Złoto poniżej 4 000 USD — rentowności obligacji przewyższają popyt na aktywa bezpieczne

W piątek złoto nieznacznie wzrosło, ale pozostawało na kursie do najsilniejszego tygodniowego spadku od sześciu tygodni, ponieważ inflacyjne konsekwencje odnowionego konfliktu USA–Iran przeważyły nad łagodniejszymi amerykańskimi danymi o cenach.

Spot bullion gained 0.5% to $3,988.20 an ounce after earlier touching its lowest level since July 1.

August futures were little changed near $3,992.

W tym tygodniu złoto spadło około 3,2%, co podkreśla, jak szybko tradycyjny popyt na aktywa bezpieczne został przesłonięty obawami o ropę, rentowności i Rezerwę Federalną.

Szok na rynku ropy przyćmiewa słabsze dane o inflacji

Ceny konsumpcyjne w USA spadły w czerwcu o 0,4%, podczas gdy ceny producentów obniżyły się o 0,3%, co wskazuje, że inflacja schładzała się przed najnowszą eskalacją na Bliskim Wschodzie.

Bazowy CPI pozostał bez zmian w ujęciu miesiąc do miesiąca i wzrósł o 2,6% w ujęciu rocznym.

Te dane zwykle wspierałyby złoto, zmniejszając presję na wyższe koszty pożyczek.

Zamiast tego tygodniowy wzrost cen ropy o około 12% sprawił, że raporty wydają się coraz bardziej spóźnione względem bieżących wydarzeń.

Ograniczony przepływ przez Cieśninę Ormuz i nowe zagrożenia dla żeglugi w Czerwonym Morzu zwiększyły obawy, że koszty transportu i produkcji ponownie wzrosną.

Strateg KCM Trade Tim Waterer powiedział, że traderzy nie byli w stanie przyjąć łagodniejszych odczytów inflacji, ponieważ szok na rynku ropy odnowił obawy dotyczące inflacji i rentowności obligacji.

To połączenie osłabiło atrakcyjność złota jako aktywa bezpiecznego, mimo że ryzyko geopolityczne pozostaje podwyższone.

Jastrzębie z Fed utrzymują wciąż możliwą podwyżkę na koniec roku

Prezes Fed w Dallas Lorie Logan powiedziała, że koszty pożyczek powinny nieznacznie wzrosnąć, ponieważ inflacja pozostaje zbyt wysoka, a droga powrotu do celu Fed na poziomie 2% jest kruche.

Argumentowała, że obecna polityka nie ogranicza wystarczająco popytu i że opóźnienie działań może wymagać ostrzejszych podwyżek później.

Wiceprzewodniczący Philip Jefferson stwierdził, że wyższe stopy zwykle byłyby uzasadnione, gdy popyt przekracza zdolności gospodarki, a inflacja pozostaje powyżej celu.

Rynki nadal przypisują 73% prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu, choć oczekiwania na natychmiastowy ruch osłabły.

Napięcie jest niezwykle wyraźne. Konflikt tworzy rodzaj niepewności, która zwykle skłania inwestorów ku złotu, ale jego wpływ na ceny energii wzmacnia zamiast tego atrakcyjność aktywów przynoszących odsetki.

Złoto testuje wsparcie poniżej $4,000

Spadek złota poniżej $4,000 przesunął uwagę na obszar $3,950, a niedawne minimum stanowi pierwszy istotny test dla kupujących.

Utrzymane przebicie poniżej tej strefy mogłoby odsłonić dołek z 1 lipca i pogłębić korektę.

Jakakolwiek odbudowa musi najpierw odzyskać $4,000, a następnie pokonać opór w okolicach $4,050. Dopóki ropa się nie ustabilizuje lub rentowności Treasury nie cofną się, ruchy wzrostowe mogą mieć trudności z nabudowaniem trwałego impetu.

Silver fell 0.5% to $55.22 an ounce, while platinum and palladium also declined.

Wszystkie trzy metale zmierzały do tygodniowych strat, co podkreśla szerszą presję w segmencie metali szlachetnych.