Analiza stocului WP Carey: WPC devine urât înainte de a se îmbunătăți

Prețul acțiunilor WP Carey ( NYSE: WPC ) a continuat să aibă o performanță inferioară pieței în acest an. Acesta a scăzut cu aproape 13%, chiar dacă indicii S&P 500 și Nasdaq 100 au crescut cu peste 10% în acest an. Vanguard Real Estate Index Fund (VNQ) a scăzut cu aproximativ 6%.

WPC a devenit a treia companie de leasing net cu cele mai proaste performanțe, după Global Net Lease (GNL) și EPR Properties, care au scăzut cu 24%, respectiv 15%.

Resetarea dividendelor și turnaround

WP Carey, unul dintre cele mai mari REIT din lume, a fost supus unei presiuni intense în acest an, deoarece compania continuă să-și implementeze redresarea.

Cel mai mare pas pe care compania a făcut-o în acest an a fost să-și renunțe afacerile de birouri, deoarece industria se confruntă cu un zid de maturități. A făcut asta prin vânzarea a 72 de proprietăți pentru un total brut de aproximativ 411 milioane USD.

Compania rămasă se concentrează pe domenii precum industria, depozitele, comerțul cu amănuntul și alte industrii. Cel mai important, 54% din proprietățile companiei sunt legate de IPC, ceea ce înseamnă că prețurile lor cresc pe măsură ce inflația crește.

În plus, spre deosebire de alte REIT, compania are o expunere mare în Europa, un continent în care ratele dobânzilor au rămas mai mici decât în Statele Unite. Se așteaptă ca Banca Centrală Europeană (BCE) să înceapă să reducă ratele dobânzilor la sfârșitul acestei săptămâni, ceea ce face ca accesul la capital să fie mai ieftin.

Acțiunile WP Carey s-au prăbușit deoarece și-au resetat dividendul când a părăsit activitatea de birouri. Această resetare a perturbat peste 25 de ani de creștere consecutivă a dividendelor.

Totuși, există câteva semne pozitive de ce WPC poate fi o companie bună în care să investească pentru investitorii REIT. În primul rând, în ciuda resetarii recente a dividendelor, compania are încă un randament al dividendelor de aproximativ 6,8%, care este mai mare decât majoritatea REIT-urilor.

În al doilea rând, compania a devenit o organizație mai slabă după ce și-a renunțat la birourile sale. Sectorul de birouri trece prin provocări majore, pe măsură ce industria se luptă cu locurile vacante mai mari și viitorul zid de maturități.

În al treilea rând, WP Carey are expirări lungi de leasing în următorii ani. Expirările sale în acest an sunt de 1,4% în acest an și 3,5% în 2025. Termenul mediu ponderat de închiriere este de 12,2%, iar rata de ocupare istorică a fost de 99,1% în primul trimestru.

În plus, compania are un raport preț-AFFO de aproximativ 11, la care a rămas blocat în ultimii câțiva ani. Această evaluare este mai ieftină decât alte REIT-uri industriale precum Rexford Industrial Realty (REXR), Prologis (PLD) și Americold Realty Trust (COLD), care au multipli de 25,2, 14,7 și, respectiv, 19,9.

Analiza prețului acțiunilor WP Carey

Graficul WPC de la TradingView

Graficul zilnic arată că prețul acțiunilor WPC a fost sub presiune în ultimele luni. A scăzut cu aproape 30% de la cel mai înalt punct din 2023. Cel mai recent, încercările sale de a-și reveni s-au confruntat cu o rezistență puternică de 60,47 USD.

De asemenea, s-a mutat sub mediile mobile exponențiale de 50 și 100 de zile (EMA) și nivelul de retragere de 23,6%.

Prin urmare, bănuiesc că stocul va rămâne sub presiune pentru o perioadă, ceea ce înseamnă că ar putea retesta suportul la 53,60 USD. Pe termen lung, totuși, acțiunile vor reveni probabil, mai ales atunci când Fed va începe să reducă ratele dobânzilor.