Akcje Rivian spadają, gdy obawy o rozwodnienie dominują

Rivian Automotive Inc RIVN traci we wtorkowe przedpołudnie po ogłoszeniu przez producenta pojazdów elektrycznych (EV) obszernej oferty publicznej obejmującej około 75 milionów akcji.

Z powodu nagłych obaw o rozwodnienie RIVN cofa znaczną część ostatnich wzrostów po imponującym kwartalnym raporcie o dostawach, przypominając inwestorom, że plany ekspansji pozostają kosztowne.

Akcje Rivian okazały się rozczarowującą inwestycją w 2026 r. – obecnie są niżej o ponad 10% względem początku roku.

Dlaczego emisja kapitału działa na niekorzyść akcji Rivian

Na podstawie ceny zamknięcia z poniedziałku oferta Rivian ma na celu pozyskać około 1,5 mld USD (ok. 5,6 mld zł) – kwota ta może wzrosnąć do 1,7 mld USD (ok. 6,4 mld zł) jeśli gwarantci wykonają swoje 30-dniowe opcje na dodatkowe 11,25 mln akcji zwykłych.

Inwestorzy reagują negatywnie głównie dlatego, że sygnalizuje to około 6% rozwodnienia.

Chociaż dopływ gotówki wzmacnia bilans Rivian, zwiększa on całkowitą liczbę wyemitowanych akcji do ponad 1,43 miliarda.

Dla obecnych inwestorów oznacza to natychmiastowe zmniejszenie udziału procentowego i przyszłego potencjału zysku na akcję (EPS).

Co gorsza, kierownictwo ujawniło, że głównym powodem tej emisji jest wypełnienie obowiązkowego wkładu kapitałowego wymaganego w ramach niedawno renegocjowanej pożyczki Departamentu Energii USA (DOE) na kwotę 4,5 mld USD (ok. 16,8 mld zł).

Akcje RIVN tracą, ponieważ rynek odczytuje to jako potwierdzenie, że producent pojazdów elektrycznych wciąż nie może finansować swoich kluczowych kamieni milowych operacyjnych z przychodów organicznych.

Czy wstępne wyniki za II kw. uzasadniają zakup akcji RIVN?

Termin tej emisji jest wyraźnie taktyczny i następuje bezpośrednio po imponujących „wstępnych” wynikach finansowych za II kw.

We wtorek specjalista od pojazdów elektrycznych poinformował, że przychody za drugi kwartał wyniosą co najmniej 1,6 mld USD (ok. 5,8 mld zł), znacznie przewyższając prognozy rynku (Street) ustawione na 1,5 mld USD (ok. 5,4 mld zł).

Niemniej jednak zakup spadku kursu akcji Rivian dziś wiąże się ze znaczącym ryzykiem. Analitycy oczekują straty na poziomie około 0,79 USD na akcję, co potwierdza, że marże spółki nadal są pod ogromną presją.

W rzeczywistości marża brutto spadła wcześniej w tym roku do zaledwie 9% z dużo bardziej zachęcających 17% w 2025 r.

Krótko mówiąc, choć postęp operacyjny jest realny, rzeczywistość finansowa pokazuje, że producent nadal intensywnie spala gotówkę, aby zwiększyć skalę działalności, co oznacza, że akcje pozostają spekulacyjnym zakładem dla kupujących obecny odwrót.

Jak grać na akcjach Rivian Automotive przy obecnych poziomach?

Ostatecznie sprzedaż akcji przez Rivian podkreśla bezlitosny, kapitałochłonny charakter branży pojazdów elektrycznych.

Aby skutecznie przekształcić się w głównego gracza motoryzacyjnego, spółka stawia długoterminowe zakłady na nowy zakład produkcyjny w Georgii, który ma obsługiwać produkcję o dużej skali kolejnej generacji platform R2 i R3, a także vanów dostawczych i crossoverów.

Jak niedawno zauważył CEO RJ Scaringe, ta fabryka jest kluczowa do wygenerowania „koniecznej” skali, aby osiągnąć trwałe marże brutto.

Jednakże, ponieważ wypłaty z pożyczki DOE nie są zaplanowane przed początkiem 2027 r., Rivian musi przetrwać przejściowy okres oczekiwania przez resztę 2026 r.

Dla inwestorów o długoterminowej wizji dzisiejszy spadek może wyglądać jak okazja do wejścia w przecenioną spółkę EV, która przetrwa.

Jednak dla szerszego rynku natychmiastowa rzeczywistość jest jasna – dopóki Rivian nie będzie w stanie produkować pojazdów bez ciągłego rozwadniania bazy inwestorów, akcje RIVN prawdopodobnie przejdą przez okresy burzliwych i zmiennych wahań.