De ce aurul peste 3.000 de dolari este noua normalitate

În ciuda faptului că prețurile aurului se consolidează peste 3.300 USD, noul impuls ascendent se dovedește evaziv pe măsură ce investitorii se adaptează la aceste niveluri ridicate. 

Cu toate acestea, un manager de fond afirmă că evaluarea actuală este pe deplin justificată.

Aurul se menține constant, fără a se aștepta o slăbiciune semnificativă, în timp ce datoria SUA continuă să crească, potrivit lui Robert Minter, director de strategie ETF la abrdn, într-un interviu pentru Kitco News.

Datoria SUA

Datoria SUA a atins recent 37 de trilioane de dolari, o nouă etapă.

Această creștere a cheltuielilor nu este unică în SUA; Minter a observat că Europa și-a crescut semnificativ cheltuielile în ultimele luni.

"M-am întors în 1993 și m-am uitat la suma datoriei Trezoreriei SUA în circulație. De atunci, a crescut cu aproximativ 900% – ceea ce este aproximativ la fel ca creșterea aurului în acea perioadă", a spus el. 

Minter a observat că devalorizarea monedei nu este imediat evidentă, deoarece națiunile din întreaga lume se angajează în cheltuieli deficitare într-un ritm similar. 

Cu toate acestea, el a subliniat manifestarea sa în aur, deoarece metalul prețios se tranzacționează în mod constant aproape de maxime record față de toate monedele globale majore.

"Aurul este singura monedă care nu este datoria altcuiva. Valoarea aurului de peste 3.000 de dolari este complet justificată de nivelul datoriei din întreaga lume", a spus el. 

La momentul redactării acestui articol, cel mai activ contract de aur pe COMEX era de 3.360,22 dolari pe uncie, în mare parte plat față de închiderea anterioară. 

Săptămâna trecută, prețurile aurului au scăzut la cel mai scăzut nivel din ultima lună , deoarece cererea de refugiu a fost afectată din cauza încetării focului între Iran și Israel.

Cu toate acestea, așteptările tot mai mari de reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală a SUA au stimulat cumpărăturile în rândul investitorilor.

Pericole pe termen scurt

Minter este optimist în privința aurului pe termen lung, dar recunoaște pericolele tot mai mari pe termen scurt. 

El a remarcat că pesimismul economic a atins apogeul, iar o schimbare în această perspectivă ar putea diminua atractivitatea aurului ca activ de refugiu.

Cu toate acestea, Minter a sugerat că investitorii văd orice corecție pe termen scurt ca pe o șansă de a cumpăra. 

De asemenea, i-a sfătuit să monitorizeze Rezerva Federală pentru indicii care ar putea declanșa o nouă creștere a aurului înainte de sfârșitul anului.

Fed va reduce ratele

Minter sugerează că Fed va fi în cele din urmă obligată să reducă ratele dobânzilor, în ciuda ezitărilor lor actuale. 

El indică randamentele pe doi ani, de aproximativ 3,78%, ca fiind semnificativ mai mici decât rata predominantă a fondurilor federale, indicând o nevoie iminentă de acțiune.

"Piața obligațiunilor ne spune că ratele dobânzilor sunt prea strânse cu aproximativ 80 de puncte de bază, așa că există un caz puternic că Rezerva Federală ar putea fi forțată să reducă ratele cu cel puțin 50 de puncte de bază în acest an", a spus el. 

"Următoarea etapă a creșterii aurului va veni din cererea tradițională de investiții, pe măsură ce Rezerva Federală începe să reducă ratele dobânzilor".

Deși o reducere a ratei de către Rezerva Federală în această lună este încă considerată puțin probabilă, instrumentul CME FedWatch indică o probabilitate în creștere. 

Cu toate acestea, piețele anticipează deja pe deplin măsuri de relaxare atât în septembrie, cât și în decembrie.

Alte câștiguri posibile

Minter sugerează că potențialul aurului în a doua jumătate a anului ar putea reflecta performanța de anul trecut. 

În cazul în care Fed va relua reducerile ratei dobânzii, prețurile aurului ar putea crește cu 300 de dolari pe uncie, ajungând la 3.700 de dolari pe uncie.

"Între iunie și septembrie anul trecut, a existat o creștere decentă a cererii de ETF-uri înainte de reducerea așteptată a ratei dobânzii de către Rezerva Federală. Am văzut, de asemenea, o creștere destul de bună a prețului, de la 2.300 de dolari la 2.600 de dolari", a spus el.