Acțiunile Paramount Global: o afacere directă cu un avantaj de 35%.

Prețul acțiunilor Paramount Global (PARA) a fost în centrul atenției în acest an, deoarece comercianții s-au concentrat asupra procesului de vânzare în curs de către Shari Redstone. A continuat să aibă performanțe slabe pe piață, deoarece s-a prăbușit cu peste 23,40%, în timp ce indicii Dow Jones și S&P 500 au urcat la maximele lor istorice.

Edgar Bronfman renunță la oferta Paramount

Paramount Global este o companie media lider care deține unele dintre cele mai cunoscute mărci din Statele Unite. Deține CBS, cea mai vizionată televiziune prin cablu, MTV, Pluto TV, Paramount Pictures și Paramount+.

Compania a fost formată prin fuziunea dintre Viacom și CBS, o înțelegere care a fost forțată de Shari Redstone. Fuziunea celor două entități a avut un impact negativ, deoarece Viacom deținea mărci de cablu care își pierdeau relevanța.

Principala noutate din acest an a fost procesul de vânzare al companiei, care a atras mai mulți pretendenți precum Sony și Apollo Global Management.

În iulie, Paramount a fost de acord să fuzioneze cu Skydance, o companie deținută de David Ellison, fiul fondatorului Oracle, Larry Elisson. Afacerea sa a evaluat compania la 28 de miliarde de dolari și a avut o perioadă de go-shop.

Recent, compania a atras atenția lui Edgar Bronfman, un alt miliardar moștenitor al averii Seagram. El a încheiat o afacere de 6 miliarde de dolari pentru companie într-o afacere susținută de Mubadala, principalul braț de investiții al Abu Dhabi.

Cu toate acestea, într-o declarație de luni seară, Bronfman a încheiat afacerea, ceea ce înseamnă că Paramount va fi probabil achiziționată de Skydance.

Acordul Skydance este relativ complicat prin faptul că compania va cumpăra mai întâi National Amusement pentru 2,4 miliarde de dolari, care deține aproximativ 80% din Paramount. După ce a devenit acționarul majoritar, Skydance va cheltui apoi 8 miliarde de dolari pentru a fuziona cu Paramount.

Investitorii obișnuiți Paramount vor primi 15 USD pe acțiune, în timp ce cei cu acțiuni de Clasa A vor primi 23 USD. Acțiunile obișnuite costă 11 USD, ceea ce înseamnă că acționarii vor primi o primă de 37%.

Totuși, se pot întâmpla multe în săptămânile următoare. În primul rând, se poate ajunge la o ofertă mai bună, deoarece Paramount deține câteva mărci binecunoscute care pot fi foarte valoroase dacă sunt vândute individual.

Citește mai mult: Prețul acțiunilor PARA este în dificultate: Shari Redstone a greșit?

Căderea Paramount Global

Graficul bursiere PARA | Sursa: TradingView

Vânzarea în curs de desfășurare a Paramount Global marchează o cădere mare pentru un imperiu pe care Sumner Redstone și-a petrecut decenii să-l construiască.

CBS și Viacom au avut o relație lungă. În 1971, CBS a fost forțată să transforme Viacom într-o companie separată de către FCC. Cele două companii s-au reunit apoi în 1999, când Sumner Redstone a făcut o preluare ostilă a companiei.

Apoi s-au despărțit din nou în 2005 și apoi au fuzionat din nou în 2019 pentru a forma ViacomCBS, o înțelegere pe care Sumner Redstone l-a respins. Acordul a fost susținut cu fermitate de Shari Redstone, care credea că o companie mai mare trebuie să concureze cu Netflix și Disney.

Cu toate acestea, combinația a avut un mare impact negativ asupra companiei. În timp ce marca CBS era foarte valoroasă, a fost diluată de alte companii din partea Viacom precum MTV, Comedy Central și Smithsonian Chanel.

Toate acestea au fost mărci extrem de valoroase în trecut, deoarece erau cele mai mari surse de conținut de divertisment. Astăzi, majoritatea oamenilor își obțin conținutul pe platforme de streaming precum YouTube și Netflix. Platformele de social media precum TikTok au devenit, de asemenea, foarte populare.

Skydance va sparge probabil și va vinde afacerea TV a Paramount

Problemele lui Paramount sunt similare cu cele pe care le întâmpină Warner Bros. Media, despre care am scris luni.

Strategia cea mai probabilă pentru Skydance va fi să vândă diferite părți ale companiei și să folosească aceste fonduri pentru a plăti o parte din datorie. Brandul rezultat va deține mărci populare în ecosistem precum Showtime, CBS, Paramount+, Paramount Network și Paramount Pictures.

Cred că aceste mărci sunt mai valoroase decât întreaga afacere. De exemplu, venitul direct către consumator a crescut cu 13% în ultimul trimestru, deoarece venitul mediu per utilizator (ARPU) a crescut cu 26%.

Paramount+ a avut peste 68 de milioane de membri, o scădere cu 2,8 milioane față de trimestrul precedent. Acest declin s-a datorat faptului că a ieșit dintr-un pachet de tranzacții în Coreea de Sud. Prin urmare, această afacere are loc să crească dacă ar avea mai multe investiții.

Ieșirea din afacerea TV va fi o strategie bună, deoarece veniturile au continuat să scadă. În ultimul trimestru, veniturile au scăzut cu 17%, până la 4,3 miliarde USD, deoarece publicitatea a scăzut cu 11%. Veniturile din afiliați și din abonamente au scăzut cu 5% pe măsură ce tăierea cablului a crescut.

Veniturile segmentului de divertisment filmat au scăzut cu 18%, la 679 de milioane de dolari. Din nou, la fel ca segmentul DTC, cu suficiente resurse, afacerea de studio a Paramount poate reveni.

În total, există semne că acțiunile Paramount Global sunt o afacere deocamdată, deoarece se așteaptă ca acordul de fuziune cu Skydance să continue. Aceasta înseamnă că cumpărătorii de acțiuni ordinare vor primi o primă de 35%, ceea ce este o afacere bună.

Cei mai mari perdanți în toate acestea sunt investitorii pe termen lung care au văzut cum valoarea deținerilor lor s-a evaporat. Acțiunile Paramount au atins un vârf de 92,95 USD în 2021, iar compania va fi vândută cu mai puțin de 20 USD.