Złoto rośnie o 5% w tym tygodniu. Czy dane z USA pchną kurs do 4 600 USD?

Złoto wzrosło w piątek i zmierzało do najsilniejszego tygodniowego wzrostu od stycznia, gdy gwałtowny spadek cen ropy w ciągu tygodnia złagodził obawy dotyczące inflacji, a inwestorzy przygotowywali się na dane o zatrudnieniu w USA, które mogą przekształcić oczekiwania wobec wrześniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej.

Cena spot złota wzrosła około 0,6% do $4,262.39 za uncję w handlu porannym, co dało tygodniowy wzrost powyżej 5% po osiągnięciu w czwartek maksymalnego poziomu z siedmiu tygodni.

Futures na złoto w USA zyskały 0,5% do $4,321.50.

Rajd wyraźnie oddalił kruszec od rejonu $4,000, który kotwiczył jego ostatnią konsolidację, ale piątkowy raport o zatrudnieniu pozostaje najważniejszym krótkoterminowym testem, czy odbicie może się utrzymać.

Tygodniowy spadek cen ropy zmienia układ sił inflacyjnych

Odbicie złota częściowo odzwierciedla odwrócenie jednego z czynników, które zaszkodziły metalowi wcześniej w konflikcie na Bliskim Wschodzie: rosnących cen energii.

Ropa Brent odbiła około 1% do $83.38 za baryłkę w piątek wraz z powrotem napięć geopolitycznych, ale wciąż zmierzała ku tygodniowemu spadkowi wynoszącemu około 7.5%.

Ten szerszy spadek zmniejszył obawy o kolejny energetycznie napędzany szok inflacyjny i złagodził część presji na oczekiwania dotyczące stóp procentowych.

Dla złota ma to znaczenie, ponieważ niższe oczekiwania inflacyjne mogą zmniejszyć potrzebę zdecydowanego zacieśniania polityki pieniężnej. Złoto nie przynosi odsetek, dlatego spadające rentowności obligacji i mniej jastrzębia postawa Fed działają szczególnie wspierająco.

Analityk rynkowy StoneX Matt Simpson wskazuje złagodzenie obaw związanych z Bliskim Wschodem oraz spadek cen energii jako kluczowe powody, dla których złoto wybija się z wielotygodniowego zakresu powyżej $4,000.

Jego zdaniem metal zaczyna wykazywać podstawy bardziej znaczącego technicznego odbicia.

Mimo to tło geopolityczne pozostaje niestabilne.

Nowe ataki Houthich i irańskie propozycje ograniczenia przejścia niektórych statków przez Cieśninę Ormuz oznaczają, że ropa może szybko odbić, co potencjalnie wznowi presję inflacyjną, która wcześniej obciążała kruszec.

Dane o zatrudnieniu mogą zdecydować, czy wybicie się utrzyma

Uwaga skupia się teraz na lipcowym raporcie o zatrudnieniu w USA, który zostanie opublikowany o 8.30 czasu nowojorskiego w piątek, według Bureau of Labor Statistics.

Ekonomiści oczekują, że liczba miejsc pracy wzrosła o około 80,000 po wzroście o 57,000 w czerwcu, a stopa bezrobocia ma pozostać na poziomie 4.2%.

Rynki są wyjątkowo podzielone co do następnego kroku Fed, a traderzy przypisują w przybliżeniu 55% prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu, w porównaniu z około 63% tydzień wcześniej.

Słabszy raport o zatrudnieniu mógłby sprowadzić rentowności obligacji skarbowych niżej i dalej obniżyć oczekiwania dotyczące zaostrzenia polityki.

Silniejszy odczyt mógłby z kolei odnowić narrację „wyższe przez dłuższy czas” i ponownie wywrzeć presję na złoto.

Analityk Tickmill Joseph Dahrieh uważa raport o zatrudnieniu za bezpośredni katalizator.

Jego zdaniem słabsze zatrudnianie wzmocni oczekiwania na mniej agresywny Fed i wesprze kruszec poprzez niższe rentowności, podczas gdy mocniejsze dane mogłyby wzmocnić dolara i ograniczyć rajd.

Fed pozostaje przeszkodą na drodze do $4,600

Obraz techniczny się poprawił, ale Fed wciąż stanowi przeszkodę dla byków na rynku złota.

Prezes Fed w St. Louis, Alberto Musalem, powiedział, że bank centralny powinien był podnieść stopy o 25 punktów bazowych na lipcowym posiedzeniu.

Opowiada się za wcześniejszym, stopniowym podwyższaniem stóp zamiast ryzykowania większych i bardziej zakłócających ruchów później, jeśli inflacja pozostanie wysoka.

To sprawia, że piątkowe dane o zatrudnieniu są szczególnie ważne.

Najnowsze wzrosty złota coraz bardziej zależą od tego, czy dane gospodarcze pozwolą rentownościom się obniżyć bez ponownego wzbudzenia obaw o inflację.

Simpson uważa $4,000 za ustalone wsparcie i widzi potencjał dla odbicia złota w kierunku $4,600, jeśli kupujący będą nadal wchodzić przy spadkach.

Siedmiotygodniowe maksimum wzmacnia ten scenariusz, ale silne zaskoczenie w danych o zatrudnieniu może szybko mu się przeciwstawić.

Srebro i platyna również wzrosły w piątek i zmierzały do tygodniowych zysków, podczas gdy pallad nieco się osunął w ciągu dnia.