stopy procentowe do 1%, najwyższego poziomu od ponad dwóch dekad. 

Na początku tego roku bank wstrzyknął ponad $73 billion poprzez skup waluty. Początkowa reakcja była pozytywna, lecz potem waluta się cofnęła i osiągnęła najniższy poziom od lat.

Najnowsze dane pokazują, że BoJ ma przestrzeń do dalszych podwyżek stóp. Inflacja pozostaje wysoka w kontekście Japonii, podczas gdy gospodarka radzi sobie stosunkowo dobrze — PMI usług i PMI przemysłowy wzrosły odpowiednio do 52,2 i 50,5.

Analiza techniczna USD/JPY

Wykres USD/JPY | Źródło: TradingView

Dzienny wykres pokazuje, że para USD/JPY mocno się cofnęła w czwartek, dzień po uformowaniu świecy typu doji. Doji składa się z bardzo małego korpusu oraz górnego i dolnego cienia.

Para cofnęła się także po retestowaniu górnej linii kanału wzrostowego. Jednocześnie obie linie oscylatora Percentage Price Oscillator (PPO) oraz wskaźnika siły względnej (RSI) zawróciły.

W związku z tym para najprawdopodobniej będzie kontynuować spadki, podczas gdy inwestorzy będą oczekiwać interwencji. Jeśli do niej dojdzie, kolejnym poziomem do obserwacji będzie 158 — dolne ograniczenie kanału rosnącego.