Analiza prețului acțiunilor Walgreens: ar putea da faliment?

Prețul acțiunilor Walgreens (NASDAQ: WBA) a scăzut. S-a prăbușit în ultimele trei săptămâni consecutive și s-a mutat la cel mai scăzut punct din 1998. Acțiunile au scăzut cu peste 85% față de cel mai înalt punct din 2015. Aceasta înseamnă că 10.000 USD investiți în acțiuni în 2015 ar valora mai puțin decât 1.500 USD.

De ce a implodat Walgreens

Walgreens Boots Alliance, al doilea cel mai mare lanț de farmacii din SUA, a devenit un înger căzut, care a fost recent scos din indicele Dow Jones.

Această performanță a avut loc chiar și după ce veniturile anuale ale companiei au crescut de la peste 120 de miliarde de dolari în 2017 la peste 139 de miliarde de dolari în ultimul an financiar. În timp ce veniturile sale au crescut, venitul net al companiei a trecut de la peste 3,98 miliarde de dolari la o pierdere netă de 5,8 miliarde de dolari în ultimele douăsprezece luni.

Cele mai multe dintre aceste pierderi au venit după ce compania a făcut o reducere semnificativă de 6 miliarde de dolari a investiției sale VillageMD. Ca urmare, VillageMD va închide acum peste 160 de clinici pentru a se concentra pe zonele dens populate.

Cel mai recent, compania lucrează pentru a-și împărți afacerea de Boots, o afacere care ar putea evalua furnizorul de farmacii la 7 miliarde de lire sterline. Vânzarea are loc la un deceniu după ce Walgreens și-a finalizat achiziția Boots.

Există câteva alte motive pentru care prețul acțiunilor Walgreens a scăzut. În primul rând, industria farmaciilor trece prin provocări majore din cauza schimbării comportamentului consumatorilor. Mulți clienți au apelat la companii de farmacie mai noi precum Walmart și Amazon pentru medicamentele lor.

În al doilea rând, Walgreens a continuat să publice cifre dezamăgitoare care nu au ratat estimările analiștilor. Rezultatele sale cele mai recente au arătat că vânzările sale au crescut ușor la 36,35 miliarde dolari, de la 35,4 miliarde dolari în aceeași perioadă din 2023. Veniturile sale pe nouă luni au crescut la 110 miliarde dolari.

Formatele magazinului se schimbă

Multă vreme, companii precum Walgreens și CVS au folosit un model de afaceri simplu. Ei umple rețete în magazinele lor și, de asemenea, vând alte produse, cum ar fi pasta de dinți și șampoane, în magazinele lor.

Acest model nu mai funcționează pe fondul furtului sporit și a marjelor mai mici, deoarece statele au continuat să crească salariile minime. Drept urmare, marjele au continuat să se subțieze în ultimii ani, deoarece furtul a devenit obișnuit.

Marjele brute ale Walgreens au scăzut la 18,38%, sub media sectorului de 35,5%. Media pe cinci ani a fost de 20,55%. Marja sa de EBITDA a fost de 2,50%, mai mică decât mediana sectorului de 13,10%.

Compania își schimbă acum aspectul magazinelor sale. În primul rând, se concentrează pe magazinele mai mici și își mută majoritatea medicamentelor în spatele unui tejghea pentru a reduce furtul.

Va da Walgreens faliment?

Implozia în curs de desfășurare a prețului acțiunilor Walgreens a stârnit îngrijorări cu privire la faptul dacă compania va da faliment, așa cum a făcut Rite Aid.

Cred că Walgreens nu riscă să intre în faliment. Privind bilanțul său, a încheiat ultimul trimestru cu peste 711 milioane USD pentru numerar și tranzacționare cu titluri de active.

De asemenea, a avut doar 60 de milioane de dolari în investiții pe termen scurt și peste 7,4 miliarde de dolari în datorii pe termen lung. Are loc să plătească cea mai mare parte a acestei datorii după ce și-a finalizat cesionarea Boots, fie în acest an, fie în 2024. Vânzarea o va ajuta să se ocupe de scadențele de anul viitor în valoare de 1,4 miliarde de dolari și de 2,82 de miliarde de dolari din 2026.

Ceea ce este clar, însă, este că compania va continua să se confrunte cu vânturi în contra, pe măsură ce concurența crește și costurile operaționale cresc.

Maturi Walgreens