Wie lange kann die Fed Zinssenkungen hinauszögern? Und was passiert, wenn sie die Zinsen heute beibehält?

Die überwiegende Mehrheit der Analysten geht davon aus, dass die Fed die Zinsen im Mai erneut stabil halten und weder Zinssenkungen noch Zinserhöhungen vornehmen wird.

Doch wie lange kann die Fed das durchhalten? Und was werden die Folgen sein?

Mögliche Folge 1. Immer ungeduldigere (und sparsamere) Verbraucher

Dies ist ziemlich selbsterklärend. Seit Monaten wird der amerikanischen Bevölkerung eine Linderung der steigenden Lebenshaltungskosten in Form von Zinssenkungen versprochen. Und davon ist nichts zu sehen.

Hier ist, was David Morrison, Analyst bei Trade Nation, sagt:

Nun gibt es Anzeichen dafür, dass eine unzufriedene Verbraucherbasis immer weniger ausgibt. Gibt es dafür Beweise? Nun, es gibt die derzeit laufende Berichtssaison mit ihrer Fülle an aktuellen Zahlen.

Einerseits waren die Zahlen für viele der Aktien und Indizes mit größerer Marktkapitalisierung überraschend robust.

Gleichzeitig hat auch die Berichtssaison für das erste Quartal 2024 begonnen, und viele Unternehmen haben Zahlen vorgelegt, die von sinkenden Umsätzen aufgrund der hartnäckig hohen Inflation zeugen. Unternehmen wie Coca-Cola, Unilever, P&G, McDonald's und viele andere haben die Früchte sinkender Umsätze in einigen (wenn nicht allen) Regionen zu spüren bekommen, da die Verbraucher den Gürtel enger schnallen.

Mögliche Folge 2. Stagnation

Diese Konsequenz ist eine Folge der vorherigen. In einem Land mit anhaltend hoher Inflation und steigenden Lebenshaltungskosten ist dies der Fall: Die Menschen geben weniger aus, die Unternehmen stellen weniger ein und Unternehmen und Privatpersonen neigen dazu, ihre Kredite an die zunehmend unter Druck stehenden Finanzinstitute nicht mehr zurückzuzahlen.

All dies bedeutet weniger Wirtschaftswachstum – Stagnation. Und wenn dann noch die hohe Inflation hinzukommt? Dann ist möglicherweise auch noch Stagflation angesagt.

Während die Wirtschaft in manchen Bereichen derzeit keine derartigen Anzeichen einer Belastung zeigt, ist dies in anderen Bereichen der Fall. Morrison fasst es folgendermaßen zusammen:

Was wird später heute passieren?

Nun, heute wird es weder eine Zinssenkung noch eine Zinserhöhung geben. Darüber sind sich die Märkte schon ziemlich sicher – und das ist bereits eingepreist.

"Das sollte also kein Thema sein", meint Morrison. "Aber die Erklärung der Fed könnte ein Thema sein, wenn sie restriktiver ausfällt als im März. Außerdem wird Jerome Powells Pressekonferenz entscheidend sein, insbesondere in Bezug auf die Art und Weise, wie er mit Fragen zu seinen Kollegen umgeht (wie etwa Kashkari, der nicht am FOMC teilgenommen hat), die gewarnt haben, dass Zinserhöhungen erforderlich sein könnten, wenn die Inflation nicht sinkt."

Die Federal Reserve wird heute um 14.00 Uhr Ostküstenzeit eine Pressekonferenz abhalten, um ihre Zinsentscheidung bekannt zu geben.