Fed se aștepta să reducă dobânda joi. Iată tot ce trebuie să știi

Când Rezerva Federală își încheie cea mai recentă întâlnire de joi, investitorii anticipează un rezultat notabil, deși previzibil: o reducere a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază.

Această decizie se aliniază eforturilor de recalibrare a politicii monetare, deoarece datele economice indică o inflație moderată și o piață a muncii în scădere.

Cu toate acestea, în timp ce reducerea în sine este de așteptat, lumina reflectoarelor se va muta rapid asupra perspectivelor președintelui Jerome Powell asupra viitoarelor politici ale Fed.

Fundalul schimbării politice

Întâlnirea Fed vine pe fundalul unui peisaj politic modificat după revenirea dramatică a lui Donald Trump pe scena prezidențială.

Ambițiile politice ale lui Trump — reduceri de taxe, cheltuieli guvernamentale sporite și tarife protecționiste — ar putea reprezenta provocări complexe pentru Fed.

În timpul mandatului său anterior din 2017 până în 2021, abordarea economică a lui Trump a menținut inflația sub 3%, în ciuda măsurilor fiscale agresive.

Economiștii, totuși, avertizează că repetarea unui astfel de manual acum ar putea reaprinde presiunile inflaționiste.

Krishna Guha, șeful politicii globale la Evercore ISI, a prezis că Powell va căuta să dea un ton neutru, menținând tradiția Fed de a rămâne apolitic.

Powell va indica probabil că Fed are nevoie de timp pentru a evalua planurile viitoarei administrații și va ajusta politica doar atunci când există claritate cu privire la implementările reale.

Actul de echilibru al lui Powell: reduceri imediate și căi viitoare

Cu o reducere de un sfert de punct pe masă, rata fondurilor federale se va apropia de 4,5%-4,75%, după reducerea cu 50 de puncte de bază de luna trecută.

Comercianții urmăresc remarcile lui Powell după întâlnire pentru semnale despre viitor.

Rata influențează împrumuturile de consum și alte forme de îndatorare, influențând indirect cheltuielile și investițiile.

Quincy Krosby, strateg-șef global al LPL Financial, a declarat într-un raport CNBC că „toată lumea este în căutarea viitoarelor reduceri ale ratelor și dacă ceva este telegrafat”.

Krosby a remarcat că, în ciuda concentrării continue a Fed asupra temperării inflației, rămâne o întrebare crucială: pot Powell și echipa sa să declare victoria pe acest front?

Întrebări fără răspuns și proiecții economice

O absență notabilă de la anunțul de joi va fi un Rezumat al proiecțiilor economice (SEP) actualizat.

Acest raport trimestrial subliniază previziunile oficialilor pentru PIB, inflație, șomaj și ratele dobânzilor.

Următoarea lansare SEP va avea loc în decembrie, ceea ce ar putea oferi mai multe informații despre modul în care Fed vede calea economică pe fondul dinamicii politice în evoluție.

Bill English, fost șef de afaceri monetare la Fed și actual profesor de finanțe Yale, a subliniat în raport că termenul „rată terminală” poate reintră în discuții dacă randamentele cresc și mai mult fără o legătură clară cu creșterea economică.

English a sugerat că Fed ar putea lua în considerare întreruperea ajustărilor ratelor în curând pentru a evalua impactul acestora asupra economiei, care rămâne rezistentă în ciuda incertitudinilor.

Privind spre 2025: previziuni de piață și reduceri viitoare

Calea viitoare a ratelor dobânzilor este tulbure, cu sentimentul pieței divizat.

Contractele futures ale fondurilor federale indică o potențială scădere a intervalului țintă la 3,75%-4,0% până în 2025, cu un punct procentual complet sub nivelurile actuale.

Între timp, rata de finanțare garantată overnight sugerează o perspectivă mai conservatoare, arătând că ratele pe termen scurt se stabilizează în jurul valorii de 4,2% până la sfârșitul anului 2025.

Această disparitate reflectă evaluările variate ale comercianților cu privire la rezistența economică și influența ambițiilor politice ale lui Trump asupra inflației și creșterii economice.

Dacă inflația crește din nou din cauza politicilor protecționiste sau a cheltuielilor fiscale, Powell și echipa sa ar putea avea nevoie să-și regândească traiectoria actuală a ratei.

Scurgerea obligațiunilor: o strategie liniștită, persistentă

Dincolo de ajustările ratelor, Fed și-a redus constant bilanțul din iunie 2022, cu aproape 2 trilioane de dolari în obligațiuni pierdute până acum.

Powell a sugerat că acest proces ar putea continua chiar și în timpul reducerilor de dobândă, deși Wall Street anticipează că run-off-ul s-ar putea încheia până la începutul anului 2025.

English a subliniat că, în timp ce Fed s-a mulțumit să lase această strategie să se desfășoare în liniște, ajustările viitoare ar putea fi analizate.