Nikkei 225 mocno spada: czy Alphabet ujawnił najdroższą wadę boomu AI?

Japoński indeks Nikkei silnie spadł w piątek, ponieważ plany wydatków Alphabetu odnowiły wątpliwości co do tego, jak szybko boom sztucznej inteligencji przełoży się na wpływy gotówkowe dla firm go finansujących.

Nikkei 225 spadł o 2,69% do 64 634,04 we wczesnym handlu, podczas gdy szerszy Topix stracił 1,28% do 4 002,09.

Różnica wynikała z skoncentrowanej wyprzedaży w dominujących na Nikkei gigantach technologicznych.

Indeks odniesienia spadł teraz w lipcu o ponad 7% po wejściu w obszar korekty w zeszłym tygodniu, co zwiększa wrażliwość inwestorów na sygnały od amerykańskich firm chipowych i platformowych.

Wysokie wydatki Alphabet redefiniują inwestycje w AI

Akcje Alphabetu potaniały około 7% w Nowym Jorku, nawet po tym jak przychody Google Cloud wzrosły o 82% do 24,8 mld USD.

Inwestorzy skupili się natomiast na nakładach inwestycyjnych w drugim kwartale wynoszących 44,9 mld USD oraz ujemnych wolnych przepływach pieniężnych w wysokości 5,9 mld USD, oba spowodowane szybkim rozwojem infrastruktury AI.

Spółka matka Google podniosła też prognozę wydatków kapitałowych na 2026 r. do przedziału 195–205 mld USD z wcześniejszych 180–190 mld USD.

Zarząd podał, że wydatki pozostaną podwyższone, ponieważ popyt klientów nadal przewyższa dostępną moc obliczeniową.

Reakcja rynku pokazała, że sam wzrost już nie wystarcza.

Inwestorzy coraz częściej domagają się dowodów na to, że wyższe wydatki na centra danych i serwery mogą generować trwałe zwroty gotówkowe, a nie tylko szybszy wzrost przychodów i rezerwacji w chmurze.

Obawy te pociągnęły w nocy również Nasdaq w dół o ponad 2%.

Liderzy japońskiego sektora chipów pogłębiają spadek

Wyprzedaż uderzyła w spółki najsilniej powiązane z cyklem sprzętu dla AI.

Advantest stracił 6,33%, Tokyo Electron 5,43% a producent pamięci Kioxia spadł o 4,4%. SoftBank Group osunął się o 7,42%, co uczyniło go jednym z największych czynników ciągnących w dół Nikkei.

Strateg z IwaiCosmo, Kazuaki Shimada, stwierdził, że spadek był napędzany głównie przez zagraniczne sygnały z sektora technologicznego, a nie pogorszeniem się kondycji japońskiej gospodarki krajowej.

Wyniki japońskich spółek mogą zmienić kierunek rynku, jeśli firmy przedstawią mocne prognozy.

Konstrukcja Nikkei oparta na wadze cenowej dodatkowo potęguje ruchy w wysoko wycenionych spółkach technologicznych, co wyjaśnia, dlaczego spadł on ponad dwukrotnie mocniej niż ważony kapitalizacją Topix.

Krajowe spółki defensywne łagodzą straty

Sesja nie była masową kapitulacją rynku.

Central Japan Railway wzrósł o 1,17% i East Japan Railway zyskał 0,6%, podczas gdy Kawasaki Kisen i Mitsui OSK Lines również poszły w górę. Otsuka Holdings wzrosła o 1,6% i była liderem wzrostów na Nikkei.

Te ruchy wskazują na rotację w stronę przedsiębiorstw z przychodami krajowymi, stabilniejszymi przepływami pieniężnymi i mniejszą ekspozycją na wyceny związane z AI.

Silne wyniki japońskich spółek mogą pomóc oddzielić lokalne fundamenty od globalnej wyprzedaży w sektorze technologicznym. Kolejna słaba seria wyników amerykańskich producentów chipów natomiast wystawiłaby Nikkei na dalsze wyprzedaże.