Cât timp poate amâna Fed reducerea ratelor dobânzii? Și ce se va întâmpla dacă vor menține rate astăzi?

În mod covârșitor, analiștii se așteaptă ca Fed să mențină din nou dobânzile stabile, fără să furnizeze reduceri sau majorări ale ratelor, pentru luna mai.

Dar pentru cât timp poate Fed să mențină asta? Și care vor fi consecințele?

Consecință potențială 1. Consumatori din ce în ce mai nerăbdători (și economisiți).

Acesta este destul de explicit. De luni de zile, publicului din SUA li s-a promis scutire de la creșterea costului vieții sub forma reducerii ratei dobânzii. Și asta nu s-a manifestat.

Iată ce spune David Morrison, analist la Trade Nation:

După cum am văzut din citirile IPC din acest an și din Core PCE de vineri, inflația nu mai are tendința de scădere către ținta de 2% a Fed (stabilitatea prețurilor). Așadar, la începutul acestui an, Fed a avut dreptate să avertizeze piețele să nu se lase dusă de așteptările de reducere a ratei dobânzii. Pe atunci, piața prețuia în șase sau chiar șapte reduceri de 0,25 puncte de bază, începând din martie. Acum este o reducere de 0,25 puncte de bază, probabil înainte de septembrie. Comportamentul pieței de la începutul acestei luni indică ce mare problemă este în viitor. La fel și randamentele obligațiunilor, care au crescut și au rămas acolo.”

Acum, există dovezi că o bază de consumatori nemulțumită cheltuiește din ce în ce mai puțin. Există dovadă în acest sens? Ei bine, există sezonul de câștiguri în curs de desfășurare, cu bogăția sa de cifre recente.

Pe de o parte, cifrele au fost surprinzător de robuste pentru multe dintre acțiunile și indicile cu capitalizare mai mare.

În același timp, sezonul de câștiguri pentru T1 din 2024 a fost de asemenea în desfășurare, iar o mulțime de companii au prezentat cifre care spun o poveste a vânzărilor în scădere din cauza inflației încăpățânat de ridicate. Companii la fel de mari precum Coca-Cola, Unilever, P&G, McDonald’s și multe altele au arătat roadele vânzărilor în scădere în unele regiuni (dacă nu în toate) pe măsură ce cumpărătorii își strâng cureaua.

Consecință potențială 2. Stagnare

Această consecință urmează celei anterioare. Într-o țară cu niveluri ridicate susținute de inflație și cu un cost al vieții crescut, acest lucru se întâmplă: oamenii cheltuiesc mai puțin, companiile angajează mai puțin, iar companiile și persoanele fizice tind să nu plătească împrumuturile acordate instituțiilor financiare din ce în ce mai presate.

Toate acestea înseamnă mai puțină creștere economică – stagnare. Și, cu niveluri ridicate ale inflației aruncate? De asemenea, potențial stagflație.

Deși în prezent economia nu arată aceste semne de tensiune în unele zone, este în alte zone. Morrison rezumă astfel:

Creșterea PIB-ului SUA a încetinit semnificativ de la performanța sa neașteptat de puternică de anul trecut. Citirea finală publicată în octombrie a fost de +4,9%. Acum este 1,6%. Dacă va continua această tendință, atunci am putea vedea cifre negative în a doua jumătate a acestui an. Stagnare. O modalitate de a privi acest lucru este că, în condițiile în care PIB-ul crește într-un ritm mai lent, Fed ar putea fi mai înclinat să reducă ratele. Dar asta nu face parte din mandatul său de a lucra pentru o ocupare maximă cu stabilitate a prețurilor.”

Ce se va întâmpla mai târziu astăzi?

Ei bine, nu va exista nicio reducere sau majorare a ratelor astăzi. De asta, piețele sunt deja destul de sigure – și asta a fost deja stabilit în preț.

„Deci, asta nu ar trebui să fie o problemă”, spune Morrison. „Dar declarația Fed ar putea fi dacă este mai plină de șofer decât în martie. De asemenea, conferința de presă a lui Jerome Powell va fi crucială, mai ales în modul în care tratează orice întrebări referitoare la colegii săi (cum ar fi Kashkari, un non-votant FOMC) care au avertizat că pot fi necesare majorări ale ratelor dacă inflația nu reușește să scadă.”

Rezerva Federală va ține o conferință de presă pentru a-și anunța decizia privind rata dobânzii astăzi, la ora 14:00, ora de Est.