Prețul acțiunilor Rolls-Royce a crescut: Tufan Erginbilgiç este doar norocos?

Prețul acțiunilor Rolls-Royce (LON: RR) a devenit parabolic în acest an, crescând cu 80%, făcându-l unul dintre cei mai performanti în indicele FTSE 100. A crescut cu peste 1.300% față de cel mai scăzut nivel din 2020, când aproape a dat faliment.

Acțiunile RR au sărit sub Tufan Erginbilgiç

Acțiunile Rolls-Royce s-au descurcat bine sub Tufan Erginbilgiç, directorul bine compensat care a preluat conducerea în ianuarie anul trecut. El este probabil cel mai cunoscut pentru descrierea companiei ca platformă de ardere.

Acțiunile au crescut cu 440% de când a devenit CEO, ceea ce l-a făcut relativ bogat. Datele arată că a fost al treilea director cel mai bine compensat din indicele FTSE 100, după directorii executivi AstraZeneca și Relx.

De asemenea, a obținut peste 32 de milioane de lire sterline în profituri pe hârtie din cele 9,3 milioane de acțiuni care i-au fost atribuite.

Cu toate acestea, analiștii nu sunt siguri dacă creșterea continuă poate fi atribuită lui Erginbilgiç sau dacă este doar norocos. Cred că norocul și stilul său de management au contribuit la creșterea continuă a stocurilor.

Din noroc, compania s-a descurcat bine din cauza macro-evenimentelor globale care au dus la afaceri robuste din aviația civilă. De asemenea, a beneficiat de evenimentele geopolitice în curs care au dus la o cerere mai mare de echipamente militare.

Aviația civilă este o parte importantă a afacerii Rolls-Royce, deoarece generează peste 50% din veniturile sale. O face prin vânzarea de motoare care propulsează avioane precum Airbus A330-neo, A380 și A330.

Apoi RR câștigă cei mai mulți bani prin încheierea unor contracte de servicii lungi pe care le percepe pentru fiecare oră de zbor. Prin urmare, afacerile sale au beneficiat, deoarece majoritatea companiilor aeriene au înregistrat o cerere crescută, factorii lor de încărcare crescând la niveluri înainte de pandemie.

Ca atare, Erginbilgiç a avut noroc pentru că a devenit CEO atunci când a avut loc această recuperare. De asemenea, merită remarcat faptul că stocul creștea deja înainte de a deveni CEO.

Cel mai important, alte companii din industrie s-au descurcat bine, stocul GE Aerospace crescând cu 150% în ultimele 12 luni. Safran, care are un joint venture de producție de motoare cu GE, a crescut cu 45% în aceeași perioadă. În mod similar, RTX, care deține Pratt & Whitney, a crescut cu 75% în ultimele 12 luni.

Cheltuieli de apărare crescute

Prețul acțiunilor Rolls-Royce a crescut și din cauza activității sale de apărare, care a beneficiat de cheltuielile continue ale guvernelor.

Războiul din Ucraina se desfășoară în timp ce Orientul Mijlociu este în plin după ce Israelul a lansat o operațiune la sol în Liban.

Există, de asemenea, riscuri tot mai mari ca China să invadeze Taiwan în următorii câțiva ani, o mișcare care va forța SUA și aliații săi să răspundă. Ca urmare, majoritatea țărilor occidentale, în special cele din NATO, au început să facă aceste pregătiri.

Rolls-Royce beneficiază, de asemenea, de acordul AUKUS care unește Statele Unite, Marea Britanie și Australia, iar Japonia se așteaptă să se alăture.

În total, veniturile segmentului de apărare au crescut cu 18% în prima jumătate a anului, în timp ce industria aerospațială civilă a crescut cu 27%, până la 4,1 miliarde de lire sterline.

Reduceri de costuri și noi obiective

Acțiunile lui Tufan Erginbilgiç au ajutat, de asemenea, să se recupereze prețul acțiunilor Rolls-Royce. El a făcut asta prin reducerea costurilor, reorientarea companiei pe profitabilitate, schimbarea liderilor seniori, reducerea dublării și eliminarea managerilor de mijloc.

În același timp, el a abandonat unele dintre proiectele predecesorului său cu pierderi și a stabilit noi ținte de profit pentru companie.

Ca parte a strategiei sale, el speră ca profiturile operaționale să crească între 2,5 și 2,8 miliarde de lire sterline pe termen mediu. El se așteaptă, de asemenea, ca marja operațională să crească între 8% și 10%, în timp ce fluxul său de numerar liber va fi între 2,8 miliarde lire sterline și 3,1 miliarde lire sterline.

Aceste acțiuni, împreună cu restituirea dividendelor, au dus la o cerere mai mare pentru acțiunile companiei.

Riscurile rămân

Este încă prea devreme pentru Erginbilgiç să sărbătorească, deoarece se pot întâmpla multe. În plus, divizia de aviație civilă care s-a descurcat atât de bine este foarte ciclică.

De asemenea, istoria arată că acțiunile care urcă atât de repede pot suferi și o inversare bruscă. Două exemple bune în acest sens sunt Boohoo și Burberry.

Boohoo a fost un iubit de tehnologie în timpul pandemiei, când stocul său a crescut la 433p. Astăzi, a scăzut sub 30p. În mod similar, acțiunile Burberry au crescut la 2.458p în 2023 și au scăzut la sub 800p astăzi.

Există, de asemenea, riscul ca stocul să fie foarte supraevaluat. În special, indicele de putere relativă (RSI) și MACD arată că acțiunea a început să formeze un model de divergență de urs. În majoritatea perioadelor, acest model este de obicei urmat de o erupție de urs.

Prin urmare, stocul poate continua să crească, deoarece investitorii așteaptă declarația de tranzacționare în noiembrie, când își publică actualizarea de tranzacționare. Apoi va începe să scadă spre sfârșitul anului.