Stocul de petrol al Chinei crește în ciuda scăderii importurilor; Stocarea suplimentară poate depinde de condițiile de piață

În mai, China a înregistrat o creștere continuă a stocurilor de țiței, în ciuda unei scăderi a importurilor maritime.

Rata de stocare a depășit 1 milion de barili pe zi în mai pentru a doua lună consecutiv, a declarat Vortexa în cea mai recentă analiză. 

În mai, importurile de țiței pe cale maritimă ale Chinei au scăzut la sub 10 milioane de barili pe zi, o scădere de 8% față de aprilie și o scădere de 3% de la an la an.

Această reducere a volumului a afectat aproape toți furnizorii majori, inclusiv Arabia Saudită, Irak, Rusia și Iran, a declarat agenția de urmărire a navelor.

Scăderea ratei de rafinare

Calculele Vortexa au indicat o scădere de 3% de la an la an a rafinăriilor implicite din China, aliniindu-le la media sezonieră pe trei ani. 

Această scădere sugerează rate medii de utilizare mai scăzute, în special dacă se iau în considerare creșterile semnificative ale capacității observate în ultimii ani.

Principala scădere a ratei de rulare este de la rafinăriile independente de ceainic, care se confruntă cu o întreținere întârziată în primăvară în acest an.

În timp ce marjele lor de rafinare s-au îmbunătățit pentru scurt timp în aprilie, acestea au slăbit din nou în mai, contribuind la reducerea activității de procesare.

Rafinăriile independente de ceainic se confruntă cu o scădere a ratei lor principale de rulare, în principal din cauza întârzierii întreținerii primăverii, potrivit Emmei Li, analist senior de piață la Vortexa. 

În ciuda unei scurte îmbunătățiri în aprilie, marjele de rafinare ale Chinei au scăzut din nou în mai, ceea ce a dus la reducerea activității de procesare.

În luna mai, marile companii petroliere chineze au experimentat o capacitate offline semnificativă din cauza întreținerii programate care a atins vârful în timpul lunii. 

Producția este probabil să revină în iunie, deoarece mai multe rafinării de stat sunt așteptate să-și finalizeze reviziile la sfârșitul lunii mai și începutul lunii iunie.

"Acestea fiind spuse, înainte ca importurile să crească semnificativ, stocurile Chinei s-ar putea tempera în iunie, înainte de a se reveni în iulie-august, deoarece barilii OPEC mai ieftini ar putea sosi după recentele ajustări de politică", a spus Li.

Scăderea aportului de barili sancționați

Din aprilie până în mai, importurile Chinei de țiței cu reducere din Iran, Rusia și Venezuela au scăzut de la maximele record, indicând o scădere a cererii de ceainic.

Chiar și cu întreținerea anticipată pe scară largă care a continuat în iulie, stocurile ample de pe uscat din Shandong au permis ceainicelor să-și reducă achizițiile de țiței spot, în special de petrol iranian.

În mai, importurile de țiței iranian ale Chinei au scăzut cu aproape 30% de la o lună la alta, scăzând la mai puțin de 1,1 milioane de barili pe zi, au arătat datele Vortexa.

Această cifră este, de asemenea, sub media din 2024 de aproximativ 1,4 milioane de barili pe zi.

"Cu toate acestea, ceainicele vor continua să depindă de butoaiele cu reducere pentru a păstra marjele", a adăugat Li. 

Încetinirea recuperării terminalelor sancționate de SUA

O încetinire operațională temporară în portul Dongying din nordul Shandong a contribuit la scăderea importurilor de țiței iranian în mai. 

Încetinirea a avut loc după ce unul dintre terminalele de țiței ale portului a fost sancționat de Biroul SUA pentru Controlul Activelor Străine (OFAC) la începutul lunii mai.

După aproximativ o săptămână de întreruperi, operațiunile de descărcare din port și-au revenit treptat. 

În mai, portul a gestionat peste 400.000 de barili pe zi de importuri de țiței, o scădere față de ultimele două luni, care au înregistrat aproximativ 520.000 de barili pe zi, potrivit Vortexa.

În timp ce alte porturi din Shandong ar putea crește transferurile STS către petroliere nesancționate datorită celei mai recente desemnări a OFAC, înăsprirea protocoalelor de conformitate, se așteaptă ca Dongying să rămână un punct principal de intrare pentru țițeiul iranian și rusesc. 

Acum, sub sancțiuni, Dongying va continua probabil să găzduiască petrolierele sancționate.

În largul Shandongului de Nord, cel puțin 12 petroliere Aframax, încărcate cu țiței iranian sau rusesc, au fost văzute la ancoră începând cu 9 iunie, au arătat datele Vortexa.

Aceste nave așteaptă probabil descărcarea la Dongying.

Cerere divergentă

Se așteaptă ca cererea de țiței din China să se redreseze în iunie. 

Creșterea anticipată se datorează finalizării activităților de întreținere și creșterii consumului de combustibil pentru transporturi, determinată de viitoarele sărbători de vară, sezoanele de plantare și pescuit, a adăugat Li.

"Cu toate acestea, slăbiciunea continuă în alte sectoare de consum, cum ar fi construcțiile și producția, este de așteptat să mențină funcționarea generală a rafinăriilor plat până la sub nivelurile de acum un an".

Stocurile de țiței onshore din China au atins un maxim de peste patru ani de peste 1,07 miliarde de barili până pe 8 iunie, reducând urgența imediată de stocare, au arătat datele Vortexa. 

Cu toate acestea, capacitatea neutilizată semnificativă permite companiilor petroliere să reia construcțiile atunci când condițiile de piață sunt favorabile, a remarcat Li.

Spre deosebire de omologii lor internaționali, rafinăriile de ceainic funcționează fără instrumente de acoperire financiară și trebuie să procure cea mai accesibilă materie primă de pe piața spot.

Li a adăugat: