Ce urmează pentru prețurile petrolului după creșterea inițială determinată de Israel și Iran?

Prețurile petrolului au crescut brusc săptămâna trecută după atacul aerian al Israelului asupra Iranului și acțiunile de represalii ale acestuia din urmă asupra Tel Avivului.

Cu toate acestea, este probabil ca raliul să fie de scurtă durată, cu excepția cazului în care conflictul escaladează și mai mult în săptămânile următoare, potrivit lui Daniel Ghali, strateg senior de mărfuri la TD Cowen.

Într-o notă recentă adresată clienților, Ghali a susținut că, fără o intensificare suplimentară, se așteaptă ca prima de risc geopolitic a prețurilor petrolului să se estompeze.

Ghali a examinat datele istorice pentru a concluziona că prețurile petrolului ar putea stagna sau chiar inversa cursul în a doua jumătate a anului 2025.

La momentul redactării acestui articol, țițeiul Brent se tranzacționează la aproximativ 70 de dolari, ceea ce este cu peste 15% peste minimul de la începutul lunii mai.

De ce prețurile petrolului au atins deja vârful?

Ghali a spus că actuala creștere a prețurilor petrolului se va epuiza în curând, deoarece "din punct de vedere istoric, riscurile geopolitice se estompează de obicei într-o lună și se evaporă complet în șase luni".

Datele din 14 analogi istorici din 1948 sugerează că este nevoie în medie de 2,36 luni pentru ca prețurile petrolului să atingă vârful în urma unor astfel de șocuri geopolitice, cu o creștere medie de aproximativ 17%.

Așadar, creșterea inițială a prețurilor petrolului în urma escaladării Israel-Iran din ultimele sesiuni este deja la egalitate cu mișcările istorice observate în cea mai importantă marfă din lume ca răspuns la conflicte geopolitice comparabile din anii 1940. 

În plus, strategul TD Cowen a remarcat rapid că războiul de Yom Kippur din 1973, în timpul căruia prețurile au crescut cu 135%, distorsionează semnificativ datele.

Când ne concentrăm doar pe evenimentele de după 1980, câștigurile medii sunt mult mai modeste, indicând că raliurile pe termen scurt precum cea actuală sunt adesea urmate de stabilizare sau inversare, în special atunci când economia globală se confruntă cu vânturi macro nefavorabile.

Ce ar putea declanșa o creștere suplimentară a prețului petrolului?

În cele din urmă, ceea ce urmează pentru prețurile petrolului în următoarele săptămâni și luni va depinde dacă tensiunile dintre Israel și Iran rămân sub control sau se transformă într-un război regional mai larg.

Și în timp ce analiștii de pe Wall Street par să se aștepte la un conflict limitat, există și voci divergente.

"Am observa o estompare a oricărei creșteri a prețului petrolului; acesta este război", a scris Jan Stuart, strateg energetic global la Piper Sandler, subliniind natura imprevizibilă a unor astfel de escaladări militare.  

Potrivit experților de la JPMorgan, prețurile petrolului ar putea crește până la 130 de dolari dacă tensiunile geopolitice scapă de sub control în Orientul Mijlociu sau loviturile militare din regiune duc la deteriorarea infrastructurii energetice din regiune.

Dacă instalații cheie precum conducte, rafinării sau platforme offshore sunt lovite, au avertizat ei, întreruperile globale de aprovizionare ar putea duce la o creștere fără precedent a prețurilor petrolului până la sfârșitul acestui an și în 2026.

Deocamdată, piețele petroliere rămân la limită. În zilele următoare, modul în care se desfășoară conflictul Israel-Iran va determina dacă cea mai recentă creștere marchează începutul unei tendințe pe termen lung sau pur și simplu un pic geopolitic pe o piață altfel echilibrată.