Prognoza USD/JPY: „valoarea yenului japonez se întoarce”

Cursul de schimb USD/JPY a suferit o inversare remarcabilă în ultimele săptămâni, pe măsură ce divergența Rezervei Federale și a Băncii Japoniei (BoJ) continuă. A scăzut timp de patru săptămâni consecutive și a atins un minim de 149,54, în scădere față de maximul până în prezent de 161,76.

Fondurile speculative prinse neprevăzute

Perechea USD/JPY în curs de desfășurare a afectat fondurile speculative și alți speculatori care continuă să fie scurt la yenul japonez. Datele Commodity Futures Trading Commission (CFTC) arată că speculatorii au deținut o poziție scurtă netă pe yen din martie 2021.

Desigur, acești investitori au făcut avere, deoarece yenul japonez a scăzut cu peste 47% față de cel mai înalt nivel din 2020. Acum, unii dintre acești investitori își închid pozițiile pe măsură ce moneda revine. Poziționarea netă scurtă a scăzut de la minus 184.000 în iunie la 107.000 săptămâna trecută.

Rezerva Federală Dovish

USD/JPY s-a retras în principal din cauza divergenței în curs între Rezerva Federală și Banca Japoniei (BoJ).

În decizia de dobândă de miercuri, banca a decis să lase ratele dobânzilor neschimbate între 5,25% și 5,50%. Această decizie nu i-a luat pe investitori neprevăzuți, deoarece a fost în conformitate cu ceea ce se așteptau analiștii.

În declarația sa, banca a menționat că acum se concentrează pe ambele părți ale mandatului dublu: piața muncii și inflație.

Datele recente au arătat că aceste numere se mișcau în direcții diferite. Inflația se îndreaptă spre ținta Rezervei Federale de 2,0%, deoarece a scăzut timp de trei luni consecutive.

Pe de altă parte, rata șomajului a continuat să scadă în ultimele luni. Datele publicate miercuri de ADP au arătat că sectorul privat a adăugat doar 122.000 de locuri de muncă în iulie, cea mai mică creștere din peste un an.

Cu o zi mai devreme, datele Biroului de Statistică a Muncii (BLS) au arătat că numărul de posturi vacante din SUA a scăzut la cel mai mic nivel din ultimii doi ani.

Economiștii se așteaptă ca datele de vineri privind salariile non-agricole (NFP) să arate că economia a adăugat 140.000 de locuri de muncă, în timp ce rata șomajului a crescut la 4,2%.

Prin urmare, dacă aceste cifre sunt corecte și dacă inflația s-a diminuat în iulie, Fed va folosi Simpozionul Jackson Hole pentru a indica o reducere a ratei în septembrie. Dacă se întâmplă acest lucru, înseamnă că dolarul american va fi mai moale pentru o perioadă.

Creșterea ratei ratei Băncii Japoniei

Prin urmare, Fed și BoJ se mișcă în direcția opusă. În decizia sa de miercuri privind rata dobânzii, banca a decis să realizeze a doua sa majorare în ultimii 17 ani.

A majorat ratele dobânzilor cu 0,25%, la câteva luni după ce le-a majorat cu 0,10%. Cel mai important, banca a semnalat că ar putea continua creșterea în lunile următoare, dacă inflația rămâne constantă.

Creșterile de rate ale BoJ au venit după ce banca centrală a făcut intervenții majore în valută în valoare de peste 22 de miliarde de dolari, în timp ce yenul s-a prăbușit.

Cu toate acestea, BoJ riscă să provoace o scădere majoră a unei economii care dă deja semne de încetinire. Datele Au Jibun Bank au arătat că PMI de producție al țării a scăzut de la 50 în iunie la 49,1 în iulie. Această scădere a fost mai mică decât estimarea medie de 49,2. A venit la două zile după ce Japonia a publicat date slabe de producție industrială.

În același timp, performanța USD/JPY este un semn că investitorii desfășoară cel mai popular carry trade de pe piață. Un carry trade este o situație în care investitorii împrumută o monedă mai ieftină decât JPY și investește într-una cu randament mai mare.

Pentru o lungă perioadă de timp, perechea USD în JPY a fost una dintre cele mai bune perechi de carry trade din cauza extinderii spread-ului dintre cele două rate ale dobânzii. Acum, cu cele două bănci care se mișcă în direcția opusă, există semne că investitorii vor începe să-și relaxeze tranzacțiile. Într-o notă, analiștii ING au spus:

Prognoza USD/JPY

Graficul USD/JPY de la TradingView

Perechea USD/JPY este expusă riscului unei scăderi mai profunde, așa cum a făcut-o anul acesta dolarul USD către șilingul kenyan. Interesant, acest accident este în conformitate cu ceea ce am prezis cu câteva luni în urmă, invocând modelul grafic în creștere care se formează din decembrie.

Perechea USD în JPY s-a retras sub media mobilă de 50 de săptămâni. S-a mutat sub media mobilă pe 50 de săptămâni, în timp ce indicele de forță relativă (RSI) s-a mutat sub punctul neutru la 50.

Prin urmare, perechea va continua probabil să scadă, deoarece vânzătorii vizează suportul cheie la 145. Pe de altă parte, o mișcare deasupra punctului cheie de rezistență la 151,91 va invalida viziunea de urs.