Acțiunile Walgreens s-au prăbușit: este mai bine CVS Health?

Una dintre cele mai triste povești financiare se desfășoară în Statele Unite, unde Walgreens Boots Alliance (WBA) implodește și devine un înger căzut. Acțiunile s-au prăbușit cu peste 68% în acest an și cu 80% în ultimii cinci ani. A scăzut la 9,45 USD și se află la cel mai scăzut punct din 1997.

De ce a implosit Walgreens

Valoarea de piață a Walgreens a scăzut la 8,96 miliarde de dolari, în scădere de la peste 50 de miliarde de dolari în 2019. Pentru a înțelege cât de scăzut a scăzut compania, luați în considerare că 1.000 de dolari investiți în acțiuni la vârf în 2019 ar valora acum doar 150 de dolari, excluzând dividendele.

Compania s-a confruntat cu numeroase provocări. Furtul din comerțul cu amănuntul în orașe cheie a fost un ghimpe în carne și țesut care l-a costat milioane de dolari. Ca remediu, a fost forțat să închidă sute de magazine din SUA și să blocheze produse. În timp ce blocarea produselor previne furtul, îndepărtează și clienții.

Walgreens suferă și din cauza magazinelor sale învechite și a achiziției eșuate a VillageMD în 2022, deoarece a căutat să creeze un ecosistem complet de servicii. Această achiziție s-a dovedit a fi o greșeală, iar compania a notat cea mai mare parte din ea și a concediat majoritatea muncitorilor. Drept urmare, a raportat o pierdere trimestrială mare de 6 miliarde de dolari.

Cel mai important, Walgreens Boots Alliance se confruntă cu o concurență majoră din partea unor companii precum Walmart, Target și Amazon. Au apărut și alte farmacii digitale. De exemplu, Hims & Hers (HIMS) a atins o capitalizare de piață de peste 3,48 miliarde USD, o realizare bună pentru o companie care a început în 2017.

Walgreens s-a luptat, de asemenea, să-și descarce miza Boots. Încercările sale de a o publica public au eșuat, iar compania poartă acum discuții cu potențiale companii de capital privat.

Necazurile lui Walgreens au dus la amintiri despre RiteAid, o companie care deținea a treia cea mai mare cotă de piață din SUA înainte de a depune faliment din cauza poverii mari a datoriilor.

Citiți mai mult: Cramer recomandă cumpărarea acțiunilor Walgreens, în ciuda renunțării recente

Nici CVS Health nu merge bine

Pe hârtie, CVS Health și Walgreens Boots Alliance sunt companii similare, deoarece ambele oferă mii de farmacii în Statele Unite.

Cu toate acestea, cele două companii sunt semnificativ diferite, deoarece CVS operează un model de afaceri mai divers. Pe lângă farmaciile sale, CVS Health deține CVS Caremark, cel mai mare manager de beneficii pentru farmacii (PBM) din țară. Caremark concurează cu Express Scripts, OptumRx și Humana Pharmacy Solutions.

CVS Health deține și Aetna, o companie pe care a achiziționat-o în 2018 printr-o tranzacție de 78 de miliarde de dolari. Având Aetna, compania este capabilă să ofere mai multe soluții clienților. În plus, a achiziționat Oak Street Health în 2023 pentru 10 miliarde de dolari. Achiziția a oferit companiei mai mult acces în domeniul asistenței medicale primare.

Cu toate acestea, realitatea este că nici CVS Health nu merge bine, deoarece afacerea sa de farmacie se confruntă, de asemenea, cu provocări similare Walgreens.

Concurența a crescut, în timp ce consumatorii optează acum pentru companii precum Amazon și Walmart care au servicii precum Prime și Walmart+ care oferă transporturi gratuite. Cele două servicii au sute de milioane de clienți. De asemenea, cheltuiește miliarde de dolari pentru a-și îmbunătăți magazinele.

CVS este mai mic decât suma cheltuită pe Aetna

În plus, costul operațiunilor sale a crescut, ducând la marje mai mici. De asemenea, a fost de acord să plătească 5 miliarde de dolari pentru taxele legate de opioide.

Drept urmare, acțiunile CVS Health au scăzut cu peste 44% față de cel mai înalt punct din 2022 și se situează la cel mai scăzut punct din 2020. Drept urmare, capitalizarea sa de piață a scăzut de la peste 136 de miliarde de dolari în 2020 la 73 de miliarde de dolari.

Cu alte cuvinte, CVS este acum mai mic decât suma pe care a cheltuit-o pentru achiziționarea Aetna. Este, de asemenea, mai adâncă în datorii, cu datoria totală pe termen lung crescând la peste 61 de miliarde de dolari.

Cele mai recente rezultate au arătat că veniturile CVS Health au crescut cu 2,6% în ultimul trimestru, până la 91,2 miliarde de dolari, în timp ce fluxul său de numerar liber pe jumătate de an a fost de 8 miliarde de dolari.

Cu toate acestea, compania și-a redus și orientarea anticipată. Se așteaptă ca FCF să fie de aproximativ 9 miliarde de dolari, în scădere de la 10,5 miliarde de dolari, în timp ce EPS-ul său diluat GAAP se va situa între 4,95 și 5,20 dolari față de orientarea anterioară de 5,64 dolari.

Prin urmare, există riscul ca prețul acțiunilor CVS Health să rămână la limita pe termen scurt, deoarece comercianții se concentrează asupra redresării sale. Ca atare, deși în cele din urmă va reveni, există posibilitatea ca recuperarea să dureze.

Analiza stocurilor CVS Health

Graficul săptămânal arată că prețul acțiunilor CVS s-a consolidat în ultimele săptămâni. În aceasta, a format un model de diagramă cu steag de urs, un semn popular că va avea o erupție de urs.

Acțiunile au rămas sub mediile mobile pe 50 și 100 de săptămâni. Prin urmare, acțiunea va avea probabil o erupție de urs, următorul punct de urmărit fiind la 45,58 USD, cea mai scăzută oscilație în martie 2020 și cu 21% sub nivelul actual.