BCE reduce ratele cu 25 bps pe măsură ce inflația scade, dar avertizează că tensiunile comerciale întunecă perspectivele de creștere

Banca Centrală Europeană și-a redus joi rata cheie a dobânzii cu 25 de puncte de bază, invocând reducerea inflației și riscurile crescânde pentru creșterea economică din cauza tensiunilor comerciale și a pesimismului în afaceri.

Mișcarea a fost conformă cu majoritatea așteptărilor.

Acesta marchează a șaptea reducere a ratei dobânzii în ultimul an, deoarece BCE încearcă să susțină economia zonei euro pe fondul unui context global din ce în ce mai fragil.

Mișcarea reduce rata de depozit a BCE la 2,25%, cea mai scăzută de la începutul anului 2023.

De asemenea, reflectă îngrijorările tot mai mari în cadrul băncii cu privire la scăderea încrederii în afaceri și la consecințele economice ale tarifelor impuse de Statele Unite.

„Economia zonei euro și-a consolidat o anumită rezistență la șocurile globale, dar perspectivele de creștere s-au deteriorat din cauza tensiunilor comerciale în creștere”, a declarat banca centrală în declarația sa de politică monetară.

„Este probabil ca incertitudinea crescută să reducă încrederea în rândul gospodăriilor și al firmelor”

Într-o schimbare notabilă a limbajului, BCE a renunțat la evaluarea sa anterioară conform căreia ratele dobânzilor erau „în mod semnificativ mai puțin restrictive” și a recunoscut că o combinație de factori ar putea afecta acum mai mult perspectivele economice ale zonei euro.

„Este probabil ca incertitudinea crescută să reducă încrederea în rândul gospodăriilor și al firmelor, iar răspunsul negativ și volatil al pieței la tensiunile comerciale va avea probabil un impact de înăsprire asupra condițiilor de finanțare. Acești factori ar putea influența și mai mult perspectivele economice pentru zona euro”, se arată în comunicat.

Schimbarea reflectă punctul de vedere al băncii centrale că nivelurile actuale ale ratei dobânzii se află acum la limita superioară a ceea ce ea consideră „neutru” – o rată care nu stimulează și nici nu constrânge creșterea.

În timp ce acest interval neutru este plasat vag între 1,75% și 2,25%, factorii de decizie politică au subliniat că nu este un punct de referință fix.

BCE se abține de la a oferi îndrumări clare, în timp ce prețul pieței este în încă două reduceri

În ciuda reducerii ratei dobânzii, BCE nu a oferit nicio orientare clară cu privire la calea de urmat.

În schimb, a reafirmat că deciziile viitoare vor fi luate pe bază de întâlnire cu întâlnire, în funcție de datele economice.

Piețele financiare stabilesc prețul la cel puțin încă două reduceri de dobândă în 2025, iar unii analiști văd loc pentru o treime, mai ales dacă tarifele SUA și volatilitatea financiară globală afectează și mai mult economia zonei euro.

Se așteaptă ca președintele Christine Lagarde să sublinieze aceste riscuri în timpul conferinței sale de presă.

Ea a estimat anterior că tensiunile comerciale și șocul de încredere care rezultă ar putea reduce până la jumătate de punct procentual din creșterea zonei euro – o lovitură semnificativă pentru o regiune care deja crește la ritmuri modeste.

Lagarde este, de asemenea, probabil să observe o diminuare a presiunilor inflaționiste de la ultima reuniune a BCE din martie.

Un euro mai puternic, scăderea prețurilor la energie și perspectivele de încetinire a creșterii au contribuit toate la reducerea amenințării inflaționiste.

Ea poate sublinia, de asemenea, că exporturile chineze ar putea scădea și mai mult prețurile globale dacă tarifele americane forțează Beijingul să redirecționeze mărfurile către Europa și alte piețe.

Euro se retrage de la maxime, dar menține câștiguri

În urma anunțului BCE, euro a scăzut la 1,13 dolari, scăzând de la ultimele maxime observate ultima dată la începutul anului 2022.

Totuși, moneda rămâne în creștere cu aproximativ 5% față de dolar până acum în aprilie, susținută de schimbarea sentimentului investitorilor și așteptările tot mai mari de creștere a cheltuielilor pentru apărare în țări precum Germania.

Următorii pași ai BCE vor fi urmăriți îndeaproape pe măsură ce factorii de decizie politică navighează într-un echilibru delicat între stabilizarea inflației și protejarea economiei de șocurile externe.