Dlaczego dziś akcje Intela i AMD gwałtownie spadają?

We wtorek akcje Intela i AMD znalazły się pod silną presją sprzedaży, gdy inwestorzy przeszacowywali perspektywy branży półprzewodników w związku z szybkim postępem Chin w zakresie układów pamięci i infrastruktury sztucznej inteligencji.

Akcje Intela INTC spadły około 6%, podczas gdy AMD straciło około 8%, przedłużając szerszą wyprzedaż akcji producentów półprzewodników na świecie.

Słabość nastąpiła po gwałtownych spadkach na rynkach azjatyckich, gdzie południowokoreański KOSPI spadł o 10%, a japoński Nikkei o 4%, gdy producenci chipów znaleźli się pod presją.

Najnowsza korekta pojawia się, gdy inwestorzy mierzą się z rosnącą konkurencją ze strony Chin, obawami o narastające wydatki na infrastrukturę AI oraz niepewnością przed wynikami największych amerykańskich firm technologicznych.

CXMT z Chin zmienia perspektywy rynku pamięci

Głównym katalizatorem wyprzedaży w sektorze półprzewodników był spektakularny debiut na rynku chińskiego producenta układów pamięci ChangXin Memory Technologies (CXMT).

Spółka pozyskała 57,92 miliarda juanów (8,6 mld USD) w swojej ofercie publicznej w Szanghaju, czyniąc z niej największy debiut w Azji w 2026 roku.

Akcje następnie wzrosły o 466% podczas debiutu, podnosząc kapitalizację rynkową spółki do około 487 mld USD i czyniąc ją najcenniejszą spółką notowaną na giełdach kontynentalnych Chin.

Mocny debiut podkreślił rosnący optymizm dotyczący ambicji Chin w dziedzinie półprzewodników i nasilił obawy, że krajowi producenci pamięci mogą w coraz większym stopniu konkurować z ugruntowanymi globalnymi dostawcami.

Według doniesień Apple zaczęło testować układy pamięci CXMT do urządzeń sprzedawanych w Chinach, a spółka mogłaby pozyskać dodatkowych klientów, jeśli amerykańskie ograniczenia dotyczące jej produktów zostaną złagodzone.

Analityk Nomura Donnie Teng oczekuje dalszych wzrostów w miarę przyspieszania popytu na AI.

„Oczekujemy, że zdobywanie udziału rynkowego przez CXMT przyspieszy, biorąc pod uwagę, że globalna podaż pamięci prawdopodobnie nie ustabilizuje się w nadchodzących latach.”

Dodał: „Silny popyt na AI typu agentowego spowoduje ponad siedmiokrotny wzrost globalnego zużycia pamięci do 2030 r.”

Morningstar również stwierdził, że CXMT jest dobrze ustawiona, by skorzystać na wysiłkach Chin zmierzających do budowy samowystarczalnego przemysłu półprzewodników, mimo iż technologicznie nadal pozostaje w tyle za światowymi liderami.

Obawy o wydatki na AI obciążają akcje producentów półprzewodników

Sentiment inwestorów osłabł także w obliczu rosnącej kontroli wydatków na sztuczną inteligencję przez największe firmy technologiczne.

Artykuł Wall Street Journal, że Nvidia mogłaby zapewnić około 250 mld USD wsparcia finansowego dla OpenAI w planowanym projekcie centrum danych, wzbudził kolejne pytania o to, jak agresywnie firmy półprzewodnikowe inwestują w infrastrukturę AI i w swoich własnych klientów.

W swoich wynikach Intel podniósł prognozę capex z 18 mld USD do 20 mld USD na 2026 r. i dodał, że w 2027 r. nakłady wzrosną jeszcze bardziej.

Raport ukazał się przed publikacją wyników Microsoftu, Meta Platforms, Amazon i Apple; oczekuje się, że inwestorzy uważnie sprawdzą, czy masywne inwestycje w AI przynoszą odpowiednie zwroty.

Rosnąca konkurencja ze strony Chin dodała kolejną warstwę niepewności po doniesieniach, że chińskie firmy zaczęły produkować zaawansowane urządzenia do wytwarzania układów lokalnie.

AMD rozbudowuje infrastrukturę AI pomimo wyprzedaży

Pomimo wtorkowego spadku AMD nadal zwiększa swoją obecność w infrastrukturze związanej ze sztuczną inteligencją.

Spółka ogłosiła porozumienie z Core Scientific, które zapewni dostęp do nawet 2,5 GW mocy centrów danych gotowych na AI.

Partnerstwo początkowo zapewnia klientom AMD dostęp do ponad 500 MW mocy od 2027 r., z możliwością przyszłej rozbudowy.

Core Scientific, które w coraz większym stopniu przestawiło się z wydobycia kryptowalut na infrastrukturę AI i obliczenia wysokiej wydajności, będzie też współpracować z AMD przy projektowaniu fizycznych centrów danych oraz wdrażaniu chipów i oprogramowania AMD.

Analitycy z Wall Street pozostają w dużej mierze optymistyczni wobec AMD pomimo ostatniej słabości.

Spośród 45 analityków śledzących spółkę konsensus oceny to "Silne kupno", w tym 35 ocen "Silne kupno", dwie oceny "Umiarkowane kupno" i osiem "Trzymaj".

Analityk Mizuho Vijay Rakesh niedawno potwierdził rekomendację Kupuj, podnosząc jednocześnie cenę docelową do 625 USD, co implikuje około 26,3% potencjalnego wzrostu względem bieżących poziomów.

Dla Intela konsensus z Wall Street to Umiarkowane kupno, oparty na 11 ocenach "Silne kupno", jednej "Umiarkowane kupno", 31 "Trzymaj" i dwóch "Silna sprzedaż" wśród 45 analityków śledzących akcje.