Prăbușirea prețului acțiunilor UnitedHealth s-ar putea dovedi "doar începutul", avertizează un analist

UnitedHealth Group Inc. (NYSE: UNH), considerată de mult timp una dintre cele mai sigure investiții blue-chip în domeniul sănătății, se confruntă cu o furtună perfectă de provocări care a dus la prăbușirea acțiunilor sale cu peste 50% de la începutul lunii aprilie.

Cavenagh Research, un analist de cinci stele clasat în top 4% pe TipRanks, vede o slăbiciune continuă pentru prețul acțiunilor UNH.

În ultimul său raport, analistul a susținut că UnitedHealth ar putea intra într-o perioadă prelungită de vulnerabilitate structurală.

Cavenagh recomandă să stea departe de acțiunile UnitedHealth, chiar dacă se tranzacționează în prezent cu o reducere masivă față de multiplul său istoric și plătește și un randament sănătos al dividendelor de 2,79%, ceea ce ar fi făcut-o o alegere atractivă în alte circumstanțe.

Vânturile nefavorabile ale Medicare Advantage ar putea afecta acțiunile UNH

Cavenagh rămâne pesimist în ceea ce privește acțiunile UNH, deoarece se confruntă cu "compresie marginală structurală, inflație salarială și vânturi nefavorabile de reglementare, erodându-și prima defensivă istorică și agravând riscul de scădere.

O zonă majoră de îngrijorare este expunerea UnitedHealth la programul Medicare Advantage (MA), despre care Cavenagh Research crede că se îndreaptă spre o "strângere de mai mulți ani". O nouă notificare de tarif pentru 2025 ar putea duce la o lovitură de până la 5% a veniturilor per membru.

În plus, un anunț recent al Centrelor pentru Servicii Medicare și Medicaid (CMS) că va audita toate contractele MA eligibile din 2018 până în 2024 ar putea duce la "recuperări" semnificative ale plăților anterioare.

Cavenagh avertizează că aceste modificări nu numai că vor reduce veniturile, ci și vor crește costurile de conformare. "Investitorii nu au internalizat pe deplin că aceste modificări nu numai că vor reduce veniturile per membru, ci și vor crește costurile de audit și conformitate", a remarcat investitorul.

Acestea fiind spuse, acțiunile UnitedHealth au crescut în prezent cu aproximativ 10% față de minimul său de la începutul anului.

Inflația salarială ar putea afecta acțiunile UnitedHealth

Inflația salarială este o altă amenințare care planează asupra rezultatelor UnitedHealth.

UNH are în prezent o forță de muncă de peste 90.000 de persoane, inclusiv clinicieni. Prin urmare, chiar și o creștere modestă a salariilor s-ar putea traduce în sute de milioane de dolari în costuri suplimentare.

În cele din urmă, cea mai neliniștitoare evoluție este adâncirea reglementărilor din jurul acțiunilor UNH. Rapoarte recente sugerează că Departamentul de Justiție al SUA investighează UnitedHealth pentru o potențială fraudă Medicare.

Deși nu au fost depuse acuzații oficiale, controlul în sine ar putea submina încrederea investitorilor și ar putea crește riscurile legale și reputaționale pe termen lung.

Amploarea UnitedHealth, care a fost istoric un avantaj competitiv, ar putea acum să o facă o țintă mai mare pentru autoritățile de reglementare, a adăugat Cavenagh Research în ultimul său raport.

Pentru o companie văzută cândva ca un joc defensiv pe piețele turbulente, aceste evoluții sunt o schimbare serioasă. În timp ce unii investitori ar putea vedea recenta scădere ca pe o oportunitate de cumpărare, Cavenagh Research îndeamnă la prudență, menținând un rating rar de "vânzare" pentru acțiuni.

Dacă avertismentele se dovedesc profetice, recenta prăbușire a UNH s-ar putea dovedi "doar începutul", a concluzionat investitorul.