USD/TRY: Pe măsură ce lira turcească alunecă, va organiza un raliu asemănător yenului?

Lira turcească și-a continuat tendința puternică de urcare și a atins un nivel record în această săptămână, chiar dacă indicele dolarului american (DXY) a scăzut. USD/TRY a urcat miercuri la un maxim de 33,53, cu 15% mai mult decât în ianuarie.

Inflația din Turcia alunecă

Perechea USD/TRY a crescut după o inflație pozitivă citită din Turcia. Într-un raport, agenția de statistică a țării a menționat că indicele prețurilor de consum (IPC) a scăzut de la 71,60% în iunie la 61,78% în iulie, o scădere mai mare decât cea așteptată de 62,1%.

IPC a crescut de la 1,64% în iunie la 3,23% în iulie pe o bază lunară. Deși aceasta a fost o creștere, a fost mai mică decât estimarea medie de 3,45%.

Indicele prețurilor de producție (IPP) din Turcia a continuat să scadă și în iulie, trecând de la 50% la 41,36%. De asemenea, a crescut ușor de la 1,385 la 1,94% pe o bază lunar.

Aceste cifre înseamnă că inflația din Turcia a început să se miște în direcția corectă, o mișcare pe care banca centrală o iubește. Cu toate acestea, ele rămân la un nivel ridicat în comparație cu alte țări. Creșterea sa lunară este, de asemenea, mai mare, ceea ce înseamnă că rezidenții turci plătesc mai mult pentru majoritatea produselor.

Prin urmare, perechea USD/TRY a crescut deoarece unii analiști se așteaptă ca banca centrală să ia aceste cifre ale inflației în mod pozitiv și să înceapă să reducă ratele dobânzilor prematur. Într-o declarație recentă, guvernatorul băncii centrale a susținut că nu vede nevoia să reducă ratele deocamdată.

CBRT, care a lăsat ratele la 50% timp de patru luni consecutive, lucrează pentru a stabili credibilitatea în rândul investitorilor. A crescut ratele dobânzilor de la 8,5% în mai anul trecut la 50%, cel mai înalt punct înregistrat. Această tendință a contribuit la atragerea investitorilor străini în Turcia, care au adăugat peste 30 de miliarde de dolari în acțiuni turcești din 2023.

Cu toate acestea, provocarea este că președintele Erdogan încă urăște ratele mari ale dobânzilor și ar putea demite actualul guvernator așa cum a făcut-o înainte. Într-o notă recentă, un analist a spus:

„Nimeni nu știe dacă actualii bancheri centrali își vor putea îndeplini promisiunile sau dacă vor fi demiși brusc la un moment dat. Această suspiciune este cea care menține așteptările neancorate pe baza experienței din trecutul recent, în care cinci guvernatori de bănci centrale au fost înlocuiți în cinci ani.”

Indicele dolarului american s-a prăbușit

Rata de schimb USD/TRY a crescut, chiar dacă dinamica pieței valutare s-a schimbat pe măsură ce indicele dolarului american (DXY) a scăzut. După ce a atins un vârf de 107,22 USD în 2023, indicele DXY a scăzut la 103,20 USD.

Analiștii cred că moneda ar putea scădea și mai mult pe măsură ce Rezerva Federală începe să reducă ratele dobânzilor pe fondul temerilor de recesiune din țară.

Majoritatea analiștilor se așteaptă ca Fed să înceapă să reducă dobânzile în acest an. Analiștii Citigroup, JPMorgan și Wells Fargo văd că Fed le reduce cu 50 de puncte de bază. Alte bănci precum Bank of America, Barclays, BNP Paribas și Jefferies se așteaptă să se reducă cu 25 pb în septembrie.

Cei mai înțelepți analiști sunt de la Citi, JPMorgan și Wells Fargo, care se așteaptă ca Fed să reducă cu 125 de puncte de bază în acest an și 100 bps în 2025.

În orice caz, reducerile Rezervei Federale ar putea duce la o slăbire a dolarului american, așa cum am văzut în ultimele cicluri ale ratei. De exemplu, indicele dolarului american a scăzut la 89 de dolari în 2021, deoarece Fed a oferit mai multe reduceri ale dobânzii pentru a face față pandemiei.

Dolarul american a început apoi să crească în 2021, pe măsură ce inflația a crescut și pe măsură ce analiștii au prezis că Fed va majora ratele dobânzilor.

Prin urmare, lira turcească s-ar descurca bine dacă Fed ar începe să reducă ratele dobânzilor și dacă Banca Centrală a Turciei (CBT) își menține un ton de șofer și chiar crește ratele dobânzilor în următoarele întâlniri.

O astfel de mișcare ar duce la mai multe intrări în Turcia din partea investitorilor străini care caută randamente mai mari.

Cu toate acestea, în trecutul reduceri ale Fed, lira turcească a rămas sub presiune din cauza acțiunilor lui Erdogan, care are obiceiul de a concedia oficiali ai băncii centrale solicite.

Analiza tehnică USD/TRY

Graficul săptămânal arată că lira turcească a fost într-o vânzări profunde de multă vreme. S-a mutat de la un minim de 6,89 în 2021 la peste 33,55 astăzi. Cel mai recent, a crescut în ultimele șapte săptămâni consecutive, împingându-l la cel mai înalt nivel înregistrat.

Perechea USD/TRY a crescut peste toate mediile mobile, ceea ce înseamnă că taurii sunt încă în control. De asemenea, a rămas deasupra indicatorului de nor Ichimoku.

Pe partea pozitivă, există semne că perechea formează un model de divergență de urs. Oscilatorul de preț procentual (PPO), un tip unic de MACD, a fost într-o tendință descendentă din august anul trecut. Indicele de putere relativă (RSI) a format, de asemenea, o divergență de urs.

Prin urmare, în timp ce prognoza USD/TRY este încă optimistă, există riscul ca acesta să poată vedea o mare inversare, așa cum am văzut recent cu yenul japonez. Yenul japonez s-a redresat brusc față de monedele cheie după majorarea ratei ratei Băncii Japoniei (BoJ).